降準(zhǔn)今日正式落地 年內(nèi)或還有降準(zhǔn)空間

5月15日，降準(zhǔn)正式落地。

中國人民銀行（以下簡稱“央行”）5月7日發(fā)布公告宣布，自2025年5月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)），下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個百分點。

此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。據(jù)央行行長潘功勝在5月7日國新辦新聞發(fā)布會上介紹，通過降準(zhǔn)可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結(jié)構(gòu)，降低銀行負債成本，增強銀行負債的穩(wěn)定性。同時，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率，從目前的5%降至0%。這兩類機構(gòu)直接面向汽車消費、設(shè)備更新投資等領(lǐng)域提供金融支持，降低存款準(zhǔn)備金率后，將有效增強這兩類機構(gòu)面向特定領(lǐng)域的信貸供給能力。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)τ浾弑硎?，降?zhǔn)0.5個百分點以后，整體存款準(zhǔn)備金率的平均水平將從原來的6.6%降低到6.2%。降準(zhǔn)將有效熨平資金波動、穩(wěn)定信用擴張和促進內(nèi)需修復(fù)，并有效緩解銀行息差壓力。

溫彬進一步談到，一方面，降準(zhǔn)釋放更充足的長期流動性，在后續(xù)政府債券供給高峰時可熨平資金面波動，強化貨幣與財政政策的協(xié)同效應(yīng)，穩(wěn)定社融增長；另一方面，降準(zhǔn)有助于優(yōu)化銀行負債結(jié)構(gòu)、節(jié)約負債成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力，為降低實體經(jīng)濟融資成本創(chuàng)造空間。此外，為銀行體系提供長期低成本資金，穩(wěn)定信用擴張，提升對消費、外貿(mào)、科技創(chuàng)新、小微民企等特定領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，增強服務(wù)實體經(jīng)濟的動力和可持續(xù)性。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明分析認為，盡管4月份流動性相對寬松，但5月份政府債供給壓力增大，超長期特別國債、商業(yè)銀行注資特別國債均有落地，或貢獻一定流動性缺口，央行選擇在5月份降準(zhǔn)，一方面能進一步降低商業(yè)銀行負債成本，另一方面也是為了配合財政端發(fā)力。

財信金控首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明在接受記者采訪時表示，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率由5%降至0%，有助于精準(zhǔn)增強金融對汽車消費、設(shè)備更新投資等領(lǐng)域的信貸供給能力，同時也打破了5%的存款準(zhǔn)備金利率“隱性下限”，或指向央行對超常規(guī)調(diào)控工具的探索，為后續(xù)國內(nèi)降準(zhǔn)打開了想象空間。

展望后期，業(yè)界觀點認為，在此次降準(zhǔn)后，年內(nèi)仍有降準(zhǔn)的空間。

浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示，從全年來看，預(yù)計2025年貨幣政策維持寬松基調(diào)，與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策形成政策合力，預(yù)計全年央行仍有一次50個基點的降準(zhǔn)，以及20個基點的降息。

溫彬也預(yù)計，年內(nèi)還將有一次50個基點的降準(zhǔn)，以釋放更多中長期資金滿足市場需求。（證券日報）

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