解讀：6月鉻礦發(fā)運(yùn)小幅下移，鉻礦供需支撐底部交易價(jià)

背景：繼5月中國(guó)鉻礦進(jìn)口環(huán)比大增25%后，根據(jù)對(duì)主要鉻礦出口國(guó)南非發(fā)運(yùn)量監(jiān)測(cè)，6月南非及莫桑比克鉻礦發(fā)運(yùn)量繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)6月鉻礦發(fā)運(yùn)量約147.51萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.64%，同比增加14.92%。一、南非發(fā)運(yùn)小幅下滑，國(guó)內(nèi)鉻礦進(jìn)口存下降預(yù)期由于5-6月南非發(fā)運(yùn)相比4月最高點(diǎn)有所回落，預(yù)期中國(guó)鉻礦進(jìn)口總量小幅下降，5月南非出口總量月環(huán)比增長(zhǎng)4%，但分國(guó)別顯示出口至中國(guó)和莫桑比克的鉻礦分別跌幅2.8%以及4.2%，增量主要體現(xiàn)在發(fā)往印尼等國(guó)的量級(jí)增長(zhǎng)。另外中國(guó)6月鉻礦散貨到港量相比5月近200萬(wàn)噸也呈現(xiàn)明顯降幅，據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)主要港口到港量監(jiān)測(cè)，截至6月29日鉻礦散貨總到港環(huán)比5月下降35.7%達(dá)132.78萬(wàn)噸，6月鉻礦庫(kù)存呈現(xiàn)北降南增特點(diǎn)，中下旬南方欽州防城港集中貨船到港，帶動(dòng)鉻礦港口整體庫(kù)存位于300萬(wàn)噸高位附近震蕩，最新6月27日分港口庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示防城欽州總量超過50萬(wàn)噸。二、下游鉻鐵復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，鉻礦供需再度轉(zhuǎn)缺6月中國(guó)高碳鉻鐵產(chǎn)量在下游粗鋼高排產(chǎn)需求支撐和鋼招超預(yù)期平盤情緒推動(dòng)下環(huán)比增幅拉大，總產(chǎn)量達(dá)到77.52萬(wàn)噸，逐漸趨近24年80萬(wàn)噸高點(diǎn)，因此鉻礦剛需偏強(qiáng)而進(jìn)口近幾月的下滑預(yù)期或使鉻礦6月供需轉(zhuǎn)為小幅缺口，根據(jù)鉻鐵6月實(shí)際產(chǎn)量和7月預(yù)估排產(chǎn)測(cè)算，鉻礦月度消耗需求量將由185.86萬(wàn)噸增長(zhǎng)至198.76萬(wàn)噸，鉻礦進(jìn)口總量需達(dá)到200萬(wàn)噸才能匹配下游不斷增長(zhǎng)需求。三、南非電力激勵(lì)政策及鉻礦出口管制或長(zhǎng)期影響當(dāng)?shù)爻隹诮?，南非?nèi)閣針對(duì)本國(guó)鉻鐵行業(yè)近年的持續(xù)下滑問題打算實(shí)施電力激勵(lì)政策和鉻礦出口管制措施，未來鉻礦出口需獲得南非國(guó)際貿(mào)易管理委員會(huì)（ITAC）許可，并將制定一項(xiàng)鉻礦出口稅，此一系列政策措施的出臺(tái)致力于提振南非鉻行業(yè)，但未來月平均出口量存在下降風(fēng)險(xiǎn)，且中國(guó)對(duì)南非鉻礦依賴度極高，在南非征收特定鉻礦出口稅后每月進(jìn)口總量需維持180-200萬(wàn)噸區(qū)間恐較不易。?? 、四、總結(jié)根據(jù)鉻礦發(fā)船數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)未來短期中國(guó)進(jìn)口存一定下降預(yù)期，或使鉻礦價(jià)格得到進(jìn)一步有力支撐，疊加近期鉻礦行情整體向好，在青山7月鋼招平盤后，鐵廠詢盤采購(gòu)積極性提升，三季度初鉻礦有望迎來小幅反彈期。

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