新麥上市價(jià)格牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)？

進(jìn)入5月中旬以后，南方產(chǎn)區(qū)新小麥即將上市，北方產(chǎn)區(qū)小麥也陸續(xù)進(jìn)入灌漿期，市場(chǎng)正值青黃不接時(shí)期，這一時(shí)期卻也是冬小麥進(jìn)入質(zhì)量和產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時(shí)期，不確定的天氣因素、極易高發(fā)的病蟲(chóng)害都會(huì)對(duì)小麥的產(chǎn)量和質(zhì)量產(chǎn)生影響，因此市場(chǎng)的敏感度較高。盡管市場(chǎng)處于敏感的時(shí)期，但由于接新前小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需格局難有大的變化，政策拍賣(mài)主導(dǎo)下的小麥市場(chǎng)價(jià)格也很難再出現(xiàn)大的波動(dòng)。

由于國(guó)家2016年大量托市收購(gòu)小麥，加之經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期消耗，當(dāng)前市場(chǎng)可流通糧源已不多，政策性糧源已主導(dǎo)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)。從近期成交情況來(lái)看，2017年第19周?chē)?guó)儲(chǔ)小麥成交量34.18萬(wàn)噸，仍處于高位，成交均價(jià)2508元/噸，與前期價(jià)格基本一致。雖然河北地區(qū)已無(wú)拍賣(mài)，但據(jù)貿(mào)易商透漏，從河南以及安徽地區(qū)來(lái)到河北地區(qū)的小麥價(jià)格在2660-2700元/噸，使得河北地區(qū)小麥價(jià)格并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，普通小麥價(jià)格甚至出現(xiàn)微幅回落，因此新小麥下來(lái)之前，小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需將會(huì)繼續(xù)維持相對(duì)平衡。

從需求上看，近期由于面粉消費(fèi)淡季的到來(lái)，面粉市場(chǎng)需求清淡，經(jīng)銷(xiāo)商采購(gòu)積極性不高，面粉加工企業(yè)銷(xiāo)售情況不太樂(lè)觀。近幾年面粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大，而氣溫越來(lái)越高，面粉存儲(chǔ)難度加大，面粉消費(fèi)將進(jìn)一步轉(zhuǎn)淡，制粉企業(yè)不得不再度下調(diào)開(kāi)機(jī)率，一些中小型企業(yè)將處于停產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)小麥采購(gòu)的積極性下降，這從上周的成交量可以窺出一絲端倪。2017年第19周?chē)?guó)儲(chǔ)投放小麥273.36萬(wàn)噸，較上周減少3.06萬(wàn)噸，成交34.18萬(wàn)噸，較上周減少7.77萬(wàn)噸，從成交量上看，19周?chē)?guó)儲(chǔ)小麥實(shí)際成交量較上周大幅減少，其中河南地區(qū)成交14.81萬(wàn)噸，較上次拍賣(mài)減少3.54萬(wàn)噸；江蘇地區(qū)成交8.62萬(wàn)噸，較上周減少1.89萬(wàn)噸；安徽地區(qū)成成交7.48萬(wàn)噸，較上周減少1.55萬(wàn)噸；山東地區(qū)成交3.15萬(wàn)噸，較上周減少0.11萬(wàn)噸；湖北地區(qū)成交0.12萬(wàn)噸，較上周減少0.68萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)小麥成交量出現(xiàn)如此大幅度的下滑，從側(cè)面印證停產(chǎn)企業(yè)增多的傳聞。

由于拍賣(mài)糧存放時(shí)間已久，大多都不能單獨(dú)使用，且新季小麥上市后也有一段時(shí)間的后熟期，均需要搭配一定的2016年小麥才能加工生產(chǎn)，因此陳麥仍存在一定的剛性需求，上周5月9日臨儲(chǔ)小麥拍賣(mài)2014/15年托市小麥最高成交價(jià)格分別為2590/2560元/噸，按國(guó)家規(guī)定出庫(kù)費(fèi)用30元/噸，再加上增價(jià)100元/噸左右，即為2660-2690元/噸一線，與輪換糧出庫(kù)報(bào)價(jià)及市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格相差無(wú)幾，臨儲(chǔ)拍賣(mài)價(jià)格高企仍在底部支撐小麥價(jià)格，因此為保證優(yōu)質(zhì)糧源滿(mǎn)足加工需要以及提前補(bǔ)充陳麥庫(kù)存方面考慮，預(yù)計(jì)小麥價(jià)格下調(diào)空間有限。

隨著氣溫的不斷升高，面粉市場(chǎng)消耗量將進(jìn)一步減少，面粉存儲(chǔ)難度也將加大，面粉與麩皮市場(chǎng)整體銷(xiāo)售仍然欠佳，加工利潤(rùn)空間收窄抑制著企業(yè)開(kāi)機(jī)積極性，采購(gòu)節(jié)奏不快，壓制著小麥行情。近期湖北新季小麥即將收割上市，部分小麥持貨商迫于還貸壓力、騰倉(cāng)需求，加快出庫(kù)進(jìn)程，補(bǔ)給市場(chǎng)供應(yīng)量。另外國(guó)家有關(guān)部門(mén)決定5月16日將增加小麥銷(xiāo)售計(jì)劃35萬(wàn)噸，其中2016年河北小麥10萬(wàn)噸、山東小麥10萬(wàn)噸；2015年湖北小麥5萬(wàn)噸；2011年新疆小麥10萬(wàn)噸，而2016年小麥的首次開(kāi)拍也將在一定程度上增加小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)量，絕大多數(shù)面粉企業(yè)糧食來(lái)源不成問(wèn)題，利空小麥行情。筆者認(rèn)為雖然面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)減少，停產(chǎn)增加，但對(duì)小麥剛需仍在，加之國(guó)儲(chǔ)小麥成交均價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來(lái)小麥價(jià)格仍會(huì)延續(xù)以穩(wěn)為主的格局，小麥?zhǔn)袌?chǎng)并不會(huì)出現(xiàn)大幅的波動(dòng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。