協(xié)同效應顯性化！石頭科技國內(nèi)外營收雙位數(shù)增

作為全球清潔電器行業(yè)的領軍企業(yè)，石頭科技的2024年財報向市場交出了一份穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的答卷。占總營收九成以上的“智能掃地機及配件”業(yè)務延續(xù)高增態(tài)勢，營收同比提升34.17%；包括洗地機業(yè)務在內(nèi)的“其他智能電器產(chǎn)品”收入則同比提升了93.13%。從銷售市場來看，境內(nèi)外營收均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，在諸多有力引擎驅動下，公司全年營收首次突破百億元，多項關鍵財務指標全面優(yōu)化。

處在清潔行業(yè)競爭趨激烈、新技術應用加速演進、產(chǎn)品高端化升級持續(xù)深化的市場環(huán)境中，石頭科技掃地機器人成為2024年全球銷量&銷額雙第一。公司依托精細化的渠道布局和強大的技術創(chuàng)新，堅持品類齊頭并進的同時持續(xù)踐行“走出去”戰(zhàn)略，進一步推動品牌力外溢、企業(yè)發(fā)展提質增效，助力經(jīng)營業(yè)績再上新臺階。

“掃地茅”再進階：營收近120億元、市占率躍居第一

隨著全球化戰(zhàn)略成效日益凸顯、洗地機業(yè)務突飛猛進，石頭科技業(yè)績展現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢，2024年，石頭科技實現(xiàn)營業(yè)收入為119.45億元，同比增長38.03%。

針對業(yè)績變動石頭科技在年報中指出，主要原因是報告期內(nèi)公司進一步豐富了產(chǎn)品矩陣和價格矩陣，并在主流價格段重點突破，同時公司通過積極的市場策略，進一步優(yōu)化銷售結構，實現(xiàn)了公司國內(nèi)和海外業(yè)務收入大幅提升。

分區(qū)域而言，海外市場顯然占據(jù)公司業(yè)務的更大比重，該市場收入已超過國內(nèi)市場。2024年石頭科技境內(nèi)主營業(yè)務收入達55.31億元，較上年同期增長25.39%；境外達63.88億元，同比增長51.06%。

“在全球化背景下，歐美成熟市場和非洲、東南亞等新興市場對于家電企業(yè)都具有重要的投資價值，但二者在市場特性、增長潛力和競爭格局上存在顯著差異?！笔^科技清潔產(chǎn)品BU總裁錢啟杰在AWE2025上表示，公司制定了差異化的市場策略和競爭手段。

“在歐美市場，注重技術創(chuàng)新、品牌建設和高端產(chǎn)品定位，通過與當?shù)厍郎毯献骱捅镜鼗\營，鞏固和提升市場份額，同時也要注重全品類布局持續(xù)搶占市場份額。在新興市場，以高性價比產(chǎn)品為切入點，拓展線上渠道，加強本地化產(chǎn)品開發(fā)和品牌推廣，抓住市場增長機遇?！?/p>

因精益化的“走出去”戰(zhàn)略，公司成功打造海外增長新引擎。不僅在出貨量上首次登頂，更在銷額上實現(xiàn)了穩(wěn)健蟬聯(lián)。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年石頭科技智能掃地機器人全球量額雙第一，全年全球銷量市場份額16%，銷額市場份額達22.3%，出貨量同比增長20.7%。在北歐、土耳其、德國、法國、韓國等市場，優(yōu)勢更為明顯，連續(xù)多季度量額雙第一。

值得關注的是，石頭科技產(chǎn)品矩陣和價格帶持續(xù)擴充，其多型號產(chǎn)品分別覆蓋低、中、高端市場。以洗地機A30系列為例，A30、A30Pro、A30ProCombo、A30Pure、A30ProSteam等產(chǎn)品相繼發(fā)布后，公司在1500-2000、2000-2500、2500-3000元三個主流價位段中均實現(xiàn)了較好突破。

石頭科技更積極的產(chǎn)品和銷售策略正逐步在洗地機品類中奏效，掃地機品類的品牌效應正在外溢。重要支柱業(yè)務“智能掃地機及配件”營收同比提升34.17%，達108.48億元；包括洗地機業(yè)務在內(nèi)的“其他智能電器產(chǎn)品”收入同比提升93.13%，達10.7億元。

開源證券分析師認為，在盈利能力方面，新品類規(guī)模逐漸提升后，有望通過規(guī)模效應、技術降本等方式不斷降低成本，實現(xiàn)毛/凈利率的持續(xù)提升。

根據(jù)Chnbrand，石頭科技已連續(xù)三年成為中國掃地機/洗地機行業(yè)顧客推薦度指數(shù)最高的品牌，同時也連續(xù)三年蟬聯(lián)掃地機/洗地機行業(yè)顧客滿意度指數(shù)最高的品牌。

未來市場仍具增長潛力，根據(jù)中金分析師測算，2024年掃地機大部分主要國家及地區(qū)家庭保有率均有提升，但超過10%的仍僅有中國臺灣、美國和西班牙，中金認為全球掃地機仍有充足增長空間。

此外，業(yè)內(nèi)分析稱，隨著居民生活水平的提高以及對生活品質追求的增加，洗地機這類高效清潔產(chǎn)品需求或將迅速攀升，東南亞、拉美和東歐等國家和地區(qū)成為新增長極。

