鐵礦石周報：下周鐵礦石市場偏弱調(diào)整（3.26-3.30）

◇趨勢預判 ：本周礦價偏弱運行。周初市場仍蒙受中美貿(mào)易戰(zhàn)陰影，商家恐慌拋貨操作不斷，周后雖成材需求好轉(zhuǎn)，小幅回漲，一定程度支撐礦價，但短期市場心態(tài)需要修復，料鐵礦偏弱調(diào)整。

　　進口礦：本周外礦續(xù)跌。周前期跟隨普指和連鐵的低迷外礦現(xiàn)貨跌幅巨大，周后伴隨連鐵的超跌反彈價格稍有企穩(wěn)，但目前港口庫存壓力仍大，料短期外礦偏弱震蕩。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)礦趨弱運行。外礦價格持續(xù)低迷，鋼企趁勢壓價，部分地區(qū)市價跟隨低靠，但實際成交仍顯清淡，料短期內(nèi)礦延續(xù)現(xiàn)狀。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場弱勢下行為主。周初鐵礦商家全線停留在中美貿(mào)易戰(zhàn)的恐慌之中，操作拋貨跡象明顯，多地價格有所下行，幅度為10-40元左右，但市場成交寥寥。目前內(nèi)粉需求無明顯好轉(zhuǎn)，鋼價大漲缺乏量的支撐，此情形一定程度上打壓了鐵礦，貿(mào)易商心態(tài)較為悲觀，停市觀望居多，市場交投氛圍冷清，下周國產(chǎn)礦市場走勢將弱穩(wěn)為主。
　　2.進口礦方面

　　本周礦價震蕩偏弱走勢，礦鋼大跌并未引起需求回暖，信心潰敗導致恐慌出貨增多。雖然北方鋼廠限產(chǎn)配合制造業(yè)減稅政策暫時利好成材，但目前商家僅參考下游復蘇情況，因此成交和庫存才是支撐未來上漲的關鍵。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪400-410元/噸、PB460-470元/噸、63%巴粗440-450元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦390-400元/噸、65%卡拉加斯粉580-590元/噸；上周巴西鐵礦石發(fā)貨量為623.7萬噸，周環(huán)比增加0.5萬噸。上周澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量為1351.7萬噸，周環(huán)比減少270.4萬噸；其中發(fā)往中國1114.9萬噸，周環(huán)比減少300.6萬噸????。礦鋼的關系維持前期判斷：鋼材價格沒起來前，礦石的掙扎上漲只能歸結(jié)到資金作祟，而并非市場成交活躍帶動。個人認為未來推動價格持續(xù)反彈的依據(jù)要么等待需求增量，要么等價格制造已經(jīng)筑底的氛圍來鞏固信心，只有讓市場覺得等待不拿貨就是在錯失低價資源的機會，這樣才可以讓價格形成持續(xù)反彈的動力。港口庫存方面，北方六港總庫存9959萬噸，較上周增加89萬噸，其中貿(mào)易礦占比上升至74%，紐曼庫存連續(xù)累積，而巴粗和超特庫存消化較快，短期的港口庫存沒有看點，庫存上升是大概率事件。
　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導鋼廠內(nèi)粉采購價偏弱運行。受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，市場恐慌心態(tài)未消，成材累跌巨大，鋼廠自是壓價嚴厲，疊加上外礦跌幅巨大，內(nèi)礦想挺價多半是異想天開，礦選只好跟隨下調(diào)。當前成材大漲缺乏需求的支撐，鐵礦后市也是難言樂觀，料下周鋼廠鐵粉采購價趨弱運行。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　全球礦業(yè)巨頭必和必拓預計分析美國的鋼鐵進口關稅將對鋼鐵市場和公司產(chǎn)生有限的影響，并且認為不會有來自其他國家的連鎖反應。必和必拓的首席商務官ArnoudBalhuizen在接受采訪時表示，“我認為美國關稅對鋼鐵的直接影響相當微不足道，因為美國本身不是一個生產(chǎn)鋼鐵的大國，并且新關稅對必和必拓的直接影響會更小，因為亞洲對美國的鋼鐵出口有限，但必和必拓公司是鐵礦石和煤炭等煉鋼原料的最大出口商”。本月早些時候，美國總統(tǒng)特朗普把鋼鐵進口的關稅提高了25％，鋁進口關稅提高到了10％，其他國家則爭相爭取獲得關稅豁免或考慮采取報復措施。世貿(mào)組織的負責人在上周警告說，此舉可能會引發(fā)其他國家的報復，并導致不可預見的后果。Balhuizen同意潛在的報復可能會損害全球的貿(mào)易。但Balhuizen同時也表示他積極地認為大規(guī)模的報復將不會發(fā)生，因為有外交和溝通意識的國家一定會做出明智的決定。Balhuizen稱，“我們的觀點非常明確，即自由貿(mào)易是世界經(jīng)濟的生命線，我們堅信自由貿(mào)易是發(fā)達國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的必要橋梁”。除了鋼鐵，Balhuizen還表示，必和必拓依然認為銅是電動汽車崛起的最佳選擇。必和必拓正在尋找新的銅儲備，同時也在尋求合適的買家，因為電動汽車對銅的需求量將會是傳統(tǒng)汽車的三到五倍。Balhuizen還表示，鎳并不屬于必和必拓的核心業(yè)務，因為其業(yè)務相對較小，與上游資源開發(fā)相比，其需要處理手續(xù)則更為復雜。Balhuizen說，“在正確的時間，必和必拓將考慮用合適的價格拋售其與鎳相關的業(yè)務與項目”。
　　3.期礦市場動態(tài)

　　本周礦山平臺成交稀少，普指破位70后又破65美金，受價格大幅下行影響，遠期現(xiàn)貨幾乎無人問津，目前港口天量庫存讓鋼廠補庫采購無需使用遠期現(xiàn)貨。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。