房企混改再進(jìn)一步：國(guó)企引入民營(yíng)資本 突破持股比例

萬(wàn)科已經(jīng)收到部分企業(yè)邀請(qǐng)，參與他們的混改，公司對(duì)此則持開(kāi)放的態(tài)度。”萬(wàn)科集團(tuán)董事長(zhǎng)郁亮近日表示。郁亮透露，混改是萬(wàn)科正在做的業(yè)務(wù)之一，若萬(wàn)科以后宣布參與某些企業(yè)的混改，希望大家不要奇怪。郁亮將業(yè)務(wù)劃分為五大類(lèi)型：核心業(yè)務(wù)、優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)、潛力業(yè)務(wù)、拓展業(yè)務(wù)、摸索業(yè)務(wù)和潛力業(yè)務(wù)，而

軌道+物業(yè)”模式及混改，均列入潛力業(yè)務(wù)。盡管萬(wàn)科并未披露合作企業(yè)及進(jìn)度的情況，不過(guò)，郁亮明確表示，選擇前提是帶來(lái)價(jià)值增量的混改。由于萬(wàn)科的目標(biāo)是轉(zhuǎn)型城市配套服務(wù)商，選擇參與混改的企業(yè)也應(yīng)該與公司幾大板塊業(yè)務(wù)相符，如發(fā)展養(yǎng)老業(yè)務(wù)、青年公寓等。

恒大系”憑借雄厚的資金實(shí)力，在A股市場(chǎng)攻城略地，更參與多家國(guó)資上市公司的混改，如嘉凱城、廊坊發(fā)展，以及有意借殼重組的深深房。深深房是深圳最早成立的國(guó)有控股房地產(chǎn)公司，其與恒大地產(chǎn)之間的同業(yè)重組，也屬于國(guó)企混改的范疇，但由于重組涉及的標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模較大、工作繁雜，至今未有新進(jìn)展。與此同時(shí)，國(guó)企參與民企股權(quán)也成為混改的另一種方式，典型如深鐵入股萬(wàn)科、中交地產(chǎn)入股綠城。國(guó)資持股比例尺度突破

下半年窗口期，國(guó)企改革將繼續(xù)迎接密集催化，包括后續(xù)央企重組推進(jìn)、第三批混改試點(diǎn)確定、地方國(guó)改方案出臺(tái)等。”興業(yè)證券一名分析師表示。中糧集團(tuán)等國(guó)家隊(duì)正在加速混改，中糧集團(tuán)希望推進(jìn)混合所有制改革和員工持股，使得旗下未來(lái)18家專業(yè)化公司，都成為獨(dú)立法人和多元主體。8月21日晚，中糧地產(chǎn)與大悅城宣布內(nèi)部整合。8月22日，中糧資本引入7家投資者，募集資金69億元，獲批成為發(fā)改委第二批混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)。此前國(guó)企的混改比例很少超過(guò)20%，如今這一尺度得到新突破。最近備受關(guān)注的中國(guó)聯(lián)通新引入的戰(zhàn)略投資者合計(jì)持有聯(lián)通A股公司35.2%股權(quán)，僅比聯(lián)通集團(tuán)所持有的股份少1.5%。此外，國(guó)家發(fā)改委也遴選出第三批試點(diǎn)企業(yè)，地方國(guó)資改革有望提速，上海、天津、廣東等省市國(guó)資改革值得關(guān)注。在天津加速國(guó)企改革的背景下，天房集團(tuán)稱，其擬引入的投資者持股比例為40%-60%。并且，擬引入投資者應(yīng)具備的條件為國(guó)內(nèi)房企綜合實(shí)力前三十強(qiáng)，具有規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度的股份有限公司。如果既要保證國(guó)資控股，又要保持民營(yíng)資本參與積極性，理想狀態(tài)則是，幾個(gè)國(guó)有大股東形成一致行動(dòng)人，擁有超過(guò)30%、但低于50%的控制權(quán)，由管理層進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)管理。綠地的混改即是一個(gè)很好的模式。上海國(guó)資系統(tǒng)雖然仍是綠地控股的最大實(shí)際控制人，但其一致行動(dòng)人持股比例已經(jīng)減少到50%以下。

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