220年銅礦供應(yīng)或達(dá)頂峰 礦山最困難的時候已過

中國鐵合金網(wǎng)訊:2016年銅價在跌了5年多后大幅反彈，今年一系列的銅礦罷工、減產(chǎn)事件引起了市場的關(guān)注。銅價能否持續(xù)回暖，未來銅礦的供應(yīng)狀況如何，2017年銅價的表現(xiàn)如何？Wood Mackenzie高級研究員劉司方近日表示：“銅礦山生產(chǎn)成本今年會繼續(xù)下跌，但下跌速度會有所減緩。2020年銅礦供應(yīng)可能到達(dá)頂峰。”

　　近四年，銅礦的品位呈現(xiàn)上升趨勢，劉司方認(rèn)為，明年銅礦的成本會有小幅的反彈，對于礦山來說，最困難的時候已經(jīng)過去了。“今年的勞動力成本會上升，且上升的幅度不會低于當(dāng)?shù)氐耐浰健?rdquo;劉司方說。

　　銅礦市場現(xiàn)狀

　　劉司方認(rèn)為，匯率的持續(xù)下跌使礦山成本大幅下降，但北美地區(qū)享受不到該項(xiàng)福利。2015年很多礦山由于價格因素減產(chǎn)，主要集中在北美。北美雖然礦山效率很高，成本相對在比較有競爭力的位置，但由于匯率因素弱，成本較高。

　　據(jù)劉司方分析，礦山勞資糾紛目前仍未達(dá)成共識，勞動力成本漲幅可能不會低于當(dāng)?shù)赝浰降纳仙?。過去幾年，礦山人力成本是有所下降的，主要由于銅礦生產(chǎn)的優(yōu)化，出現(xiàn)了裁員，但目前由于勞資糾紛，勞動力成本略出現(xiàn)上漲的趨勢。而中國得益于工業(yè)體系和教育體系，礦山勞動力成本遠(yuǎn)低于非洲國家。

　　銅礦生產(chǎn)成本分析劉司方表示，智利對能源的需求正在上升。智利的電費(fèi)比較高，智利大部分電是依靠柴油發(fā)電，但目前一些新能源項(xiàng)目，有助于其降低電價。長遠(yuǎn)來看，智利礦山對能源需求是在上升的，因?yàn)橹抢V山處在高海拔地區(qū)，對水的需求較大，新建選礦廠都是耗電大戶，海水淡化問題約占電耗的80%以上。

　　劉司方分析稱，智利的礦山品位下降，勞動力成本增加，預(yù)計(jì)到2019年前，智利都不會有新的礦山項(xiàng)目建設(shè)。去年智利礦山品位下降10%，今年可能會進(jìn)一步下降，但可能降幅會減緩，大約在1%左右。但智利的罷工仍在繼續(xù)、勞資糾紛還未解決，因此勞動力成本或會進(jìn)一步上升。秘魯勞動力成本、電力成本均處低位，今年秘魯?shù)V山成本可能下降，主因秘魯?shù)V山自身成本的下降，今年也不會有新增礦山的投產(chǎn)。

　　此外，能源問題將推升剛果金和贊比亞礦山成本。剛果金去年把高成本礦山都關(guān)了，因此成本或下降，但基礎(chǔ)設(shè)施不完善，供電不穩(wěn)定，通過柴油發(fā)電來獲取價格供應(yīng)，非常明顯推高了成本。能源問題是推升剛果金和贊比亞礦山成本的主因。

　　銅市場展望

　　銅冶煉產(chǎn)能展望。中國擁有全球最大的銅冶煉產(chǎn)能，消費(fèi)也較高，預(yù)計(jì)2017-2021年，中國年均冶煉產(chǎn)能增長11%左右。

　　隨著中國銅冶煉的擴(kuò)張，全球銅精礦的供應(yīng)可能會出現(xiàn)問題。劉司方說，今年銅精礦處于短缺的狀態(tài)，明年銅精礦會有小幅地增長，到2020年以后，我們可能需要新的礦山來提供銅精礦。

　　展望未來銅礦供應(yīng)，劉司方表示：礦山干擾率對濕法銅影響僅2%，銅精礦受到干擾5-8%。因?yàn)闈穹ㄣ~是堆場生產(chǎn)的，僅是短期采礦活動受到影響，主要還是銅精礦受到影響較大。

　　預(yù)計(jì)今年全球銅精礦處于短缺情況，明年可能會有所增長。隨著匯率貶值速度降低，油價回升，銅礦成本也會反彈，但反彈速度會慢于銅價的增長，未來銅礦過剩的局面會改善。

　　預(yù)測2020年全球銅礦供應(yīng)可能到達(dá)頂峰。10年之后可能會出現(xiàn)400萬噸的銅礦缺口。下一個10年，全球銅礦供應(yīng)是短缺的，需要新增礦山來提供額外產(chǎn)能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。