需求跟進遲緩 恐難持續(xù)拉漲？(4.3-4.7)

成都鋼鐵網資訊4月7日消息：　　【內容提要】
　　◆本周熱點速讀
　　◆主要價格變動
　　◆原料市場表現(xiàn)
　　◆熱卷行情回顧
　　◆熱卷數(shù)據統(tǒng)計
　　◆后市行情預判
　　一、熱點速讀
　　【美聯(lián)儲或在三季度開始降息 預計降息節(jié)奏超市場預期】
　　美聯(lián)儲首次降息時點可能快于預期。當前期貨市場隱含降息拐點在四季度，但我們認為降息時點有一定概率發(fā)生在三季度。有五點理由：（1）制造業(yè)PMI預示增長動能進一步放緩，信貸緊縮可能會帶來更多的失業(yè)率上行。（2）居民新房開工數(shù)量逐步下行。（3）消費支出下滑，消費貸款拖欠率上行。（4）持續(xù)失業(yè)金領取人數(shù)出現(xiàn)抬升。（5）金融市場期限利差倒掛幅度和持續(xù)時間較長。美聯(lián)儲開始降息后節(jié)奏會比較快。1980年以來美國7次降息周期下，平均利率降幅在隨后三個月累計分別為1.6/3.2/4.5次，是當前市場預期的兩倍以上。
　　【中國大宗商品指數(shù)創(chuàng)下近32個月新高】
　　日前從中國物流與采購聯(lián)合會了解到，2023年3月中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為103.4%，較上月上升0.6個百分點，達到2020年8月以來的最高點。這表明，隨著疫情影響明顯消退和傳統(tǒng)消費旺季的來臨，行業(yè)預期持續(xù)向好，采購、生產等經營活動積極，當前國內大宗商品市場穩(wěn)中向好的特點進一步顯現(xiàn)。
　　【節(jié)后環(huán)渤海港口煤炭合計庫存向上突破2900萬噸，再創(chuàng)歷史新高】
　　本周，恰逢清明假期，港口市場交易氛圍較為平淡。進出作業(yè)失衡，北港庫存再創(chuàng)新高。由于終端需求持續(xù)疲軟，近期港口錨地船舶降至低位水平，港口吞吐量表現(xiàn)一般。疊加假期期間惡劣天氣影響，港口封航情況增多，持續(xù)“高進低出”作業(yè)態(tài)勢下，節(jié)后環(huán)渤海港口合計庫存向上突破2900萬噸，再創(chuàng)歷史新高。整體來看，隨著坑口市場煤價持續(xù)下行，港口市場成本支撐邏輯逐漸被打破。且近年來我國煤炭鐵路發(fā)運能力不斷增強，大秦線檢修對煤炭市場支撐作用愈發(fā)有限。在市場供需格局轉向寬松的情況下，沿海煤炭市場價格重心進一步下跌的風險正不斷加大。
　　【國家稅務總局：3月份數(shù)字經濟核心產業(yè)同比增長14.1%】
　　國家稅務總局局長王軍在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，創(chuàng)新動能逐步增強向好。3月份，高技術產業(yè)銷售收入同比增長15.6%，較去年全年加快5.7個百分點。其中，科技成果轉化服務、信息服務等高技術服務業(yè)增速更快一些，同比分別增長45.5%和19.8%。3月份，數(shù)字經濟核心產業(yè)同比增長14.1%，較去年全年加快7.3個百分點。其中，數(shù)字要素驅動業(yè)、數(shù)字技術應用業(yè)增長更快一些，同比分別增長24.5%和19.8%。
　　二、主要價格變動
　　三、原料市場表現(xiàn)
