“第三支箭”落地后超30家房企發(fā)股權(quán)融資計劃

“第三支箭”落地至今，已有多家上市房企啟動股權(quán)融資。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自2022年11月28日證監(jiān)會宣布調(diào)整優(yōu)化5項涉房企業(yè)股權(quán)融資政策以來，陸續(xù)有33家A股/H股上市房企發(fā)布股權(quán)融資計劃，總募資金額超657億元。

“定增對于房企而言比債權(quán)融資更能直接使房企受益，因為房企可以在不增加負債的情況下通過定增獲得資金支持。與此同時，房企可以通過定增降低負債率，使其向銀行申請貸款更順暢，促進第二支箭的落地。” 浙商證券分析師楊凡表示。

“第三支箭恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資后，再進行出險房企的項目股權(quán)出讓就更加順暢，因此行業(yè)整體市場化優(yōu)勝劣汰、化解風(fēng)險的速度、進程也有望加快。”信達證券分析師江宇輝認為。

萬科成目前定增金額最高房企

2月12日，萬科發(fā)布2023年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，計劃向不超過35名的特定對象開展定向增發(fā)，募集資金總額不超過150億元，發(fā)行數(shù)量將不超過11億股，占目前總股本的9.46%。

而萬科此次150億的募集資金額，成為“第三支箭”落地至今定增募資金額最高的房企。

2022年11月28日，證監(jiān)會發(fā)文稱恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，允許上市房企非公開方式再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

隨后，房企開始積極進行股權(quán)融資，目前已有保利發(fā)展、招商蛇口、金科股份、華發(fā)股份、華夏幸福等超過33家上市公司公告將進行定增或配股。

其中，保利發(fā)展計劃定增募資金額不超過125億元；華發(fā)股份計劃募資不超過60億元；榮盛發(fā)展、大名城均計劃募資30億元；中南建設(shè)計劃募資28億元。

值得關(guān)注的是，計劃進行股權(quán)融資的房企中，既有保利發(fā)展、建發(fā)國際、陸家嘴等央國企，也有雅居樂、新城發(fā)展等民企；既有龍頭房企萬科等，也有華夏幸福等出險企業(yè)。

克而瑞分析師指出，整體來看，本次房企的定增潮主要集中在三方面，一是招商蛇口、格力地產(chǎn)等通過發(fā)行股份或者以現(xiàn)金支付的方式購買資產(chǎn)并募集配套資金，涉及并購重組及配套融資；二是類似于萬科、保利發(fā)展、華發(fā)股份等預(yù)計將募集資金用于項目的開發(fā)和建設(shè)，以及補充流動資金；三是綠地、華夏幸福、金科等發(fā)布定增計劃，通過非公開方式再融資，用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括保交樓、償債、補充運營資金等。

而對于港股上市房企而言，其配股融資主要用于償還債務(wù)及補充流動資金，部分房企強調(diào)募集資金用于償還境外債務(wù)。

定增前景待察

從房企股權(quán)融資的落地進度看，A股企業(yè)主要是進行定向增發(fā)，進度相對較慢，目前均處于啟動定增階段。港股再融資限制相對較少，8家港股上市公司均為配股融資，已有7家完成了配售。

“由于目前仍無企業(yè)完成定向增發(fā)，基金公司、券商、保險、信托公司等外部投資者參與程度能有多高還有待繼續(xù)觀察。畢竟定增融資是市場化行為，尋找合適的投資人及雙方對于發(fā)行價格的博弈將會是定增計劃能否成功的關(guān)鍵和難點。 ”民生證券分析師譚逸鳴表示。

楊凡也表示，此次第三支箭的政策利好不分國企和民企。但實操角度來講，定增是否能夠順利發(fā)行，參與定增的投資人仍然會視企業(yè)性質(zhì)、財務(wù)安全和具體定增用途而定。定增成功發(fā)行的先后順序和申請定增的先后順序并不對應(yīng)。

“我們認為有棚改和舊改項目的央國企順利發(fā)行定增的概率更高。”楊凡稱。

對于出險房企而言，上述克而瑞分析師認為，當(dāng)前出險企業(yè)仍存在較大的債務(wù)問題，經(jīng)營狀況各異，即使方案通過，定增計劃仍是市場化行為，一方面需要尋找投資人相對于其他房企來說可能更加困難，另一方面投資人與募集人對發(fā)行價的博弈也將會是定增計劃是否成功發(fā)行的難點。

“雖然各類上市房企針對第三支箭均有所行動，但是何時能落地、落地規(guī)模及其價格仍存在較多未知。 ”譚逸鳴稱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。