中州期貨：中天11月下旬螺紋出廠價(jià)下調(diào)70元

主要邏輯：

①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)。本期五大材周度產(chǎn)量微增，消費(fèi)下降，總庫(kù)存去化，其中螺紋庫(kù)存繼續(xù)累積。今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)。據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，貿(mào)易商冬儲(chǔ)心理價(jià)位3100以下占比最高。鋼廠冬儲(chǔ)心理價(jià)位在3200以下占比最高。

②1-10月地產(chǎn)投資降10.3%，新建商品房銷售面積同比下降15.8%，新開工降22.6%，施工降12.4%，竣工降23.9%。地產(chǎn)銷售新開工施工數(shù)據(jù)仍較差。2024年10月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.3，環(huán)比增1%。2024年1-10月挖掘機(jī)銷量同比增0.47%。2024年1-9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降3.5%，9月同比下降27.1%。

③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量微增，消費(fèi)下降，庫(kù)存去化。10月地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差。9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比大降27.1%，10月汽車產(chǎn)銷同比分別增加3.6%和7%。海外宏觀偏空，國(guó)內(nèi)宏觀利好政策交易預(yù)期再起，建材消費(fèi)逐漸進(jìn)入淡季鐵礦庫(kù)存高位，震蕩運(yùn)行。

投資建議：觀望為主

關(guān)注：板材消費(fèi)持續(xù)性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。