資本市場上，石頭科技被寄予高期待。多家券商機構給予“買入”“增持”“跑贏行業(yè)“等評級。其中，野村東方國際證券日前發(fā)布研報，維持石頭科技增持評級，目標價位259.9元。4月5日石頭科技股價報收226.03元，較目標價有14.98%的上行空間。野村東方國際證券預測，石頭科技2025年歸母凈利潤21.82億元，同比增長10.39%。

“技術+渠道+本土化”多維協(xié)同石頭科技增長動能強勁

石頭科技致力于成為全球領先的科技家電企業(yè)，公司向來高度重視自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，始終堅持以用戶需求為導向，通過長期、高額的研發(fā)投入和全球化布局構筑競爭底氣。

據(jù)悉，石頭科技在北上深等地設有多個高端研發(fā)基地。年報顯示，2024年公司研發(fā)投入達9.71億元，同比增長56.93%，占營業(yè)收入的8.13%，高于行業(yè)平均水平。報告期內(nèi)新增獲得境內(nèi)外授權專利741項。

“很多人說，清潔電器行業(yè)已經(jīng)進入技術平臺期，難以找到革命性的突破口。但在石頭科技看來，這是挑戰(zhàn)，更是機遇?！卞X啟杰表示道。

展望未來，全球掃地機器人市場將依托人形機器人導航算法與運動控制技術的突破性升級，通過AI大模型與3D視覺感知能力的深度融合，實現(xiàn)更高效的復雜環(huán)境適應能力和智能清潔決策系統(tǒng)構建，進一步推動產(chǎn)品的智能化升級，加速構建覆蓋家庭全場景的清潔解決方案。

石頭科技已在AI領域深度布局。在掃地機方面，為達成最佳的定位效果，石頭科技選擇了成本較高的LDS激光雷達+SLAM算法,并精研激光雷達與定位算法、機械結構與控制技術、多傳感器融合的運動控制模塊等核心技術；針對洗地機，獲得高溫自清潔模組、全鏈路烘干、滾刷極限延邊等研發(fā)成果。

從全球首款大規(guī)模量產(chǎn)LDS模組的掃地機器人，到全球首家實現(xiàn)高精地圖實時顯示的產(chǎn)品，石頭科技不斷進行技術革新。2020年，T7Pro首次采用了雙目AI識別技術。2023年，P10PRO的動態(tài)機械臂邊拖技術，顯著提升了產(chǎn)品的競爭力。2024年，G20SUltra的星陣領航導航避障技術和底盤升降技術，進一步減少了清潔盲區(qū)。

進入2025年，石頭科技帶來了很多推動清潔電器行業(yè)發(fā)展的技術成果。在被譽為全球三大消費電子展之一的2025中國家電及消費電子博覽會(AWE2025)上，石頭科技攜掃地機器人、洗地機、洗衣機、吸塵器全系列新品參展，包括行業(yè)首創(chuàng)五軸折疊仿生機械手的G30Space探索版、首創(chuàng)蒸汽熱水雙效洗地的A30ProSteam、創(chuàng)新中央基站式吸塵器H50Ultra以及全球首款全面屏洗烘套裝Z1SPro等。

其中，G30Space探索版掃地機器人配置五軸折疊仿生機械手，能夠進一步實現(xiàn)對障礙物的識別和整理。RRMindGPT作為它的智慧大腦，除了深度思考、即問即答、產(chǎn)品保障等功能，還能與用戶隨意互動。而石頭洗衣機現(xiàn)已完成洗烘一體機（H1系列、Z1系列）、迷你洗烘一體機（Q1系列、M1系列）以及洗烘套裝的產(chǎn)品線布局。

從“智造”到跨海布局，石頭科技也在將企業(yè)智慧嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈的脈搏，不斷撬動海外市場新增量。

“本土化”是家電企業(yè)出海的關鍵詞，石頭科技牢牢把握每個市場真正的用戶需求。針對日本用戶重視產(chǎn)品安靜性的特點，公司推出靜音模式；在歐洲采用回收包裝材料并推出節(jié)能功能，贏得當?shù)叵M者的青睞。

在錢啟杰看來，全球化不是“選一條路”，而是“搭建一張網(wǎng)”；傳統(tǒng)渠道和電商的關系是協(xié)同，而不是對抗?？缇畴娚獭⑶篮献?、直接投資，這些路徑本質上是互相協(xié)同的。

據(jù)了解，除扎根傳統(tǒng)渠道外，石頭科技還通過與亞馬遜、HomeDepot等全球零售巨頭合作，進一步優(yōu)化了線上線下渠道，強化了品牌影響力。

“全球化是一場體系化的能力競賽。通過多維協(xié)同的體系，去連接每一個市場、每一個消費者、每一個環(huán)節(jié)，才能在全球化的競爭中真正勝出。”錢啟杰表示道。

石頭科技在智能清潔領域“以用戶為中心”持續(xù)創(chuàng)新，憑借過硬的產(chǎn)品力和價格帶繼續(xù)拓寬，公司產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)獲得了廣泛認可。市場分析認為，洗地機已成為石頭科技第二增長曲線，未來其有望拓展至更廣闊的消費人群、進一步提升品牌份額?？春檬^科技逐漸成長為具有底層技術和品牌力支撐的多品類家電巨頭。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。