　　【鋼坯】市場方面，下游鋼企按需購買坯料為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持紅震蕩調整，貿易商心態(tài)有所緩和，午前鋼坯倉儲現(xiàn)貨部分報3880元含稅，較晨高報20元，市場低-價資源交投活躍。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)跌0.85美金；唐山準一級濕熄焦2570元/噸；成本端價格繼續(xù)走弱。下游成品材方面，主流價格穩(wěn)中上漲20元，整體出貨有所好轉。據傳今日召開產量壓減會議，提振市場情緒，疊加期貨尾盤收漲，廠商心態(tài)有所好轉。
　　【庫存】今唐山鋼坯庫存總計71.72萬噸，較昨減少2.46萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.14出庫0.9，現(xiàn)庫存19.72萬噸；象嶼正豐昨入庫0.22出庫1.42，現(xiàn)庫存22.88萬噸；物產震翔昨入庫0.64出庫0.84，現(xiàn)庫存22.78萬噸；中拓物流李釗莊昨入庫0.09出庫0.39，現(xiàn)庫存6.34萬噸。
　　【鐵礦石】鐵水產量表現(xiàn)超預期，但基本已近年內高點。成材數(shù)據顯示下游需求偏弱，鋼廠成材庫存壓力較大，政策對鐵礦石的監(jiān)管較為嚴格，周內發(fā)改委第五次出手打壓礦價。現(xiàn)貨端跌幅小于期貨，今報價基本持穩(wěn)，貿易商報價積極出貨積極性較高。買盤方面，貿易商有投機需求，部分鋼廠有采購計劃，主要詢PB粉，卡粉及低品粉礦。
　　【焦炭】隨著內蒙烏海地區(qū)煤價持續(xù)下調，當?shù)亟蛊筇潛p程度逐漸緩解，成本端壓力有所減輕，但由于當前焦炭下行壓力較大，下游采購積極性較差，影響西北地區(qū)焦企出貨不暢，產地累庫現(xiàn)象較為明顯，部分有暗降出貨現(xiàn)象，總體利潤修復程度有限，生產多維持前期水平。目前烏海冶金焦市場偏弱運行，二級冶金焦報價在2100-2200元/噸不等。
　　【廢鋼】今本地廢鋼主穩(wěn)個漲，其中寶生漲30，金州漲30，縱橫漲20?，F(xiàn)本地主流成交價：重a2990-3010，矽鋼片2950-2970，鋼板料3050-3100，鋼筋切頭3080-3120。今期螺持紅震蕩，鋼材現(xiàn)貨市場有所恢復，鋼廠廢鋼到貨也逐步減少，本地主流電爐廠率先拉漲吸貨，短期來看，廢鋼應該會小幅反彈，但長期來說，成品庫存依舊難消化，市場跌價風險還是較大。
　　四、熱卷行情回顧
　　本周全國熱卷主流價格穩(wěn)中震蕩下行運行，幅度10-100元之間。周初期貨早盤震蕩下行，午盤下行趨勢不減。近日全國廢鋼震蕩偏弱運行，由于成品銷量不佳，廢鋼近期壓力較大，原料品種相繼走弱，成本端支撐下移，成材需求表現(xiàn)欠佳。周中期貨盤面整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，期螺大幅下行，帶動成材下跌，廢鋼市場以出貨為主，市場情緒低迷，商家多為議價出貨，且近期三大假期將近，也有多地受到雨水侵襲。
　　五、熱卷數(shù)據統(tǒng)計
　　庫存方面：熱卷實際產量325.11萬噸較上周增加8.10萬噸，廠內庫存86.86萬噸較上周減少0.74萬噸，社會庫存238.31萬噸較上周減少3.30萬噸，總庫存325.17萬噸較上周減少4.40萬噸，表觀需求329.15萬噸較上周增加7.37萬噸。
　　六、后市行情預判
　　近期宏觀今日期卷仍處于低位震蕩態(tài)勢，現(xiàn)貨價格跌幅加劇，下游和貿易商觀望情緒低迷，商家采購意愿不強，后市信心受挫，故建議近期市場以觀望為主，預計短期價格以震蕩偏弱運行。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。