Teekay Tankers前三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期

帝凱油輪（Teekay Tankers)在10月30日發(fā)布2024年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，Teekay Tankers的利潤(rùn)低于分析師的普遍預(yù)期。

Teekay Tankers總裁兼首席執(zhí)行官Kenneth Hvid表示，“Teekay Tankers在第三季度繼續(xù)產(chǎn)生強(qiáng)勁的收益和自由現(xiàn)金流，在一年中通常最疲軟的季度，租金仍保持歷史高位?！?/p>

“油輪運(yùn)輸需求保持穩(wěn)定，短期船隊(duì)運(yùn)力供應(yīng)增長(zhǎng)仍然有限，市場(chǎng)季節(jié)性逆風(fēng)已經(jīng)在第四季度轉(zhuǎn)變?yōu)轫橈L(fēng)。隨著大量船舶在三季度完成塢修，Teekay Tankers船隊(duì)部署主要面向現(xiàn)貨市場(chǎng)，相信Teekay Tankers油輪處于有利地位，受益于預(yù)期的季節(jié)性上漲?！?/p>

2024年三季度，Teekay Tankers實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.4億美元，同比下降14.9%，環(huán)比下降18.0%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為7587.6萬(wàn)美元，同比下降28.5%，環(huán)比下降39.0%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到5246.5萬(wàn)美元，同比下降35.7%，環(huán)比下降48.6%；凈利潤(rùn)為5881.5萬(wàn)美元，或每股凈利1.7美元，同比下降27.7%，環(huán)比下降45.0%。

2024年三季度，Teekay Tankers旗下蘇伊士型油輪船隊(duì)日均TCE達(dá)到31300美元，環(huán)比下降29.8%，同比下降10.7%；阿芙拉型/LR2型油輪船隊(duì)日均TCE達(dá)到36443美元，環(huán)比下降16.5%，同比下降1.5%。

2024年前三季度，Teekay Tankers實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.8億美元，同比下降16.5%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到2.9億美元，同比下降30.5%；凈利潤(rùn)為3.1億美元，或每股凈利9.03美元，同比下降22.7%。

對(duì)于今年四季度，蘇伊士型油輪現(xiàn)貨TCE達(dá)到29700美元/天，Teekay Tankers已經(jīng)鎖定了其蘇伊士型油輪船隊(duì)45%營(yíng)運(yùn)日收入；阿芙拉/LR2型油輪現(xiàn)貨TCE達(dá)到35500美元/天，Teekay Tankers已經(jīng)鎖定了其阿芙拉型油輪船隊(duì)37%營(yíng)運(yùn)日收入。

截至目前，Teekay Tankers運(yùn)營(yíng)51艘油輪，絕大部分在現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。其中自有43艘油輪，包括24艘蘇伊士型油輪，8艘阿芙拉型油輪，9艘LR2油輪，以及1艘擁有50%的VLCC。其船隊(duì)2024年的每日盈虧平衡點(diǎn)為14000美元。

市場(chǎng)展望

2024年第三季度，中型油輪現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性下降，但仍遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期平均水平。由于季節(jié)性和各種短期因素導(dǎo)致原油出口量下降，導(dǎo)致整個(gè)夏季油輪噸海里需求減少，而秋季煉油廠維護(hù)的開(kāi)始也影響了本季度末的需求。然而，原油油輪現(xiàn)貨價(jià)格在2024年第四季度初已經(jīng)堅(jiān)挺，符合季節(jié)性趨勢(shì)，Teekay Tankers預(yù)計(jì)租金將在整個(gè)冬季得到很好的支撐。

根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）、美國(guó)能源信息署（EIA）和歐佩克的預(yù)測(cè)，2024年全球石油需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)120萬(wàn)桶/天，2025年將增長(zhǎng)130萬(wàn)桶/日。這低于上一季度的預(yù)測(cè)，主要是由于中國(guó)石油需求低于預(yù)期。然而，中國(guó)政府最近宣布了一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這可能會(huì)導(dǎo)致當(dāng)?shù)厥托枨蟮膹?fù)蘇，從而增加中國(guó)的原油進(jìn)口量。

其中大部分增長(zhǎng)將由美國(guó)、巴西、圭亞那和加拿大引領(lǐng)。2024年5月中旬加拿大的溫哥華TMX擴(kuò)建項(xiàng)目投產(chǎn)，平均每月裝載約20艘阿芙拉型油輪，主要流向美西和亞洲。此外，歐佩克+宣布，計(jì)劃在2024年10月開(kāi)始的12個(gè)月內(nèi)解除220萬(wàn)桶/天的自愿減產(chǎn)，盡管解除的速度可能取決于未來(lái)的石油需求和價(jià)格發(fā)展。

地緣政治事件繼續(xù)影響海上貿(mào)易，包括紅海危機(jī)導(dǎo)致船舶繞航好望角。這在成品油輪行業(yè)尤為明顯，從而增加了航程，增加了油輪噸英里的需求。中東最近局勢(shì)發(fā)展有可能進(jìn)一步破壞該地區(qū)的穩(wěn)定，如果進(jìn)一步升級(jí)，可能會(huì)影響石油和航運(yùn)。

2024年前三季度，油輪新造船僅交付了530萬(wàn)載重噸，這是自1988年以來(lái)的最低水平之一。由于過(guò)去18-24個(gè)月的新造船訂單，2025年和2026年的交付量將增加。然而，全球油輪訂單量?jī)H占現(xiàn)有船隊(duì)的13%以下，仍遠(yuǎn)低于20%左右的長(zhǎng)期平均水平。展望未來(lái)，Teekay Tankers認(rèn)為，適度的油輪訂單是、船隊(duì)老化以及直到2027年年中造船廠產(chǎn)能不足，這些因素的結(jié)合將確保船隊(duì)在未來(lái)兩三年內(nèi)保持較低的增長(zhǎng)水平。

總而言之，由于全球海運(yùn)原油貿(mào)易量的預(yù)期反彈和冬季，Teekay Tankers預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月油輪租金將保持穩(wěn)定。Teekay Tankers認(rèn)為，由于油輪需求和供應(yīng)基本面的支撐，中期前景繼續(xù)樂(lè)觀，地緣政治因素進(jìn)一步加劇了波動(dòng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。