國新辦發(fā)布會(huì)官宣金融支持政策 股指大幅反彈

行情導(dǎo)讀：9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。發(fā)布會(huì)上，潘行長提到年內(nèi)降準(zhǔn)降息空間、房貸利率及首付比例下調(diào)、新設(shè)資本市場支持性貨幣工具等利好政策。對(duì)支持中長期資金進(jìn)入A股市場措施，吳清主席也談及將出臺(tái)相關(guān)意見。A股市場一路高開高走，大金融領(lǐng)漲盤面，上證50領(lǐng)漲近5%突破60日均線，中證1000等漲4%左右，四大期指主力合約漲幅均超4%，IH、IC漲5%以上。

驅(qū)動(dòng)分析：國新辦會(huì)議官宣政策利好，降準(zhǔn)降息降房貸及促進(jìn)中長期資金入市組合齊發(fā)力

9月24日上午，國新辦會(huì)議上，潘功勝行長代表人民銀行，李云澤局長代表金融監(jiān)管總局，吳清主席代表證監(jiān)會(huì)先后對(duì)9月起到四季度即將推出的貨幣政策、監(jiān)管政策及穩(wěn)定資本市場政策進(jìn)行介紹。

根據(jù)潘行長的介紹，從貨幣政策上，一是降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，并帶動(dòng)市場基準(zhǔn)利率下行；二是降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸的最低首付比例；三是創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。這三項(xiàng)舉措將通過降準(zhǔn)全面釋放近萬億流動(dòng)性、同時(shí)進(jìn)一步降低資金利率和使用成本，刺激房地產(chǎn)市場去庫存，以及直接為股票市場提供央行支持性流動(dòng)工具等三個(gè)角度穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)回升向好節(jié)奏，從而活化實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，改善企業(yè)盈利環(huán)境，向資本市場注入增量資金。

除了多維度、全面發(fā)力外，此次發(fā)布會(huì)上介紹的幾項(xiàng)貨幣政策強(qiáng)度頗大，存款準(zhǔn)備金率直接先降0.5%，四季度可能再降0.25-0.5%；7天期逆回購利率作為主要政策利率7月份降低10bp后本次直接再降20bp，帶動(dòng)MLF及LPR隨之下行0.3%、0.2-0.25%。另外，針對(duì)房地產(chǎn)市場的下行，央行本次也是重點(diǎn)發(fā)力，預(yù)備引導(dǎo)商業(yè)銀行降存量房貸利率至新發(fā)放水平附近，降幅在0.5%左右，并統(tǒng)一二套房首付比例為15%，提高人民銀行創(chuàng)設(shè)的3000億元保障性住房再貸款支持比例到100%。

在隨后的采訪中，潘行長也幾度提到了鼓勵(lì)政府收購閑置商品房及企業(yè)收購閑置房企土地，部分地方政府專項(xiàng)債用于土地儲(chǔ)備基礎(chǔ)上研究進(jìn)一步盤活存量用地。對(duì)于地產(chǎn)市場而言，2024年以來央行5月出臺(tái)類似政策后此次再加碼，有望進(jìn)一步降低居民房貸壓力和促進(jìn)住房需求釋放，加速供給端的消化，助力實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場供需平衡房價(jià)企穩(wěn)。

此外，央行首次創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具，一是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司通過資產(chǎn)質(zhì)押，從中央銀行獲取流動(dòng)性；二是股票回購增持專項(xiàng)再貸款，支持回購和增持股票。這兩個(gè)政策工具將有助于向資本市場精準(zhǔn)投放流動(dòng)性，成為資本市場穩(wěn)定性的重要支撐。

而在監(jiān)管方面，李云澤局長主要對(duì)銀行、保險(xiǎn)及地方政府、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防控做了總結(jié)歸納，重申守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，并表明下一步國家計(jì)劃對(duì)六家大型商業(yè)銀行增加核心一級(jí)資本，將按照“統(tǒng)籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路，有序?qū)嵤?/p>

吳清主席在本次發(fā)布會(huì)上主要針對(duì)中長期資金入市提出了幾項(xiàng)安排。即將出臺(tái)的《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》從大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、完善“長錢長投”的制度環(huán)境、持續(xù)改善資本市場生態(tài)三方面來支持中長期資金的入市。具體地說，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)和督促基金公司創(chuàng)設(shè)更多適應(yīng)市場需求的寬基ETF產(chǎn)品并降低費(fèi)率來吸引、服務(wù)投資者；在制度上配套落實(shí)3年以上長周期考核，以符合中長期資金的投資定位和提高監(jiān)管包容性；最后要在根本上提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，塑造中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好市場生態(tài)。

展望后市：

8-9月A股市場處于資金面極度謹(jǐn)慎環(huán)境中，成交持續(xù)地量的板塊輪動(dòng)，風(fēng)格頻繁切換，震蕩尋底的過程。而美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后，有望釋放更多外資流動(dòng)性注入資本市場。結(jié)合今日國新辦發(fā)布會(huì)上貨幣政策層面的流動(dòng)性寬松、地產(chǎn)供需再平衡的進(jìn)階刺激、股票市場增量長線資金入市的指引，A股成交情緒明顯改善，信心提振，日內(nèi)大幅反彈。展望四季度，新一批政策落地后的效果將逐漸顯現(xiàn)，穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)節(jié)奏，支持全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，低估值下關(guān)注增量資金持續(xù)流入情況，看好低利率環(huán)境中高股息資產(chǎn)集中的IF、IH品種的穩(wěn)定性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：資金流入不及預(yù)期

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