新麥產(chǎn)量質(zhì)量雙增 后期小麥進(jìn)口或減

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)夏糧總產(chǎn)量14052萬噸，比2016年增產(chǎn)131萬噸，增長(zhǎng)0.9%。其中，小麥產(chǎn)量12735萬噸，增產(chǎn)107萬噸。國(guó)家糧油信息中心7月份預(yù)計(jì)，2017/2018年度全國(guó)小麥產(chǎn)量12985萬噸，較上年度增加100萬噸;消費(fèi)量10370萬噸，減少401萬噸;供求結(jié)余量增加376萬噸，增幅15.85%。

國(guó)際麥價(jià)飆升國(guó)內(nèi)拒絕“跟風(fēng)”

受高溫干燥天氣持續(xù)影響，近來市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)調(diào)低全球小麥產(chǎn)量，國(guó)際麥價(jià)飆升。初步統(tǒng)計(jì)，6月份美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期價(jià)大漲23%，美國(guó)明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)春小麥期價(jià)漲幅高達(dá)34%，為2010年7月以來最大月度漲幅。歐盟小麥價(jià)格亦接近一年來的高點(diǎn)，澳大利亞、俄羅斯小麥也出現(xiàn)不同程度的連續(xù)上漲行情。

相對(duì)于國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)的“瘋狂”，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)則顯得相對(duì)平靜，在國(guó)家收購政策的引領(lǐng)下，各市場(chǎng)主體心態(tài)理性，購銷按部就班，新小麥?zhǔn)召弮r(jià)格基本穩(wěn)定于國(guó)家最低收購價(jià)水平。

市場(chǎng)人士分析，此輪國(guó)際小麥價(jià)格抱團(tuán)上漲，主要是受異常干旱天氣的炒作。由于我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給充裕，目前正值新季小麥集中上市時(shí)期，市場(chǎng)運(yùn)行整體相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)際市場(chǎng)小麥價(jià)格近來的大幅震蕩對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響并不大。

我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)盡管結(jié)構(gòu)性矛盾突出，但整體供需相對(duì)寬裕，尤其政策性庫存始終處于較高位置。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月上旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量為5617萬～5717萬噸，同比高1739萬～1839萬噸。

自新麥上市以來，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交量持續(xù)走低，目前已基本滑落至歷史低位。陳麥?zhǔn)袌?chǎng)由于受新小麥集中上市的沖擊，不僅價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，而且其流通空間也在日趨縮窄，政策性庫存的利劍依然高懸。

近年我國(guó)小麥進(jìn)口勢(shì)頭強(qiáng)勁，進(jìn)口量處于相對(duì)高位，主要因內(nèi)外小麥價(jià)差過大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011～2016年，我國(guó)小麥進(jìn)口量分別為125.81萬噸、370.1萬噸、553.55萬噸、297.2萬噸、278.8萬噸和314.6萬噸。盡管我國(guó)小麥進(jìn)口數(shù)量處于較高位置，但相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)龐大的供需數(shù)據(jù)而言，所占比重仍微乎其微，且進(jìn)口也基本為品種調(diào)劑所需。

據(jù)監(jiān)測(cè)，目前8月船期美國(guó)軟紅冬小麥的到港完稅價(jià)為2120元/噸，較上月同期上漲303元/噸，與廣州港國(guó)產(chǎn)紅麥的平均價(jià)差為460元/噸，遠(yuǎn)低于上月同期的767元/噸。

國(guó)家糧油信息中心7月份預(yù)計(jì)，我國(guó)2017/2018年度小麥進(jìn)口量為300萬噸，較6月份下調(diào)30萬噸，較上年度減少125萬噸，減幅為29.4%。

整體上看，由于我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需相對(duì)寬裕，加之市場(chǎng)政策性特征明顯，相對(duì)于國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖說不上特立獨(dú)行，但內(nèi)外聯(lián)動(dòng)效應(yīng)相對(duì)有限，因此拒絕跟風(fēng)國(guó)際市場(chǎng)的大幅震蕩也在情理之中。

普麥價(jià)格趨穩(wěn)優(yōu)麥穩(wěn)中上行

6月下旬以來，主產(chǎn)區(qū)夏糧收購普通小麥價(jià)格已趨于穩(wěn)定，而優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格基本維持小幅上行態(tài)勢(shì)。由于優(yōu)質(zhì)小麥整體供需顯得偏緊，后市優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格仍有上行的潛能。預(yù)計(jì)夏收期間受托市的支撐，優(yōu)普小麥價(jià)差將會(huì)保持穩(wěn)定，但集中收購期結(jié)束后其差價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)季節(jié)性擴(kuò)大趨勢(shì)。

進(jìn)入7月以來，各級(jí)儲(chǔ)備企業(yè)輪換收購任務(wù)基本完成;面粉廠經(jīng)過前期收購有了一定自有庫存，收購減緩;貿(mào)易商也因差價(jià)縮小，收購積極性不斷下降。市場(chǎng)收購的理性與降溫，使得主產(chǎn)區(qū)普通小麥價(jià)格基本穩(wěn)定于最低收購價(jià)水平。

當(dāng)前，河北辛集容重780g/l、水分13.5%的新小麥到廠價(jià)1.21～1.22元/斤，山東臨清容重780～790g/l、水分12.5%的新小麥到廠價(jià)1.20～1.23元/斤，河南睢陽容重770g/l、水分13.5%的新小麥到廠價(jià)1.20元/斤，江蘇泰興容重780g/l、水分12.5%的新小麥到廠價(jià)1.19～1.20元/斤，安徽懷遠(yuǎn)容重770g/l、水分13%的新小麥到廠價(jià)1.18～1.19元/斤。

