特朗普鮑威爾聯(lián)手主導(dǎo)多空大亂斗 金價(jià)于絕望中重生

周四(3月1日)金價(jià)一度大跌逾1%，但此后上演大逆轉(zhuǎn)，幾乎收復(fù)日內(nèi)全部跌幅。主要因美元受美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)進(jìn)口鋼和鋁征收高關(guān)稅影響，大幅走弱。而稍早時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾以及美聯(lián)儲(chǔ)永久票委杜德利均發(fā)表偏鷹派講話對(duì)美元構(gòu)成提振，打壓金價(jià)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普于周四宣布，將對(duì)進(jìn)口鋼和鋁征收關(guān)稅，其征收的稅率分別為25%和10%。因美國(guó)鋼鐵和鋁制品企業(yè)遭到了不公正的對(duì)待，可能的關(guān)稅細(xì)節(jié)將于下周宣布。

特朗普宣布這一決定后，市場(chǎng)反應(yīng)激烈，投資者猜測(cè)隨著美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，全球貿(mào)易戰(zhàn)可能因此打響。美國(guó)三大股指均快速下跌，道指一度跌逾500點(diǎn)，跌幅擴(kuò)大至2%。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好快速降溫，對(duì)金價(jià)構(gòu)成提振。此后，美元也開(kāi)始顯現(xiàn)疲態(tài)，于紐約尾盤時(shí)段快速下跌，金價(jià)則借勢(shì)升至平盤附近。

對(duì)此，巴克萊研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)過(guò)度。只要特朗普政府對(duì)鋼鐵和鋁征收高進(jìn)口關(guān)稅不會(huì)引發(fā)全面貿(mào)易戰(zhàn)，其經(jīng)濟(jì)影響將是微乎其微的。因?yàn)殇撹F和鋁只占總進(jìn)口的2%，因此不會(huì)推高物價(jià)，也不會(huì)影響更廣泛的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

瑞銀的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家PaulDonovan認(rèn)為，25%的鋼鐵和10%的率進(jìn)口關(guān)稅對(duì)美國(guó)消費(fèi)者不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。真正的風(fēng)險(xiǎn)在于市場(chǎng)，回顧歷史，每次特朗普政府的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，往往會(huì)對(duì)股市和美元造成負(fù)面影響。

而就在特朗普宣布這一決定前不久，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾剛于美國(guó)參議院就貨幣政策作證。一開(kāi)始，鮑威爾表示，沒(méi)有強(qiáng)有力的證據(jù)表明工資會(huì)有決定性的上升，更多的勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì)在不引起通脹的情況下出現(xiàn)。這一言論被解讀為鮑威爾試圖平衡他此前偏鷹派的講話，使得美元于盤中回落，金價(jià)反彈。

但此后，鮑威爾聲稱，在通脹問(wèn)題上不想落后于形勢(shì)。鑒于此前鮑威爾曾表示對(duì)通脹前景偏樂(lè)觀。市場(chǎng)最終還是預(yù)計(jì)鮑威爾在暗示在通脹回升的背景下，將進(jìn)一步收緊貨幣政策。同時(shí)，另一位美聯(lián)儲(chǔ)重要人物，F(xiàn)OMC永久票委杜德利發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的速度仍有待觀察，四次加息仍是漸進(jìn)的。

鮑威爾和杜德利此前均被認(rèn)為屬于立場(chǎng)偏中性的陣營(yíng)，而他們的講話都傳達(dá)偏鷹派的信號(hào)，一度對(duì)美元構(gòu)成提振。渣打分析師SukiCooper在報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派傾向壓低了黃金價(jià)格。盡管黃金今年因通脹預(yù)期上升而獲得一些支持，但美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和美元仍然主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)。

而他們也各自表達(dá)了對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義的看法。鮑威爾認(rèn)為，最好的辦法是直接與受直接影響的人探討解決之道，而不是降低關(guān)稅。杜德利則認(rèn)為，對(duì)鋼鐵和鋁增加進(jìn)口關(guān)稅可能會(huì)給通脹帶來(lái)更大的上行壓力，但將降低生產(chǎn)率。

此外，據(jù)媒體報(bào)道，歐洲央行準(zhǔn)備推遲宣布撤出量化寬松政策。據(jù)分析，盡管歐洲央行的政策制定者可能在3月8日的會(huì)議上討論他們?cè)跍贤?chǎng)上的細(xì)微調(diào)整，但預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)重大政策轉(zhuǎn)變。這則報(bào)道發(fā)布后，歐元兌美元上漲。鑒于歐元走勢(shì)對(duì)美元走勢(shì)影響較大，也間接左右了金價(jià)的走勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。