暴漲領(lǐng)銜！2月24日白銀行情強勢拉升，滬銀主力大漲超 11%

2026年2月24日，國內(nèi)白銀行情迎來強勢爆發(fā)，現(xiàn)貨與期貨市場同步大幅拉升，漲幅表現(xiàn)亮眼，成為當(dāng)日貴金屬市場的核心亮點。

現(xiàn)貨市場方面，2月24日長江現(xiàn)貨1#白銀均價報23590元/千克，較上一交易日大幅上漲2990元，單日漲幅顯著，創(chuàng)下近期現(xiàn)貨銀價單日上漲新高，凸顯市場做多情緒的旺盛。從現(xiàn)貨成交端來看，隨著銀價大幅拉升，市場成交活躍度有所提升，下游企業(yè)按需補庫，貿(mào)易商報價隨行就市上調(diào)，整體現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"價漲量增"的良性格局，短期現(xiàn)貨價格的強勢態(tài)勢得到成交數(shù)據(jù)的支撐。

期貨市場表現(xiàn)更為搶眼，截至當(dāng)日11:00，滬白銀主力合約報價22144元/千克，較前一交易日上漲2358元，漲幅達11.92%，盤中最高觸及22366元/千克，一度逼近階段性高位，期貨市場的強勁走勢進一步帶動了整個白銀市場的樂觀情緒。與此同時，國內(nèi)白銀T+D同步走高，當(dāng)日報價21359元/千克，上漲2507元，漲幅達13.30%，與滬銀期貨、長江現(xiàn)貨形成聯(lián)動上漲態(tài)勢，全方位彰顯白銀市場的強勢格局。

從核心驅(qū)動因素來看，首先是避險情緒的持續(xù)發(fā)酵，上周五美國最高法院否決特朗普關(guān)稅方案后，特朗普團隊的挑釁性回應(yīng)引發(fā)全球貿(mào)易格局不確定性升溫，資金紛紛涌入貴金屬市場尋求避險，白銀作為兼具金融避險屬性與工業(yè)屬性的品種，成為資金布局的重點標(biāo)的，推動銀價大幅走高。

其次，國際白銀市場的傳導(dǎo)效應(yīng)提供了重要支撐。前一交易日紐約尾盤，COMEX白銀期貨漲7.26%，報89.000美元/盎司，盤中最高觸及89.500美元/盎司；倫敦現(xiàn)貨白銀漲3.99%，報88.0245美元/盎司，國際銀價的強勢表現(xiàn)為國內(nèi)市場提供了明確的上行指引，疊加國內(nèi)外銀價價差修復(fù)需求，進一步助推國內(nèi)銀價拉升。此外，全球白銀顯性庫存持續(xù)緊張的基本面現(xiàn)狀，也為銀價上漲提供了堅實支撐，COMEX白銀期貨注冊倉單占比持續(xù)走低，凸顯供應(yīng)端的緊張格局，進一步強化了市場做多信心。

值得關(guān)注的是，當(dāng)日白銀相關(guān)聯(lián)動市場同樣表現(xiàn)活躍，進一步印證了白銀市場的強勢氛圍。A股貴金屬板塊同步拉升，湖南白銀逼近漲停，興業(yè)銀錫、盛達資源等相關(guān)個股跟漲，資本市場對白銀板塊的關(guān)注度持續(xù)提升，形成"期貨-現(xiàn)貨-股市"的聯(lián)動上漲格局。與此同時，此前因估值調(diào)整引發(fā)市場關(guān)注的國投白銀LOF（161226），于2月24日10:30復(fù)牌后大幅拉升，盤中最高漲幅超9%，截至11時漲幅達9.15%，成為資本市場關(guān)注的焦點，其走勢與國內(nèi)白銀行情形成正向聯(lián)動，進一步提振市場情緒。

從機構(gòu)解讀來看，當(dāng)日白銀行情的強勢得到業(yè)內(nèi)普遍認可，但對于后市走勢，機構(gòu)多持謹慎樂觀態(tài)度。華西證券研報指出，本輪金銀行情由美伊地緣局勢發(fā)酵、美國經(jīng)濟滯脹格局初顯以及關(guān)稅裁決打壓美元三條主線共同驅(qū)動，短期多重催化因素共振，仍將推動白銀價格維持強勢，但需警惕高位回調(diào)風(fēng)險。瑞達期貨表示，貴金屬短期仍將圍繞美聯(lián)儲政策拐點、美元走勢與地緣風(fēng)險三條主線波動，白銀作為波動幅度大于黃金的品種，短期強勢上行后，需防范階段性獲利盤出逃引發(fā)的回調(diào)。

此外，從資金面來看，CFTC公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日當(dāng)周，COMEX白銀非商業(yè)空頭持倉從1月底的1.9萬手降至1.3萬手，表明金融機構(gòu)對白銀的看空情緒明顯降溫，多頭力量正在積聚，這也為當(dāng)日銀價上漲提供了資金層面的支撐，但短期資金獲利了結(jié)的壓力亦不容忽視，可能導(dǎo)致銀價出現(xiàn)階段性波動。

短期來看，白銀市場的強勢格局有望延續(xù)，但隨著銀價逼近階段性高位，短期回調(diào)風(fēng)險逐步升溫。對于市場參與者而言，現(xiàn)貨端可按需把握補庫時機，期貨及資本市場參與者需警惕高位波動風(fēng)險，理性對待行情上漲，避免盲目追高，重點關(guān)注地緣政治局勢、美聯(lián)儲政策預(yù)期及國際銀價走勢等核心變量的后續(xù)變化。

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