塑料：高位盤(pán)整

2017年9月初，塑料期貨1801合約逼近年內(nèi)高點(diǎn)，最高漲至10605元/噸，而接下來(lái)則以跌為主，9月底最低回調(diào)至9245元/噸；11月振蕩上行，最高達(dá)到10015元/噸，之后再度回落。那么，后市行情將如何演繹呢？

原油突破年內(nèi)高點(diǎn)

因沙特與黎巴嫩、伊朗緊張關(guān)系升級(jí)，令中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)激增。11月9日WTI原油最高上沖到57.92美元/桶，刷新年內(nèi)高點(diǎn)。原油創(chuàng)出年內(nèi)新高后，市場(chǎng)雖有所降溫，油價(jià)回調(diào)，但并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利空因素。11月17日，國(guó)際原油價(jià)格再度反彈，后市預(yù)計(jì)仍將以振蕩為主。

乙烯單體和聚乙烯價(jià)格倒掛

乙烯市場(chǎng)總體呈上漲趨勢(shì)，且漲幅明顯，11月20日乙烯單體收盤(pán)價(jià)格在1295美元/噸CFR東北亞，而進(jìn)口線性低密度聚乙烯價(jià)格在1190美元/噸CFR遠(yuǎn)東主港，二者平均價(jià)差在105美元/噸左右，呈現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。原油價(jià)格振蕩，乙烯價(jià)格仍有上升趨勢(shì)，這種“面粉”價(jià)格高于“面包”價(jià)格的情況估計(jì)難以持續(xù)下去，這對(duì)聚乙烯來(lái)說(shuō)是個(gè)潛在利多因素。

現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺

受天然橡膠價(jià)格大跌等影響，塑料期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍偏空，1801合約價(jià)格有所下滑?，F(xiàn)貨方面，中油華北PE線性降價(jià)，高壓部分批量?jī)?yōu)惠，中石化華北穩(wěn)定，中油東北高壓及部分低壓降價(jià)，中油西北低壓中空漲價(jià)，其他穩(wěn)定?？傊?，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于期貨。

下游開(kāi)工處于較高水平

塑料下游季節(jié)性較為明顯，“金九銀十”之后的11月，國(guó)內(nèi)農(nóng)膜開(kāi)工率仍處于高位，企業(yè)日產(chǎn)量基本處于年內(nèi)峰值。據(jù)了解，山東地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)率在65%左右，較上周上漲3個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，企業(yè)開(kāi)機(jī)穩(wěn)定，淄博臨淄停機(jī)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，開(kāi)機(jī)率提升。華東地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)率在60%左右，較上周基本持平。農(nóng)膜企業(yè)訂單跟進(jìn)一般，大中型企業(yè)開(kāi)機(jī)尚可，以白膜及水果用膜為主；小型企業(yè)以小膜或地膜為主，生產(chǎn)量略顯偏低。華南地區(qū)農(nóng)膜開(kāi)機(jī)率在50%左右，較上周基本持平。南方地區(qū)水果用膜、養(yǎng)殖膜需求尚可，部分大中型企業(yè)開(kāi)機(jī)較好，小廠生產(chǎn)平淡，以普通白膜為主。

綜上所述，乙烯單體和聚乙烯價(jià)格倒掛是潛在利多因素，后市或?qū)⑿拚Ｋ芰犀F(xiàn)貨價(jià)格雖有回調(diào)，但相對(duì)而言，還算堅(jiān)挺，后市大幅度下跌可能性很小。下游開(kāi)工率處于年內(nèi)峰值，廠家按需采購(gòu)，對(duì)塑料價(jià)格構(gòu)成利多。展望后市，塑料或?qū)⒁愿呶徽袷帪橹?，若出現(xiàn)一定程度回調(diào)，則是逢低做多的機(jī)會(huì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。