國際識局：美債危機暴露政府執(zhí)政缺陷，惡性循環(huán)何時休？

鋼鐵快報：

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·加強聯(lián)邦公共援助計劃申請要求，收回約280億美元未使用的應對新冠疫情費用

·將2024財年的國防開支上限設為8860億美元

·將2025財年的國防開支上限限制在8950億美元

·2024財年退伍軍人醫(yī)療保健預算為1210億美元

·其他非國防酌情計劃資金為6370億美元

戴穩(wěn)勝指出，美國憲法第十四修正案規(guī)定，美國公共債務的信譽不容置疑，因此美國政府債務違約是違憲的，如果不能就提高上限達成一致，就會使此前發(fā)行的債務產(chǎn)生違約。

戴穩(wěn)勝進一步解釋稱，“美國債務上限”其實就是美國財政部手中持有的“信用卡限額”，在沒超過上限的情況下，美財政部可根據(jù)政府政策目標自行決定“刷卡頻率及額度”，自行決定掌握發(fā)債節(jié)奏。美國債務上限對政府運行非常重要，一旦達到上限而未能發(fā)行新債，公務員工資、社會福利以及現(xiàn)有債務利息的發(fā)放，就會成為問題。

在戴穩(wěn)勝看來，即使這次協(xié)議能夠通過，也不過是將矛盾往后推移，共和黨不可能完全同意民主黨的主張，一定會在債務上限問題上加以強力約束。

“只要美國經(jīng)濟不能得到實質(zhì)性恢復，入不敷出的狀態(tài)將會持續(xù)，美政府債臺將進一步高筑。”戴穩(wěn)勝說。

美國《國會山報》也指出，拜登和麥卡錫沒有以貨幣金額為單位提高債務上限，而是同意將債務上限延長了兩年——這意味著雙方并沒有解決根本問題，只是將其推遲到了2024年總統(tǒng)大選之后。

美國卡托研究所預算和福利政策主任羅米娜•布西亞更是直言，“它成為了一項政治面子協(xié)議，但在改變美國債務軌跡方面沒有太多實質(zhì)內(nèi)容。”

“技術(shù)性違約”堪比“核彈爆炸”

惡性循環(huán)停不下來

事實上，這并不是美國政府首次面臨債務危機。

自首次設定債務上限制度的1917年以來，美國國會提高政府債務上限次數(shù)已高達上百次，從當時的135億美元提高到了2021年的31.4萬億美元，飆升了2000多倍。

債務上限危機更是曾直接導致美國政府多次停擺。

·1995年12月15日至1996年1月6日，克林頓政府停擺21天。

·2013年10月1日至17日，奧巴馬政府停擺17天。

·2018年12月22日至2019年1月25日，特朗普政府停擺35天。

戴穩(wěn)勝指出，“兩黨玩的不過是看誰先眨眼的游戲”，最終都會就債務上限的提高達成一致，因此美國的債務危機鬧劇會一再上演。雙方不斷“博弈”可能會導致政府暫時停擺。從停擺到解決之間，債務只會“技術(shù)性違約”，即推遲支付到期債務與利息。

他認為，美國當前經(jīng)濟形勢嚴峻，銀行業(yè)危機重重，資金大量流出，若干中小銀行接連關(guān)閉，實體經(jīng)濟表現(xiàn)也振興無望，“連稅也收不上來”。“這種情況下再發(fā)生‘技術(shù)性違約’，對美國與全球經(jīng)濟造成的威脅，堪比‘核彈爆炸’。”

“債務違約傷害最大的還是美國社會和美國民眾，政府停擺、公務員罷工，普通民眾的生活也會受到很大影響，養(yǎng)老金的領(lǐng)取也不會那么順暢。”戴穩(wěn)勝說。

據(jù)美國穆迪公司分析，如果債務違約持續(xù)6個星期，美國可能將失去超過700萬個工作崗位，失業(yè)率將飆升至8%以上，美國經(jīng)濟將下降4%以上。

此外，美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)指出，美政府債務違約，可能會導致該國失去AAA的主權(quán)信用評級，對美國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟造成“災難性后果”。

“寅吃卯糧”

危機暴露美國治理缺陷

有分析指出，美國債務危機的本質(zhì)是“寅吃卯糧”，是歷屆政府長期管理不善所累積下來的問題。

“這場危機暴露的不僅是美國執(zhí)政層的缺陷，它暴露的是整個選舉度與利益集團尾大不掉的治理缺陷。”戴穩(wěn)勝說。

他進一步解釋道，美國選票制度下執(zhí)政黨不能削減醫(yī)藥、養(yǎng)老等社會福利，遇到類似于新冠疫情的公共衛(wèi)生事件，政府大量直接發(fā)錢收買選民，而軍工集團更是不能得罪，無論何種情況，軍事預算絕不能少。在這樣的體制下，美國政府必然會屢屢觸及“債務上限”的惡性循環(huán)。

戴穩(wěn)勝稱，在全球經(jīng)濟增長時代，美國一家獨大，通過復雜的制度設計從全球收割，但全球經(jīng)濟增長有其極限，且隨著全球發(fā)展與技術(shù)進步，必然會出現(xiàn)美國的挑戰(zhàn)者。如果美國不改變其政體與社會運行的核心機制，債務問題不可能得到妥善解決。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。