華北玉米價格又跌回“九毛”關(guān)口

進入7月下旬，在臨儲玉米特別是2014年糧源漸成拍賣主力的背景下，華北玉米價格從“1元”時代重回“九毛”關(guān)口，短短一周時間下跌幅度高達百元，再次引起市場關(guān)注，在玉米價格下跌的帶動下淀粉價格同步回調(diào)。那么此番價格波動，似乎意味著華北玉米價格結(jié)束前期漲勢而迎來下跌拐點，在即將到來的8月份其價格又將如何變化？帶著這些問題并結(jié)合筆者掌握的情況，現(xiàn)作如下簡要分析，僅供參考。

華北玉米價格沖高回落

7月下旬以來華北地區(qū)玉米價格扭轉(zhuǎn)前期持續(xù)上漲的勢頭，部分地區(qū)開始小幅回落，據(jù)市場行情監(jiān)測顯示，截止目前山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米(下同)收購價1820元/噸左右，壽光地區(qū)深加工企業(yè)收購價1840元/噸左右，均比上周下跌20~30元/噸；河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)收購價1780元/噸左右，河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購價1700元/噸左右，較上周下降20元/噸；河南南陽地區(qū)深加工企業(yè)收購價1790元/噸左右，周口地區(qū)深加工企業(yè)收購價1790元/噸左右，均較上周下降10~20元/噸，河南鶴壁地區(qū)本地玉米收購價為1820~1830元/噸，較上周下降10元/噸。

供給加大是價格下跌主因

還記得6月份初至7月中上旬華北地區(qū)2016年產(chǎn)新糧供應(yīng)偏緊，東北地區(qū)玉米出庫較為緩慢，物流較為緊張，拍賣糧源沒有對市場形成有效供給，同時淀粉走貨較好，加工企業(yè)普遍提價采購，一度促使華北地區(qū)玉米價格持續(xù)上漲。在經(jīng)過近一個多月的上漲行情之后，華北玉米價格開始“退燒”而回落，究其主要原因：一是2014年產(chǎn)臨儲玉米在6月底開始拍賣，近期已經(jīng)陸續(xù)到貨，山東部分企業(yè)反映7月下旬東北地區(qū)拍賣糧到廠將比前期明顯增加，企業(yè)不愿繼續(xù)提價采購，前期成交的玉米將在接下來的一個月大量到貨，緩解華北地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)偏緊局面。二是6月以來華北地區(qū)玉米價格累計上漲幅度普遍在100~140元/噸，盡管東北玉米南運費用上漲，但在華北企業(yè)不斷抬價收購情況下，東北玉米到貨利潤增加，刺激貿(mào)易商發(fā)貨，進而壓制價格。三是8月底華北春玉米將上市，7月中下旬后本地貿(mào)易商出貨增加，預(yù)計接下來的一個月華北地區(qū)玉米將繼續(xù)走低，幅度在50元/噸左右。四是華北地區(qū)酒精行業(yè)目前仍然虧損，據(jù)了解，目前吉林四平地區(qū)玉米酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤159元，比上周增加14元/噸；河南南陽地區(qū)加工1噸玉米理論加工利潤為-89元，虧損比上周擴大14元/噸，主要是酒精價格波動影響。預(yù)計8月份華北玉米價格繼續(xù)保持弱勢運行，市場利空因素主要有：一是東北玉米到貨量逐漸呈增加態(tài)勢；二是8月中旬后華北本地春玉米將陸續(xù)上市，初步估計總量在300萬噸左右，能夠滿足華北企業(yè)20天左右需求；三是地方儲備輪換出庫及本地貿(mào)易商惜售心理減弱，均將增加市場供應(yīng)，但東北玉米到貨成本仍支撐價格，預(yù)計后期華北玉米價格震蕩下行為主。

淀粉價格受玉米影響回落

7月中下旬以來，由于玉米價格開始走低，淀粉價格也滯漲趨穩(wěn)，局部地區(qū)小幅下跌，截止目前吉林長春地區(qū)淀粉出廠價為2100元/噸左右，與上周基本持平；山東濱州地區(qū)淀粉出廠價為2300元/噸左右，比上周下跌30元/噸；河北石家莊地區(qū)為2280元/噸左右，秦皇島地區(qū)為2240元/噸左右，均較上周下跌10~20元/噸。從6月初開始受玉米價格上漲推升，國內(nèi)淀粉價格持續(xù)上漲，累計漲幅已達到或超過200元/噸，進入7月下旬華北地區(qū)玉米價格開始走低，并且在后期臨儲拍賣成交玉米持續(xù)到貨的預(yù)期下，玉米價格在未來一個月會持續(xù)下跌趨勢。受玉米價格下跌效應(yīng)帶動，部分地區(qū)淀粉價格開始走弱。經(jīng)過前期的大幅上漲之后，部分企業(yè)表示淀粉簽單量已經(jīng)下降，淀粉走貨量較前期有所下降，同時國內(nèi)玉米深加工企業(yè)保持較高的開工率，市場供應(yīng)充足，也對淀粉價格有利空影響。監(jiān)測顯示，截至7月19日的一周國內(nèi)淀粉行業(yè)開工率為72%，其中東北地區(qū)開工率為70%，華北地區(qū)開工率為80%，當前淀粉加工利潤較好，華北地區(qū)淀粉企業(yè)停機檢修較少，預(yù)計7-8月國內(nèi)淀粉企業(yè)開工難有明顯下降，預(yù)計后期淀粉價格繼續(xù)上漲動力不足，將會呈現(xiàn)走弱趨勢。

后期值得關(guān)注的幾個因素

一是政策糧的投放力度繼續(xù)加大，2014年拍賣玉米投放量呈遞增情況，上周黑龍江地區(qū)已經(jīng)開始投放2014年玉米，同時一些地區(qū)輪換糧也陸續(xù)開始出庫，價格雖未對市場形成沖擊，但一定程度分散了廠家的采購注意力。二是湖北、安徽等地區(qū)春玉米即將上市，隨后是山西、河南等地區(qū)春玉米上市，或?qū)⒁欢ǔ潭染徑饬水斍笆袌龅墓┬桕P(guān)系，后期價格上行承壓。三是自7月中旬入伏以來，我國華北、華東、華南大部地區(qū)受到高溫天氣的炙烤，并引發(fā)市場對于玉米長勢擔憂，所幸的是目前以夏玉米為主的華北地區(qū)玉米尚未拔節(jié)，極端高溫主要影響的是占比較低的春玉米(授粉期)，8月份將是影響華北玉米單產(chǎn)的關(guān)鍵期，而近期冷空氣影響東北、華北一帶高溫天氣逐步被雨水澆滅或許是一個好兆頭。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。