2018年黃金前景依舊樂觀 四個因素繼續(xù)利好金價

周二（1月16日）發(fā)布的一份報告中,世界黃金協(xié)會表示,市場波動性加劇、轉(zhuǎn)向保本性資產(chǎn)、全球中產(chǎn)階級日益壯大以及市場透明度不斷提高，這些都是有助于推動金價走高的利好因素。在2017年度，金價上漲至1300美元/盎司上方，漲幅超過13%。

黃金市場咨詢公司在報告中表示:“黃金在2017年的表現(xiàn)并非反常。我們認為，在2018年關鍵的趨勢的匯合，可能會支持黃金需求。”黃金市場在周二稍作休整，金價在本周初觸及四個月高位后，一直徘徊在高點附近。2月黃金期貨價格上揚至1334.60美元/盎司。

較高的利率不利于黃金

對黃金投資者造成沉重壓力的一個主要因素是，隨著美聯(lián)儲預計在2018年加息三次，并繼續(xù)削減其龐大的資產(chǎn)負債表，利率可能會上升。盡管較高的利率不利于黃金，因為這增加了貴金屬的機會成本。但世界黃金協(xié)會的分析師們表示，投資者應該采取更謹慎的方法來應對利率的提高。

分析人士指出，美聯(lián)儲在過去10年采取的行動對金融市場的表現(xiàn)產(chǎn)生了重大影響。他們向全球經(jīng)濟注入數(shù)萬億美元、英鎊、歐元和日元，并將利率下調(diào)，資產(chǎn)價值達到創(chuàng)紀錄的高點，市場波動性達到創(chuàng)紀錄的低點。他們補充說，“有理由認為，隨著各國央行收緊其擴張性政策，這些趨勢將會逆轉(zhuǎn)。金融市場的波動可能會加劇，特殊的風險可能會再度出現(xiàn)。”

世界黃金協(xié)會還解釋說，盡管利率在上升，但總體水平仍遠低于歷史平均水平，在可預見的未來可能仍將保持在較低的水平。在更高的利率環(huán)境下，政府和消費者債務不斷增長將是不可避免的。

對美國不同實際利率環(huán)境下黃金表現(xiàn)的分析顯示，當實際利率在0%-4%之間時，黃金的回報率是正的。

全球經(jīng)濟同步增長

黃金市場的另一個擔憂是全球經(jīng)濟同步增長。分析人士指出，隨著全球經(jīng)濟改善，黃金的避險吸引力有所減弱。不過該委員會表示，全球經(jīng)濟的復蘇也有利于實物黃金需求。

消費者需求的增加支持了黃金投資，并突顯了黃金的雙重特性。投資者通常關注黃金作為對沖金融沖擊的有效性，但財富的增長支撐了黃金消費需求，進而支持了長期的黃金價格。

世界黃金協(xié)會補充稱，盡管全球經(jīng)濟增長的改善已推動股市升至創(chuàng)紀錄水平，但這也促使一些投資者在不可避免的市場調(diào)整之前，保持更多的防御性立場。

投資者持謹慎態(tài)度

分析師和評論人士一直敲警鐘，但股市穩(wěn)步走高，信貸標準也有所下滑。然而，許多投資者對這些資產(chǎn)估值持謹慎態(tài)度，在央行政策變動的背景下，對風險敞口持謹慎態(tài)度。如果全球金融市場正確，投資者可能會受益于黃金的投資，因為在金融危機期間，黃金的損失一直是最少的。

最后，隨著2018年新的投資產(chǎn)品和透明度規(guī)則的出臺，世界黃金協(xié)會看到了黃金市場的潛力。全球各地的黃金投資工具使得獲取黃金變得更容易、更便宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。