動(dòng)力煤跌勢(shì)趨緩擇時(shí)抄底煤炭股

　　上周動(dòng)力煤延續(xù)下行趨勢(shì)，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500）指數(shù)報(bào)593元/噸，連續(xù)8期下滑，自3月末高點(diǎn)606元/噸已累計(jì)回調(diào)16元/噸。港口煤價(jià)格跌破長(zhǎng)協(xié)價(jià)，秦港山西優(yōu)混Q5500動(dòng)力煤報(bào)568元/噸，但跌幅趨緩，下行空間逐漸收窄；目前下游電廠庫(kù)存已穩(wěn)步提升，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏仍未加快，但后期隨用煤旺季到來(lái)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將得到有力支撐。煤焦鋼方面，鋼材延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，焦煤受焦炭弱勢(shì)運(yùn)行承壓明顯，價(jià)格持續(xù)松動(dòng)，但中轉(zhuǎn)地及終端庫(kù)存仍處低位，預(yù)計(jì)回落空間有限。

　　投資策略方面，維持全年煤價(jià)高位的判斷。目前煤價(jià)跌勢(shì)已趨緩，后期用煤旺季到來(lái)將對(duì)價(jià)格形成有力支撐，煤企業(yè)績(jī)大超預(yù)期帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。上周煤炭板塊有所反彈，但行業(yè)平均市凈率不到1.3倍，仍處于歷史低點(diǎn)，可尋找時(shí)機(jī)進(jìn)行抄底。重點(diǎn)關(guān)注三類股票：外延式增長(zhǎng)股（西煤為龍頭，外加潞安、陽(yáng)泉）、內(nèi)生成長(zhǎng)股（兗煤為龍頭）、嚴(yán)重低估類股（陜煤、鄭煤）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性持續(xù)收緊；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期以及煤價(jià)大幅回調(diào)。

       來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。