近期南方麥區(qū)收購高峰已過，個(gè)別制粉企業(yè)有下調(diào)收購價(jià)跡象;北方麥區(qū)河北、山東托市收購啟動(dòng)，收購價(jià)略有上浮，但幅度很小，基本在0.005～0.01元/斤，華北地區(qū)受托市提振的效果有限。

相對(duì)于普通小麥價(jià)格的趨穩(wěn)，近來主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前，“藁優(yōu)2018”河北石家莊進(jìn)廠價(jià)2610元/噸，“鄭麥366”河南鄭州進(jìn)廠價(jià)2590元/噸，“濟(jì)南17”山東菏澤進(jìn)廠價(jià)2650元/噸，均較上旬上漲20～40元/噸。初步統(tǒng)計(jì)，新季優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格已較上市初期上漲60～130元/噸。

收購快于上年優(yōu)麥專收專儲(chǔ)

隨著夏收市場(chǎng)逐步趨于理性，雖然近段時(shí)間以來主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)召忂M(jìn)度有所放緩，但整體收購仍然快于上年同期。國(guó)家糧食局夏收統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購4307萬噸，同比增加1294萬噸，其中，河北收購245萬噸，同比減少10萬噸;江蘇收購1020萬噸，同比增加412萬噸;安徽收購688萬噸，同比增加201萬噸;山東收購527萬噸，同比增加32萬噸;河南收購1360萬噸，同比增加493萬噸;湖北收購193萬噸，同比增加50萬噸。

7月6日，河北、山東兩省同時(shí)啟動(dòng)2017年小麥最低收購價(jià)執(zhí)行預(yù)案，市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)兩省的收購進(jìn)度將會(huì)加快，但市場(chǎng)并沒有按照人們的預(yù)期運(yùn)行，相反河北小麥?zhǔn)召彅?shù)量比上年同期出現(xiàn)下滑。主要原因是當(dāng)前河北、山東普通小麥進(jìn)廠價(jià)已基本在2400～2450元/噸，處于相對(duì)高位，托市啟動(dòng)對(duì)兩省市場(chǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)不大。

今年小麥夏收特點(diǎn)較上年有所翻新。一方面，各市場(chǎng)主體入市收購熱情高漲，小麥?zhǔn)召弮?yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)明顯，收購進(jìn)度較快;另一方面，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥采購積極性提高，訂單收購、專收專儲(chǔ)范圍增加。夏糧收購的新特點(diǎn)，一定程度上顯示小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革初見成效。

歷年的小麥?zhǔn)召?，?yōu)普小麥混收混存現(xiàn)象較為普遍，優(yōu)質(zhì)小麥的價(jià)值并沒有充分地體現(xiàn)。今年河南出臺(tái)了優(yōu)質(zhì)小麥補(bǔ)貼政策，對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥專收專儲(chǔ)給予政策支持。據(jù)了解，今年該省對(duì)8個(gè)優(yōu)質(zhì)小麥試點(diǎn)縣實(shí)行優(yōu)質(zhì)小麥專收專儲(chǔ)。中原糧食集團(tuán)、省糧食交易物流市場(chǎng)有限公司、省豫糧集團(tuán)三家省直企業(yè)與29家省內(nèi)外大型面粉加工企業(yè)開展對(duì)接，履行與農(nóng)民簽訂的訂單。優(yōu)質(zhì)小麥訂單收購范圍的擴(kuò)大，專收專儲(chǔ)措施的實(shí)施，不僅對(duì)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格形成支撐，而且對(duì)農(nóng)戶進(jìn)一步調(diào)整種植品種的影響增強(qiáng)，市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革導(dǎo)向明顯。

供需存在缺口優(yōu)麥仍有空間

雖然我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需整體寬松，但優(yōu)質(zhì)小麥的短板效應(yīng)一直存在。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研預(yù)估，近年來國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥總量估計(jì)在350萬～450萬噸，而市場(chǎng)需求量在600萬～800萬噸，市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾大多體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)麥上。

受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，近年以來國(guó)內(nèi)制粉企業(yè)可謂經(jīng)歷了少有的寒冬，面粉銷售持續(xù)低迷，但專用粉市場(chǎng)銷售程度卻一直較好，企業(yè)開工率也較高。初步統(tǒng)計(jì)，2015～2016年制粉企業(yè)整體開工率基本在30%～55%之間，而專用粉生產(chǎn)企業(yè)開工率則在60%以上，個(gè)別大型企業(yè)開機(jī)率更是達(dá)到80%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)平均開工率不到50%的水平。

客觀而言，今年夏收以來新季強(qiáng)筋小麥相對(duì)于普通小麥價(jià)格略顯遜色。目前，華北地區(qū)優(yōu)普小麥價(jià)差為179元/噸，低于去年同期的268元/噸。主要原因是今年產(chǎn)區(qū)普通小麥質(zhì)量普遍較好，加之有托市收購政策支撐，上市以來普通小麥價(jià)格上漲較快。

但很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于優(yōu)質(zhì)小麥主要由市場(chǎng)調(diào)節(jié)，上市初期的價(jià)格往往較低，但收購進(jìn)入后半程后，其價(jià)格上漲動(dòng)能將會(huì)增強(qiáng)，尤其進(jìn)入第四季度后，優(yōu)普小麥差價(jià)出現(xiàn)季節(jié)性的擴(kuò)大幾率較高。筆者預(yù)計(jì)，由于當(dāng)前優(yōu)普小麥差價(jià)低于往年同期，后市優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格或有一定的補(bǔ)漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。