玻璃純堿供需平衡了嗎？未來如何看待？

玻璃純堿供需平衡了嗎？未來如何看待？，1.玻璃方面，供給端大幅回落，現(xiàn)貨和庫(kù)存改善較為明顯，供給接近平衡狀態(tài)。進(jìn)入11月份，考慮到中游庫(kù)存體量偏大，或限制后續(xù)投機(jī)需求，盤面逐步接近邊際成本線后面臨壓力。新開工下滑傳導(dǎo)下的2025年竣工及玻璃需求或仍維持在偏低水平，但考慮到供需結(jié)構(gòu)改善&國(guó)內(nèi)政策發(fā)力，價(jià)格重心或仍存在一定上移基礎(chǔ)。2.純堿方面，盡管綜合開工率環(huán)比回落，仍然難以帶動(dòng)上游大幅去庫(kù)，顯示一定的供給壓力。在產(chǎn)量偏高的同時(shí)，下游對(duì)純堿的剛需和投機(jī)需求同步減弱，過剩格局明顯。目前上游減產(chǎn)帶動(dòng)了盤面提振，但彈性有限。中期來看，純堿供需格局改善一方面需要供給維持在偏低水平，此外，需要看到下游玻璃利潤(rùn)明顯修復(fù)帶來補(bǔ)貨需求的改善。3.策略：震蕩看待，預(yù)計(jì)玻璃主力合約上方壓力在1300-1350元/噸，下方支撐在1200-1250元/噸；純堿主力合約上方壓力在1550-1580元/噸，下方支撐在1400-1450元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。