5月31日中厚板近期概況及后期形勢分析

截止5月27日，全國中厚板平均價格為3423元/噸，較月初上漲43元/噸，漲幅1.27%；熱軋板卷上漲44元/噸，漲幅1.34%；螺紋上漲217元/噸，漲幅5.93%。分品種看，螺紋仍延續(xù)強勢勁頭，熱卷也迎來一波小幅反彈，反觀中厚板品種，自3月初創(chuàng)新高以后便一路下跌至4月底。而在隨后的行情中，無論是漲跌幅度還是速度均不及螺紋與熱卷，表現(xiàn)可謂平庸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

是何原因導致這種結果，傳統(tǒng)淡季將來臨后期的中板走勢又如何，筆者就此情況來進行以下探討：

一、庫存降幅不及其它品種

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從表格中可以看出，螺紋保持強勢的主要原因在于中頻爐一刀切過后，市場供給端存在巨大缺口，在下游需求旺盛的情況下，社會庫存快速下降，市場現(xiàn)貨資源不足，價格上漲動力充足。熱卷由于去年形勢良好，鋼廠在高利潤的驅使下，開工率加大，貿易商訂貨積極性高，導致年后鋼廠庫存、社會庫存大幅積累，價格一路下跌。在利潤被壓縮至極限過后，迎來熱軋鋼廠的第一輪檢修、停產，且部分北方鋼廠在面臨如此情況，主動減少區(qū)域投放量，貿易商也因面臨巨大的資金壓力不得不拋售資源，社會庫存也因此開始下降趨勢。

中厚板方面，鋼廠開工率雖然不算高，但一直保持平穩(wěn)的趨勢，截止5月26日監(jiān)測的37家中厚板生產企業(yè)整體開工率為81.54%，較上期減1.54%。本期鋼廠實際產量為113.61萬噸，較上期減1.95萬噸，降幅1.69%；鋼廠達產率本期為69.87%，較上期減1.20%；本期鋼廠廠內庫存為77.12萬噸，較上期減0.67萬噸，降幅0.86%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、下游需求轉淡，不及其它品種

在年初的1-3月期間，我國工程機械產量及銷量迎來爆發(fā)式增長，其中3月份挖掘機的產量達到19292臺，同比增長79.6%，1-3月總產量44682臺，同比增長78.2%。進入4、5月份，工程機械雖然仍保持良好的產出數(shù)據(jù)，但主要產品銷量均呈現(xiàn)不同程度的下滑。根據(jù)CMI的數(shù)據(jù)顯示，4、5月份指數(shù)環(huán)比下降7.95%和5.20%，各種跡象表明，工程機械已經(jīng)開始由旺轉淡。配合市場上大型貿易商反饋，進入4、5月份以來，每日中板出貨量長期保持較低水平。反觀螺紋品種，年初各地紛紛出臺的固定資產投資項目金額均創(chuàng)新高，尤其是基礎建設方面，加上5月份工地迎來趕工期，需求較為旺盛。

三、北方資源分流壓力較大

截止5月26日監(jiān)測，北方周度鋼廠開工率88.89%，產能利用率76.10%，各項指標均高于華東及南方區(qū)域。據(jù)上圖顯示，本周北方鋼廠廠內庫存27.87萬噸，相比去年同期增長11.14萬噸，漲幅150.18%。在區(qū)域增加量如此之大而本地消化有限的情況下，一段時間內，鋼廠為避免訂單不足，不得不采取降低鎖單價格，保障貿易商利潤，從而促進貿易商訂貨積極性，因此有大量資源往華東地區(qū)分流，形成局部壓力，對其它區(qū)域價格進行打壓。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、中厚板短期形勢分析及預判

從目前基本面來看，鋼廠產出以及社會庫存相對穩(wěn)定，下游需求隨著傳統(tǒng)淡季的來臨將呈現(xiàn)逐步收窄的趨勢，且中板品種暫無類似螺紋鋼中頻爐事件的政策面利好刺激。鋼廠近期的接單形勢良好，鎖單資源流出也緊跟市場價格，貿易商訂貨成本較高，短期大幅下跌的可能性不大。綜上所述，6月份的中板市場以弱勢震蕩為主，由于需求的轉差可能會存在一定的下跌空間，但鑒于整體成本的支撐而不會過大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。