解讀：需求難以提振，7月不銹鋼型鋼或延續(xù)弱勢行情

一、不銹鋼型鋼價格回顧??6 月不銹鋼型鋼整體呈現(xiàn)下行態(tài)勢。其中 304 材質(zhì)價格跌幅較為顯著，各市場的 304 槽鋼和角鋼價格均下降 600 - 700 元/噸，而316L 材質(zhì)價格相對穩(wěn)定，溫州市場跌幅200元/噸，其他市場維穩(wěn)。截至6月30日，304材質(zhì)角槽主流成交價在13000-13300元/噸，316L材質(zhì)角槽主流成交價在23300-23800元/噸。月內(nèi)價格雖有回調(diào)，但總體呈下行態(tài)勢，需求持續(xù)性的疲軟，市場悲觀情緒濃厚，供需雙方皆處于一個謹慎觀階段，無論跌價或漲價難以刺激需求入場。二、原料端情況解讀鎳鐵6月初，華南某主流鋼廠入市采購鎳鐵原料，成交去至940元/鎳（艙底含稅），市場情緒開始走弱；6月中下旬，自下游終端產(chǎn)品限價銷售全面放開之后，鎳鐵價格遭受擠壓，開始持續(xù)性下跌，鎳鐵成交新低去至910元/鎳（艙底含稅）。自此，悲觀情緒蔓延市場，鎳鐵議價區(qū)間也由月初的960-970元/鎳（艙底含稅）去至920-930元/鎳（艙底含稅）。6月23日，華南某鋼廠高鎳鐵采購價910元/鎳（艙底含稅）成交落地，該價格創(chuàng)自2023年12月末900元/鎳（到廠含稅）成交以來新低。鎳鐵價格走跌使得印尼鐵廠已達成本紅線，鐵廠生產(chǎn)積極性下降，開始減產(chǎn)。6月鎳鐵進口回流或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊懀霈F(xiàn)減量。但下游不銹鋼市場需求疲軟難改，勢必會將壓力持續(xù)傳導至原料鎳鐵端，鎳鐵價格遭受上下游雙重擠壓，短期難有回探，延續(xù)承壓狀態(tài)。鉻鐵7月青山鋼招平盤短期穩(wěn)定鉻市信心，但目前不銹鋼仍然走勢疲軟，6月24日青山304冷熱軋期貨指導價下調(diào)100元/噸，25日再度漲回后成交情況仍難以改善，期貨主力合約震蕩范圍已區(qū)間下移至12500元/噸，6-7月行情持續(xù)低迷或推動更大范圍減產(chǎn)，后期鉻鐵原料需求下降風險仍然存在。三、短期預測2025 年以來，宏觀層面利好政策不斷落地，政府積極施策以提振市場信心。然而，政策實施后，不銹鋼市場并未出現(xiàn)顯著的積極反應，“強預期”未能兌現(xiàn)，市場參與者心態(tài)趨于悲觀。從市場需求端來看，需求仍是主導不銹鋼市場走勢的關(guān)鍵因素之一。隨著淡季的持續(xù)深入，當前市場需求或已處于季節(jié)性的相對底部區(qū)間，需求進一步大幅下降的空間有限。但下游需求恢復進程緩慢，房地產(chǎn)以及基建等項目維持相對平穩(wěn)態(tài)勢，中短期內(nèi)需求難有明顯波動。從更長遠的時間維度考量，待天氣轉(zhuǎn)涼，季節(jié)性需求或存在一定的回升潛力。綜合上述，預計 7 月份延續(xù)弱勢行情，不銹鋼型鋼價格或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅調(diào)整態(tài)勢。

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