11.9綜述 十月CPI同比降0.2超預(yù)期 黑色系強(qiáng)勢未理會 鋼價短期？

一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺價格漲普漲，漲幅20-60不等。合肥馬鋼（網(wǎng)價）4220漲70，福州三鋼3860漲30，杭州中天3970漲20，南京南鋼4000漲50，唐山唐鋼3800漲30，鄭州安鋼3900漲60，廣州韶鋼3890漲60，昆明昆鋼4110漲30，南昌南昌鋼3830穩(wěn)。 二、典型城市成交杭州今日成交21200噸，較昨日減少3800噸。寧波成交8085噸，較昨日減少1752噸。蘇州大戶出貨量7120噸，相對上一工作日增加180噸。昨天貿(mào)易商就反應(yīng)，貨不好出，但下午期螺崛起，市場各種小作文，帶動成交回暖，今日期螺維持強(qiáng)勢，但終端觀望情緒起，杭州、寧波、南京成交回落。 三、宏觀10月份，全國居民消費(fèi)價格（CPI）同比下降0.2%。食品煙酒類價格同比下降2.1%，影響CPI下降約0.61個百分點(diǎn)。食品中，畜肉類價格下降17.9%，影響CPI下降約0.66個百分點(diǎn)，其中豬肉價格下降30.1%，影響CPI下降約0.55個百分點(diǎn)。 10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.6%，環(huán)比持平；9月份PPI同比降2.5%。 分析：CPI同比降0.2%，時隔兩個月再次回落至負(fù)值區(qū)間，超出市場預(yù)期，市場預(yù)期同比降0.1%。前央行行長可能樂觀了，他當(dāng)時的預(yù)測是12月份CPI同比漲1%。PPI受原油價格下跌，降幅增快，此前連續(xù)三個月降幅均收窄。央行在第三季度例會，提出加大貨幣政策實(shí)施力度，促進(jìn)物價低位回升，保持物價在合理水平。央行的愿望暫收還要等一等。CPI數(shù)據(jù)反應(yīng)出，經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇，利空黑色系、股市。 四、期貨分析今日黑色系維持強(qiáng)勢，整體漲幅均勻，漲幅1%-2%左右，近期，螺紋、熱卷比之前明顯走強(qiáng)，而鐵礦石相較之前凌厲漲勢稍有點(diǎn)暗淡，可能也是一種風(fēng)格轉(zhuǎn)變。技術(shù)上看，近期強(qiáng)勢的鐵礦石、焦煤，在上漲過程中，已出現(xiàn)縮量，尤其是焦煤。上漲縮量，暗示資金可能在撤退。我們認(rèn)為，最近的黑色系有點(diǎn)“瘋”，昨日市場傳出一個平安收購碧桂園的消息，立刻既有反應(yīng)，而在平安做出澄清后，昨天大漲的港股內(nèi)房股今紛紛回落，而黑色系選擇繼續(xù)上揚(yáng)，且今日公布的CPI數(shù)據(jù)，同比降0.2%，數(shù)據(jù)可以說暗淡，反應(yīng)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，都沒有打擊到黑色系，顯示出市場情緒的樂觀。期螺短期維持強(qiáng)勢，目標(biāo)位3890。長期看，前段時間萬科的債券風(fēng)波，美元債和國內(nèi)債大跌，國資委振臂高呼，萬科是深圳國資體系的重要成員。在堅持市場化、法治化的原則下，運(yùn)用一切可能手段和途徑與萬科共同應(yīng)對可能風(fēng)險。如果是小問題，也不用叫上國資委。行業(yè)的翹楚都遇到大麻煩，鋼鐵行業(yè)的下游房地產(chǎn)都這樣了。鋼鐵行業(yè)另一個下游，制造業(yè)，10月份的官方制造業(yè)PMI為49.5%，比9月份下降0.7個百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間。10月鋼鐵行業(yè)PMI份為45.60%,環(huán)比上期下降0.6個百分點(diǎn)，距離50%枯榮線仍有4.4個百分點(diǎn)，我們還是謹(jǐn)慎點(diǎn)為好。五、決策建議近期鋼價漲勢喜人，杭州三級螺價格自10月24號以來，漲幅在280元左右，福州漲幅在260左右，期貨主力合約漲幅223元。最近幾天，貿(mào)易商反應(yīng)，成交有回落，貨有點(diǎn)賣不動。我們統(tǒng)計的全國、華東成交亦顯示，10月份成交明顯活躍，成交高峰期在10月底、本月初?，F(xiàn)貨市場呈現(xiàn)出逼空行情，等價格調(diào)整，就是不調(diào)。我們也調(diào)研鋼廠，對方認(rèn)為，壓抑很久的行情突然性爆發(fā)，不具備持久性，基本面沒有什么變化。創(chuàng)大鋼鐵統(tǒng)計的谷電利潤大幅上升，江蘇谷電利潤235元/噸，平電75元/噸，電爐廠加大馬力生產(chǎn)。此外，近期鋼價快速上漲，漲幅甚至超期貨，而鐵礦石價格漲幅不大，鋼廠已有利潤，也會加大生產(chǎn)，未來產(chǎn)能會增加。預(yù)計短期鋼價居高不下，我們建議低庫存，快進(jìn)快出。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。