解讀：走勢(shì)分歧下 廢不銹鋼稍顯承壓

近期多地廢不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格窄幅上調(diào)，以溫州地區(qū)304工業(yè)料為例，截至2月27日，市場(chǎng)主流價(jià)格9150元/噸，較年后首日上調(diào)300元/噸。漲價(jià)原因主要考慮鎳鐵貿(mào)易商挺價(jià)，提振廢料市場(chǎng)情緒，同時(shí)青山系基地基地近期有漲價(jià)吸貨操作，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格有一定程度探漲。1、競(jìng)品鎳鐵價(jià)格上行??廢料底部支撐增強(qiáng)鎳鐵價(jià)格的抬高，并非一時(shí)興起，國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)過剩主要是由于印尼鎳鐵的大量回流和國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張引起，而不銹鋼側(cè)需求的減弱則進(jìn)一步加劇了鎳鐵供應(yīng)過剩的格局，就目前鎳鐵市場(chǎng)的供需現(xiàn)狀看，供應(yīng)端，印尼鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)問題，疊加某大型冶煉廠突發(fā)事故，產(chǎn)量受到影響，過剩量級(jí)收窄，需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般，鋼廠在原料采購(gòu)上多持觀望態(tài)度。在成本端，印尼鎳礦供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)下月鎳礦升水繼續(xù)拉漲，鎳鐵底部?jī)r(jià)位支撐有力。如圖所示，截至2月26日鎳鐵主流成交價(jià)在985元/鎳，較年后首日上漲30元/鎳，漲幅在3.1%左右。按溫州304工業(yè)料價(jià)格9150元/噸，截止2月27日廢不銹鋼折合單鎳點(diǎn)價(jià)格約989元/鎳，較鎳鐵主流采購(gòu)價(jià)985元/鎳，高4元/鎳，二者經(jīng)濟(jì)性相差不大(高碳鉻鐵取青山鋼招價(jià)6995元/噸)。鎳鐵價(jià)格高位整理，貿(mào)易商看漲情緒濃，廢不銹鋼市場(chǎng)情緒有所提振。2、鉻鐵持平波動(dòng)??等待鋼招出臺(tái)除去鎳鐵價(jià)格形成的提振之外，鉻鐵近期價(jià)格也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。月內(nèi)鉻礦價(jià)格階段抬升，工廠依舊承擔(dān)較大成本風(fēng)險(xiǎn)，惜售挺價(jià)情緒上升，貿(mào)易議價(jià)不愿讓步，但原料價(jià)格上漲給了鉻鐵工廠強(qiáng)勢(shì)的成本支撐，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵市場(chǎng)零售價(jià)格來到7500-7600元/50基噸。目前市場(chǎng)也多在等待3月鉻鐵鋼招的確立。短期鉻礦價(jià)格拉漲，鉻鐵工廠原料采買壓力下支撐鉻鐵價(jià)格上移，疊加鉻鐵工廠開工并未完全恢復(fù)，市場(chǎng)短期供需平衡有所修復(fù)，這導(dǎo)致廢不銹鋼價(jià)格短期上行機(jī)會(huì)較大。3、成品廢料價(jià)差有所縮小 市場(chǎng)切記過分樂觀隨著成品價(jià)格的震蕩整理，近期不銹鋼成品與廢料價(jià)差有所縮小，截至2月26日，冷軋與廢料價(jià)差為3900元/噸，較年后首日下降350元/噸，降幅8.2%；熱軋與廢鋼價(jià)差為3450元/噸，較年后首日下降200元/噸，降幅5.5%，鋼廠利潤(rùn)空間有所收窄。隨著終端需求緩慢恢復(fù)，疊加市場(chǎng)資源偏緊，短期鋼廠采購(gòu)價(jià)或有一定上行空間，但成品后期風(fēng)險(xiǎn)猶存，提漲空間有限。綜合來看，近期不銹鋼期貨盤面震蕩，成品市場(chǎng)成交不佳，但原料方面整體偏強(qiáng)勢(shì)，短期原料市場(chǎng)供需博弈為主，廢不銹鋼稍顯承壓。

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