淡季效應(yīng)顯著，7月不銹鋼走勢(shì)承壓震蕩

利好政策驅(qū)動(dòng)下，期貨層面表現(xiàn)趨強(qiáng)7月以來(lái)，多個(gè)行業(yè)積極響應(yīng)“反內(nèi)卷”政策，明確打擊低價(jià)傾銷，啟動(dòng)去產(chǎn)能工作，刺激不銹鋼期貨盤面呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。但政策效力存在局限性，難以扭轉(zhuǎn)終端需求疲軟的基本面。 鎳鐵議價(jià)區(qū)間下移，成本底部支撐減弱鎳鐵方面，近日華東某鋼廠高鎳鐵采購(gòu)價(jià)900元/鎳（艙底含稅），鎳鐵市場(chǎng)議價(jià)區(qū)間下移，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行；鉻鐵方面，受前期鉻礦庫(kù)存消化及鋼廠招標(biāo)價(jià)格企穩(wěn)支撐，鉻鐵價(jià)格短期持穩(wěn)運(yùn)行。成本端，鎳鐵與鉻鐵走勢(shì)有所分化，這種分化反映出鎳鐵對(duì)不銹鋼成本的支撐作用進(jìn)一步弱化。供應(yīng)端減產(chǎn)執(zhí)行不力，庫(kù)存壓力高企【不銹鋼——鋼廠動(dòng)態(tài)】據(jù)鋼廠消息，廣西某不銹鋼原定于7月5日啟動(dòng)的全產(chǎn)線檢修因現(xiàn)場(chǎng)條件未具備而推遲。預(yù)計(jì)檢修時(shí)間將推遲至7月15日啟動(dòng)，檢修周期將在25-30天，檢修期間預(yù)計(jì)影響市場(chǎng)供應(yīng)量8萬(wàn)噸左右?！静讳P鋼——鋼廠動(dòng)態(tài)】因熱軋?jiān)瞎?yīng)問(wèn)題，華南某鋼廠即將于7月10日左右開(kāi)始停機(jī)，預(yù)計(jì)將持續(xù)至7月17日，此次停產(chǎn)時(shí)間將維持一周左右，影響產(chǎn)量約1萬(wàn)噸，主要為200系冷軋?！静讳P鋼——鋼廠動(dòng)態(tài)】受不銹鋼下游需求持續(xù)低迷，鋼廠成本嚴(yán)重倒掛，為維護(hù)行業(yè)秩序，推動(dòng)市場(chǎng)正常運(yùn)行，華東某鋼廠計(jì)劃7月200系繼續(xù)減產(chǎn)2-3萬(wàn)噸。雖鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃呈現(xiàn)收縮，但減產(chǎn)力度不及預(yù)期，緩解市場(chǎng)壓力作用有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年6月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量329.16萬(wàn)噸，月環(huán)比減少17.13萬(wàn)噸，減幅4.95%，同比增加0.09%；7月排產(chǎn)326.8萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.72%，同比減少1.22%。據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(7月10日)的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存總庫(kù)存116.75萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.93%，以200系、300系庫(kù)存增量為主。鋼廠實(shí)際減產(chǎn)不及預(yù)期，淡季效應(yīng)下需求疲軟，庫(kù)存消化節(jié)奏較為緩慢，導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)攀升。 總結(jié)：成本端鎳鐵價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，削弱不銹鋼價(jià)格底部支撐；供應(yīng)端減產(chǎn)不及預(yù)期疊加需求端淡季成交難以放量，導(dǎo)致庫(kù)存高企，壓制價(jià)格上行空間。綜合來(lái)看，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

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