中美和談帶動不銹鋼期現(xiàn)貨交易價，鋼市謹慎心態(tài)主導(dǎo)操作謹慎

前言：中美關(guān)稅和談，對需求表現(xiàn)呈現(xiàn)利好刺激，受此影響，上半周期現(xiàn)貨價格上揚，剛需及投機采購增加，但整體心態(tài)較為謹慎，臨近周末隨著期貨轉(zhuǎn)弱現(xiàn)貨價格也同步回調(diào)。一、原料價格持穩(wěn)，成本支撐存在鋼廠承壓鎳鐵方面，一是由于鎳礦供應(yīng)緊張，礦價居高不下，印尼鎳鐵生產(chǎn)成本高企，成本支撐較為強勁，二是由于鋼廠在原料采購上持謹慎態(tài)度，短期內(nèi)對鎳鐵采購仍以壓價為主，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，但短期還是弱穩(wěn)運行為主；鉻鐵方面，除貿(mào)易商手中低價資源流通，工廠對外零售價格依舊保持較高區(qū)間。因此盡管下游壓價心態(tài)重，但鉻礦價格保持堅挺，成本高位加強鉻鐵工廠挺價心態(tài)，鉻鐵零售繼續(xù)向下空間有限，市場調(diào)價意愿偏低，短期也以穩(wěn)價運行為主。原料端穩(wěn)價運行，使得鋼廠面對下游需求萎靡的情況下，依舊承壓，供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀難改，利潤空間依舊被嚴重壓縮。 二、社會庫存下降，供應(yīng)壓力依舊存在據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2025年5月15日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存110.83萬噸，周環(huán)比減0.42%，其中300系方面，不銹鋼庫存總量71.75萬噸，周環(huán)比減1%。周內(nèi)受中美關(guān)稅和談影響，不銹鋼期現(xiàn)貨價格均有帶動，冷軋整卷成交改善最為明顯，主要以投機需求增加為主，同時部分下游剛需采購也多有入場采購。故周內(nèi)社庫以冷軋資源為主去庫較為明顯，值得注意的是，雖然周內(nèi)冷軋呈現(xiàn)去庫表現(xiàn)，但受鋼廠成本導(dǎo)向影響，未來冷軋的供應(yīng)壓力依舊較大，需求端收縮或?qū)е聝r格依舊承壓。三、宏觀消息成為帶動行情走勢主要因素受大環(huán)境影響，終端需求多為按訂單剛需采購為主，疊加前期關(guān)稅因素導(dǎo)致部分出口訂單受阻，雖然周內(nèi)關(guān)稅和談帶來利好消息，但由于國際形勢多變，仍有企業(yè)保持謹慎觀望心態(tài)，出口需求恢復(fù)或需要一定周期，短期來看，供應(yīng)壓力依舊成為價格承壓的主導(dǎo)因素。故利好消息周內(nèi)只能短暫帶動氛圍，臨近周末期現(xiàn)貨價格仍現(xiàn)窄幅回調(diào)。目前民營304冷軋主流毛基至12800元/噸，民營304熱軋主流卷價至12700元/噸。總結(jié)：關(guān)稅和談為市場帶來短期利好消息，周內(nèi)期現(xiàn)貨價格有所抬漲，同時現(xiàn)貨市場成交氛圍回暖，但由于需求改善需要周期，臨近周末成交氛圍以及現(xiàn)貨價格均有所回落。短期供應(yīng)壓力仍然主導(dǎo)行情走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。