兩則傳聞刺激雙焦價格拉漲近7%，反彈還是反轉(zhuǎn)？

8日，兩則利多傳聞刺激雙焦期價大幅飆升。午后，焦煤、焦炭價格雙雙從日內(nèi)低點拉漲近7%，終盤攜手以超6%的漲幅領(lǐng)漲市場。

此番大漲之后，市場分析認為，在供應過剩壓力下連跌兩個月的焦煤、焦炭價格，短期或存見底可能。但中期供應依舊充裕的壓力，也使得短期煤焦價格的反彈變?yōu)榉崔D(zhuǎn)的驅(qū)動不強。

促動雙焦價格大漲的主要誘因是兩則分別有關(guān)進口煤和國產(chǎn)煤供應收緊的市場傳言。

一方面，網(wǎng)上流傳一份國家礦山安監(jiān)局的相關(guān)函件，市場擔憂會影響國內(nèi)露天煤礦的供應。另一方面，有關(guān)“甘其毛都口岸要求蒙煤日通關(guān)數(shù)不超過8萬噸”的消息，則加劇了市場對蒙煤進口收緊的憂慮。雖然這兩則傳聞暫未得到證實，但依舊帶動了焦煤價格快速走出近兩個月的悲觀情緒。

在國投安信期貨看來，8日突然盛傳的焦煤市場傳聞，從國產(chǎn)和進口兩個角度對煉焦煤供應預期產(chǎn)生了邊際減量的調(diào)整。“主要是蒙古煤限量的傳聞一旦確認屬實，的確會對主焦煤價格體系形成一定的支撐，會影響焦煤價格估值底部預期有一個抬升。”

供應端的邊際調(diào)整，成為近期影響黑色系商品的主要因素。

在上周，隨著多家鋼廠連發(fā)停產(chǎn)檢修消息、國內(nèi)高爐開工率環(huán)比下降，以及中鋼協(xié)發(fā)出“減產(chǎn)呼吁”之后，國內(nèi)鋼材價格率先走出了企穩(wěn)態(tài)勢，指標螺紋鋼和熱卷合約期價在上周五雙雙從日內(nèi)低點反彈近百元。

而8日早盤，唐山豐南區(qū)發(fā)展和改革局發(fā)布的有關(guān)做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知，則進一步推動螺紋鋼和熱卷分別收復3700元/噸和3800元/噸關(guān)口。

國泰君安期貨分析認為，在黑色系經(jīng)歷了前期連續(xù)下跌后，市場情緒釋放較為充分，負反饋壓力也有所緩解。同時，供給管控政策再起，黑色供需現(xiàn)實和預期均面臨一定程度的邊際改善，相關(guān)商品對應觸底反彈。

不過，在終端鋼材需求即將轉(zhuǎn)入淡季，鋼廠在利潤壓力下停減產(chǎn)頻發(fā)、鐵水產(chǎn)量見頂概率大增，以及下游焦炭價格連降六輪的背景下，焦煤價格的大漲暫時仍被市場更多的視為超跌反彈。尤其是在焦煤本身供應充裕的沒有根本扭轉(zhuǎn)的基本面壓力下，焦煤價格就此反轉(zhuǎn)上漲的基礎(chǔ)似乎并不牢固。

“從盤面來看，短期反彈幅度已經(jīng)較大，價格底部即使確認也很可能需要有所反復。需要結(jié)合鋼材市場情緒進行更為靈活的操作，注意波動加劇后的追漲風險；但于此估值水平我們再次強調(diào)，趨勢性做空的性價比已經(jīng)不高了，建議按照震蕩筑底思路進行操作。”國投安信期貨認為。

新湖期貨也指出，焦煤驅(qū)動仍偏空。中線來看，焦煤供給仍有抬升空間，需求銜接淡季，供需往寬松趨勢不變。

另外，需要注意煤炭整體保供的政策環(huán)境下，包括焦煤在內(nèi)的煤炭供應整體仍有增加的現(xiàn)實壓力。據(jù)山西省長治市人民政府日前印發(fā)的2023年煤炭增產(chǎn)保供工作方案的通知，山西長治市將力爭2023年原煤產(chǎn)量在去年1.71億噸的基礎(chǔ)上增長5%，達到1.78億噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。