產(chǎn)融結(jié)合助力黑色產(chǎn)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型提效

目前，在國家供給側(cè)改革的時代背景下，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)正朝著“去產(chǎn)能”的方向深化，這也給黑色產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)融結(jié)合提出了新的要求。11月9日，在五礦經(jīng)易期貨與中國民生銀行于深圳共同主辦的“2017五礦經(jīng)易黑色產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”上，與會嘉賓表示，產(chǎn)融結(jié)合將成為黑色產(chǎn)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方向，企業(yè)需要結(jié)合風險管理的需求選擇進入期貨市場的方式。

五礦經(jīng)易期貨副總經(jīng)理張?zhí)祢溤谥罗o中表示，黑色產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要基礎產(chǎn)業(yè)，然而產(chǎn)能過剩、負債較高、環(huán)境約束等不利因素制約了我國黑色產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，特別是當前原料和成品價格波動愈發(fā)劇烈，使得黑色產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)面臨巨大風險，企業(yè)避險需求日趨強烈。如果按照傳統(tǒng)的“明天會漲價就趕緊存貨”等經(jīng)營模式，企業(yè)在生產(chǎn)銷售時將會越來越被動。

“鋼鐵行業(yè)減量化發(fā)展將促進鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，而產(chǎn)融結(jié)合將成為鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向，也是企業(yè)提升競爭力的重要抓手?！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會副會長李新創(chuàng)表示。

張?zhí)祢溦J為，產(chǎn)融結(jié)合是未來黑色產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型提效的重要手段，其中期貨市場在提升企業(yè)經(jīng)營能力及優(yōu)化庫存管理等方面有著難以替代的作用，實體企業(yè)要用好期貨工具來適應產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展變化。期貨價格能夠引導企業(yè)提前感知供需變化，通過期現(xiàn)結(jié)合明確自己對市場的判斷，輔之以科學有效的反應機制，及時指導、組織經(jīng)營生產(chǎn)，有利于優(yōu)化資源配置，加快焦化行業(yè)重組和落后產(chǎn)能退出步伐，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

“期貨的本職是發(fā)現(xiàn)價格，規(guī)避風險，運用期貨工具時需要對產(chǎn)業(yè)有深入的了解?！崩钚聞?chuàng)直言，目前產(chǎn)業(yè)資本向金融資本滲透的步伐加快，但鋼鐵企業(yè)對產(chǎn)融結(jié)合缺乏長遠規(guī)劃，市場投機套利氛圍濃厚。他建議，企業(yè)應結(jié)合風險管理目標確定進入期貨市場的方式，可選擇與期貨公司聯(lián)合套保或自身組建團隊，并注重套期保值方案執(zhí)行效果評估，及時總結(jié)和糾正。

張?zhí)祢湻Q，用好期貨工具，企業(yè)的生存經(jīng)營面臨的一系列問題將會更加簡單化，因為企業(yè)只需要考慮兩件事，即時間和庫存。簡單說，就是根據(jù)期貨品種和其對應的基差來鎖定遠期價格，不斷調(diào)節(jié)企業(yè)的庫存，同時也可根據(jù)期貨標準品的價格信號來調(diào)節(jié)企業(yè)生產(chǎn)的各個產(chǎn)品的數(shù)量，以提升經(jīng)營水平和能力。通過參與期貨市場套期保值，可以在一定程度上規(guī)避價格波動的風險，提高企業(yè)資金的使用效率，使庫存管理更加靈活。

目前，我國商品期貨市場交易品種和產(chǎn)業(yè)覆蓋更加廣泛，服務產(chǎn)業(yè)客戶的廣度和深度也日益增強。據(jù)期貨日報記者了解，在此背景下，越來越多的金融機構(gòu)開始謀求與期貨經(jīng)營機構(gòu)的合作，銀期合作正是其中一種方式。

民生銀行金融市場部期貨業(yè)務中心副總經(jīng)理楊雪梅表示，2017年，國內(nèi)外經(jīng)濟形式錯綜復雜，全球經(jīng)濟逐漸走出了“后危機”時代，繼續(xù)保持低通脹水平，各發(fā)達國家的貨幣政策總體較為寬松，但也逐漸有所分化。中國經(jīng)濟一方面還繼續(xù)保持中高速增長，穩(wěn)步推進供給側(cè)改革；另一方面，金融監(jiān)管趨嚴、資金脫虛向?qū)崱⒔鹑谌ジ軛U化有序推進。面對復雜多變的經(jīng)濟態(tài)勢，金融機構(gòu)需要與實體企業(yè)一起尋求合作發(fā)展的新思路。

“民生銀行從2006年開始進入期貨市場，2013年以來陸續(xù)獲得了國內(nèi)四家期交所以及上海國際能源交易中心的境內(nèi)期貨保證金存管資格?！睏钛┟氛f，未來，民生銀行將深入挖掘服務期貨市場的特色產(chǎn)品，拓展業(yè)務合作領(lǐng)域，比如場外期權(quán)業(yè)務、外匯避險、境外大宗商品套保等。“我們今年就參與了大商所場外期權(quán)農(nóng)產(chǎn)品 試點項目，希望明年進一步推進黑色品種的場外期權(quán)項目。民生銀行將通過行業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)線的整合，力爭為客戶提供多元化的綜合性金融服務產(chǎn)品 ，建立交易所、銀行、期貨公司和產(chǎn)業(yè)客戶間的融合共贏，攜手提高期貨市場服務實體經(jīng)濟的水平?！?/p>

“未來人民幣匯率波動將繼續(xù)加大，無論是實體企業(yè)還是金融機構(gòu)，都需要一個合適的金融工具來管理匯率風險?！泵裆y行金融市場部外匯業(yè)務中心副總經(jīng)理楊江偉認為，近年來，隨著人民幣市場波動幅度增加與市場認同度增加，金融工具對企業(yè)風險管理的重要性不言而喻。

他表示，企業(yè)在實際套期保值的操作過程中，存在主觀放大套保規(guī)模，變套保為投機的現(xiàn)象。在管理風險的實際過程中，需要清楚以下幾點：一是在做套期保值的時候要愿意付出一些成本來規(guī)避風險；二是套期保值的比例不能過低也不能過高，70%至80%較為適宜；三是套期保值的期限選擇不應過長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。