集運(yùn)指數(shù)：航司提價(jià)帶動(dòng)期貨上漲

行情導(dǎo)讀：

今日EC主力合約高開2494.3點(diǎn)，并同樣收于2493.3點(diǎn)，漲幅達(dá)19.00%。

交易邏輯：

近日歐線市場出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，除10月合約外，其余合約連續(xù)兩日觸及漲停，顯示出市場多頭情緒的強(qiáng)勁。當(dāng)前歐線集運(yùn)市場波動(dòng)劇烈，對各類消息反應(yīng)迅速且強(qiáng)烈，尤其是受航司提價(jià)預(yù)期影響較大。10月9日盤后，馬士基與赫伯羅特組成的“雙子星”合作計(jì)劃宣布將于2025年2月起繼續(xù)繞航好望角，打破了市場對紅?；謴?fù)通航的預(yù)期。10月10日上午，CMA率先上調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，成為繼10月5日海洋聯(lián)盟之后，第二家調(diào)價(jià)的主要航司。同日收盤后，馬士基發(fā)布11月歐線漲價(jià)通知，自11月4日起價(jià)格將漲至2925/4500，相比最新43周開艙價(jià)格的1500/2600，上調(diào)95%/73%，漲幅超出市場預(yù)期。

這一系列消息驗(yàn)證了市場此前關(guān)于航司大幅提價(jià)預(yù)期的判斷，推動(dòng)主力合約連續(xù)兩日漲停。對于未來價(jià)格走勢，需密切關(guān)注10月和11月的實(shí)際運(yùn)價(jià)表現(xiàn)，以驗(yàn)證本輪提漲是否能夠如期落實(shí)。

值得注意的是，今日集運(yùn)指數(shù)市場漲勢較昨日更為強(qiáng)勁，主力合約開盤即觸及漲停價(jià)格，雖短暫回調(diào)，但后于上午10:40再度封板。從盤面來看，主力合約連續(xù)第二日漲停，且成交量為3.66萬手，較昨日的6.35萬手明顯減少，表明市場情緒趨于一致，后續(xù)或仍存在上漲空間。

基本面分析：

報(bào)價(jià)方面，頭部航司報(bào)價(jià)相對企穩(wěn)，部分航司諸如CMA與海洋聯(lián)盟略微上調(diào)報(bào)價(jià)。根據(jù)極羽科技，截至10月11日，未來6周上海-歐洲基本港的運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)區(qū)間參考，馬士基1504-2303美元/TEU，2607-3969美元/FEU；MSC 1878-2078美元/TEU，3186-3486美元/FEU；CMA 2030-2230美元/TEU，3660-4060美元/FEU，CMA為12天以來首次上調(diào)報(bào)價(jià)。

供需方面，全球集裝箱總運(yùn)力為3088萬TEU，較上年同期增長10.55%。上周，我國港口完成集裝箱吞吐量為590萬TEU，較上一期環(huán)比減少8.76%。需求方面，歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI下降至45.00；美國9月ISM制造業(yè)指數(shù)46.10，處于50枯榮線以下。總體來看基本面方面仍然處于供應(yīng)增長迅速但需求相對疲軟的局面。

后市展望：

展望后市，繞航格局進(jìn)一步確定，從船司報(bào)價(jià)來看，部分船司已嘗試提價(jià)，其余航司是否會(huì)跟進(jìn)需后續(xù)進(jìn)一步觀察。按照馬士基11月4日公布的漲價(jià)公告，價(jià)格將上漲1425/1900，預(yù)估對應(yīng)SCFIS點(diǎn)位或?qū)⒃?000以上，若后續(xù)船司報(bào)價(jià)按照公告正常落地，則將仍有上漲空間。當(dāng)前部分航司已經(jīng)開始提價(jià)，預(yù)期后續(xù)其他航司將會(huì)跟進(jìn)，具體跟進(jìn)速度以及漲價(jià)幅度需進(jìn)一步確認(rèn)。當(dāng)前可考慮主力或02合約多頭機(jī)會(huì)。

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