聚烯烴：春節(jié)前難現(xiàn)趨勢性行情

臨近春節(jié)，國內(nèi)PP和塑料行業(yè)逐步迎來春節(jié)行情，期貨高位振蕩，現(xiàn)貨交投清淡，假期間堅持生產(chǎn)的企業(yè)剛需維持。目前，生產(chǎn)廠家在前期低價促銷之后，庫存普遍不高，暫無降價意愿，因此春節(jié)前國內(nèi)聚烯烴市場或以窄幅振蕩為主。

期貨高位振蕩現(xiàn)貨趁機促銷

1月，塑料期貨主力合約1805一直在9800—10160元/噸區(qū)間窄幅振蕩，PP主力合約1805在9360—9680元/噸窄幅振蕩。

下游節(jié)前備貨使得“兩油”聚烯烴庫存持續(xù)保持相對低位，依舊維持在60萬噸附近，業(yè)者心態(tài)普遍良好，而原油上漲給予塑料和PP價格極大的支撐，其整體表現(xiàn)偏強。

期價的良好帶動及春節(jié)前備貨使得現(xiàn)貨銷售良好。在高企的期價面前，現(xiàn)貨商并沒有盲目大幅跟隨調(diào)漲現(xiàn)貨價格，而是采取了小幅漲價跟隨、實際促銷的策略，加之1月部分下游需求提前啟動，整體市場需求有所恢復(fù)，聚烯烴市場淡季表現(xiàn)良好。

需求預(yù)期良好中線供應(yīng)量不大

由于今年春節(jié)相對往年略晚，節(jié)后再進行大規(guī)模啟動從采購時間上看有些來不及，故下游節(jié)前備貨積極性較高，整體上降低了廠家和社會庫存，短線需求良好。

禁廢令于今年1月正式實施，回料供應(yīng)大幅縮減，價格一路走高，目前PP的回料價格已經(jīng)跟粉料價格基本持平，回料的價格優(yōu)勢盡失，并在一定程度上帶動了PP新料的需求，而這部分需求很可能將貫穿整個2018年，并一直延續(xù)至以后數(shù)年。

在PE端，由于國內(nèi)建筑業(yè)正在逐步使用PE管材替代傳統(tǒng)的PVC管材，加之部分地區(qū)煤改氣使用了大量PE燃氣管道，因此整個PE端的需求也是呈增長態(tài)勢。近期國內(nèi)PP、PE的供應(yīng)上并無新建裝置投產(chǎn)，所以相對淡季時段整體呈現(xiàn)供需平衡態(tài)勢。

春節(jié)行情來臨市場將短時降溫

春節(jié)前各地區(qū)遭遇寒潮、降雪襲擊，北方多數(shù)下游選擇提早停工放假，所以在本輪需求小高峰過后，將會進入春節(jié)行情，本周將是集中備貨的最后一周。下周開始，部分下游將陸續(xù)停車檢修，僅余春節(jié)假期間堅持生產(chǎn)的企業(yè)繼續(xù)剛需采購。就目前的物流表現(xiàn)來看，物流公司的運輸業(yè)已開始減少，基本印證了春節(jié)行情的來臨。

春節(jié)行情來臨之后，廠家及部分貿(mào)易庫存將會季節(jié)性走高，需求短時進入相對的衰弱期，這時候廠家排庫意愿不強，下游需求不大，市場交投將會短時進入停滯。根據(jù)往年同期的特點來看，期現(xiàn)價格都不會有較大的波動，整體上呈現(xiàn)振蕩行情。

綜上所述，當前春節(jié)行情啟動，廠家降價意愿不強，下游需求也將逐步陷入小低谷，整體上不支持聚烯烴上漲，因此節(jié)前聚烯烴市場維持窄幅振蕩，難有趨勢性行情出現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。