國貿(mào)期貨：鐵礦需求難掩頹勢,持續(xù)觀察鋼廠復(fù)產(chǎn)效率

【國貿(mào)期貨：鐵礦需求難掩頹勢，持續(xù)觀察鋼廠復(fù)產(chǎn)效率】產(chǎn)業(yè)成交回落，高頻數(shù)據(jù)無亮點(diǎn)，并且晚間鐵水?dāng)?shù)據(jù)再次下降，鐵礦需求難掩頹勢。不過目前的階段是一個(gè)比較重要的窗口期，臨近兩會，市場較難出現(xiàn)流暢性單邊行情，從盤面上講也有反彈需求，不過基本面還是難以給到支撐，主要還是下游復(fù)工與兩會預(yù)期的引導(dǎo)，那能否在下游需求回升以及預(yù)期引導(dǎo)下繼續(xù)反彈，需要持續(xù)觀察鋼廠復(fù)產(chǎn)效率。基本面情況上來看，供強(qiáng)需弱的格局還會持續(xù)一段時(shí)間，這也是近期市場做空的理由。第一、鐵礦石的供應(yīng)端目前為止沒有出現(xiàn)大幅下降，反而在同期較高的水平，主要還是烏克蘭發(fā)運(yùn)回升超市場預(yù)期，因此市場各家的供需平衡表出現(xiàn)較大調(diào)整；第二、庫存來看的話在供需影響下，目前廠庫 港庫 壓港已超過去年同期水平。在前幾年的話因?yàn)閲鴥?nèi)需求旺盛，整體處于去庫狀態(tài)，庫存同比一直是下滑的，直至今年是出現(xiàn)了回升，并且超過了去年同期，雖然總的庫存仍然是相對低位，但邊際變化對市場的影響是比較大的。第三、節(jié)后第一周鋼企復(fù)產(chǎn)節(jié)奏遲遲不及預(yù)期，并且部分企業(yè)延遲復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，致使本期鐵水不增反降，超出市場預(yù)期，推動(dòng)鐵礦價(jià)格繼續(xù)走弱。第四、宏觀層面，美國通脹具有較強(qiáng)的韌性，這也意味著降息時(shí)點(diǎn)仍存在較大的不確定性，金融環(huán)境短期內(nèi)將維持偏緊的狀態(tài)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。