美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周提出向進(jìn)口鋼鐵及鋁材征收關(guān)稅

美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周提出向進(jìn)口鋼鐵及鋁材征收關(guān)稅，遭到歐盟等美國(guó)多個(gè)貿(mào)易伙伴嚴(yán)厲批評(píng)，部分更揚(yáng)言會(huì)報(bào)復(fù)，在全球貿(mào)易戰(zhàn)陰霾之下，日元成為匯市最大贏家，日元上周五曾漲至105.25兌1美元的2016年11月以來(lái)新高，全周累漲1.07%，周一最新在105.5水平徘徊。有專家預(yù)言，美元兌日元恐下跌至100甚至更低水平。 事實(shí)上，過去貿(mào)易糾紛往往不利美元匯價(jià)，根據(jù)TD Securities最新數(shù)據(jù)顯示，2001至2003年期間，美國(guó)向進(jìn)口鋼鐵征收關(guān)稅，美元指數(shù)累挫近2成；至于1993至1995年期間，美元因美日貿(mào)易關(guān)系緊張而下挫約12%，美元于1995年曾跌至79.75日元的歷史低位。 ING環(huán)球外匯策略主管特納表示，目前局勢(shì)使回想起90年代初美國(guó)對(duì)日本采取的保護(hù)主義措施，有市場(chǎng)人士開始預(yù)測(cè)明年美元兌日元會(huì)跌至80水平，特納則預(yù)期會(huì)跌至100水平。 德意志銀行環(huán)球外匯研究聯(lián)席主管George Saravelos指出，美國(guó)總統(tǒng)特朗普開征關(guān)稅，意味由狂出口術(shù)轉(zhuǎn)化為行動(dòng)，變相是弱美元政策。 摩根大通駐東京日本市場(chǎng)研究主管佐佐木融認(rèn)為，美國(guó)保護(hù)主義升溫，使得美元處于弱勢(shì)，反彈空間有限，預(yù)期會(huì)在107水平止步。 恒生銀行高級(jí)投資市場(chǎng)經(jīng)理溫灼培表示，金融市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)際貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)，環(huán)球股市下挫，資金買日元避險(xiǎn)，指出特朗普在大選時(shí)便提出要重建美國(guó)貿(mào)易，以及要求美國(guó)企業(yè)把海外生產(chǎn)線搬回美國(guó)，現(xiàn)在他已成功推行減企業(yè)稅以鼓勵(lì)企業(yè)把海外資金掉回美國(guó)，相信下一步他將要鞏固美國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐睦?，預(yù)期保護(hù)主義將在美國(guó)陸續(xù)上演，而最終爆貿(mào)易戰(zhàn)將是在所難免，其中，日元本身匯價(jià)一直落后，以整個(gè)2017年而言，各主要貨幣兌美元均見上升，當(dāng)中歐元相對(duì)美元便累升了14%，而不少主要亞洲貨幣如韓圜、泰銖及新加坡元兌美元也分別累升7.5%至11%不等；相反日元于2017年全年只升了約4%，所以日元本身可謂是大落后，可有較大上升空間；假如環(huán)球經(jīng)濟(jì)一旦逆轉(zhuǎn)，投資氣氛倒退，驅(qū)使資金轉(zhuǎn)返日元避險(xiǎn)，料日元的升勢(shì)可更見明顯；如果美元跌穿105日元之后，從圖表分析不排除美元下一步要下試102日元。 另一方面，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥上周于國(guó)會(huì)審議他第二個(gè)任期的聽證會(huì)上表示，日本央行大約在2019財(cái)年考慮如何退出刺激政策，這也是他首次就政策正?；l(fā)出指引，將會(huì)成為最后一家貨幣政策走向正?；闹饕胄?。 日本央行本周議息，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)按兵不動(dòng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期黑田東彥在本周議息之后，或就當(dāng)局2019年財(cái)年考慮撤出刺激措施作進(jìn)一步解說。 三菱UFJ摩根士丹利證券首席外匯策略員植野大作表示，黑田東彥的言論將會(huì)增加美元兌日元的下跌壓力。 澳洲銀行外匯策略員卡特里表示，黑田東彥的講話十分重要，理由是他正式承認(rèn)政策在2019年財(cái)年結(jié)束前將出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，但技術(shù)上不應(yīng)意外，因?yàn)閷脮r(shí)核心通脹預(yù)期將升至2.3%。 亨達(dá)國(guó)際金融投資聯(lián)席董事羅明立認(rèn)為，日本央行早前縮減了超長(zhǎng)期債券的購(gòu)買規(guī)模，市場(chǎng)重新談?dòng)懷胄胸泿耪哒；目赡埽簧俅笮幸部春萌赵?，法巴更稱今年是“日元之年”及“最便宜的貨幣”，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為日本央行已無(wú)政策彈藥再去壓止日元的上升，加上市場(chǎng)預(yù)期美元會(huì)繼續(xù)走弱，所以日元今年會(huì)有不錯(cuò)的升幅。 實(shí)德金融集團(tuán)策略研究部首席分析師郭啟倫表示，黑田東彥上周在聽證會(huì)上指，該行正在考慮計(jì)劃2019年財(cái)政年度左右退出寬松政策﹐并且表示日本必須改善生產(chǎn)力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，日本勞動(dòng)力短缺將會(huì)限制日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，聲稱與日本政府合作對(duì)打擊通縮是非常重要的。與此同時(shí)，日本1月份失業(yè)率錄得下跌至接近25年來(lái)的低位水平，而平均職位與求職人數(shù)比例是159個(gè)職位對(duì)應(yīng)給100名求職者，是維持在44年高位水平，這兩個(gè)就業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)果正好反映黑田東彥約對(duì)勞動(dòng)力短缺的憂慮不是無(wú)的放矢，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了28年以來(lái)最長(zhǎng)時(shí)間的一輪增長(zhǎng)能否延續(xù)，確有點(diǎn)疑慮。另一方面，盡管日本一月份企業(yè)服務(wù)價(jià)格指數(shù)比較上次及預(yù)期為差，同月份零售銷售及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)結(jié)果表現(xiàn)疲弱，而日本12月份領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也錄得下跌。然而，日本十二月份同步指標(biāo)、2月份日經(jīng)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，以及第四季度資本開支表現(xiàn)皆向好，這幾個(gè)數(shù)據(jù)結(jié)果也可望對(duì)日元構(gòu)成推動(dòng)力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。