雙焦上漲了

今日行情：鐵礦石上漲了之后，雙焦也上漲了，今日盤中焦煤上漲超過5%，焦炭上漲超過4%。

驅(qū)動因素1：宏觀逐步轉(zhuǎn)向，市場情緒好轉(zhuǎn)

美聯(lián)儲降息板上釘釘，國內(nèi)政策具備了發(fā)力的條件，專項(xiàng)債開始加速發(fā)行。截至8月底，地方政府專項(xiàng)債累計(jì)凈融資進(jìn)度達(dá)到64%，而7月底進(jìn)度僅有46%，新增專項(xiàng)債發(fā)行明顯加速。從投向上看，超過52%資金投向交通和市政領(lǐng)域。預(yù)計(jì)隨著專項(xiàng)債的加速發(fā)行和落地，基建投資增速將有所好轉(zhuǎn)，利好下游需求回暖，存在對原料補(bǔ)庫的訴求。

驅(qū)動因素2：鋼廠利潤修復(fù)，復(fù)產(chǎn)預(yù)期增加

隨著原料不斷下跌，鋼廠利潤在逐步修復(fù)，雖然仍有一定虧損，但市場對鋼廠復(fù)產(chǎn)的預(yù)期在逐步增加。根據(jù)SMM的數(shù)據(jù)來看，本周高爐檢修帶來的鐵水影響量為143.5萬噸，環(huán)比上周增加3.7萬噸。下周的鐵水影響量為134.1萬噸，環(huán)比本周將減少9.5萬噸。

驅(qū)動因素3：價格跌至底部，期現(xiàn)共振上行

焦煤盤面跌至蒙煤長協(xié)成本，而焦化廠已經(jīng)虧損，在焦煤支撐下，焦炭成本亦有支撐。隨著盤面上漲，基差收斂甚至出現(xiàn)大幅升水情況，期現(xiàn)商不斷進(jìn)場，推動價格走強(qiáng)。

后市展望：

鋼廠利潤有所修復(fù)，市場對鐵水修復(fù)的預(yù)期在增加，焦煤跌至蒙煤長協(xié)成本后，對焦炭形成有力支撐，疊加宏觀層面專項(xiàng)債加速發(fā)行，預(yù)計(jì)短期雙焦仍有繼續(xù)反彈空間，建議逢低做多為主。

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