三管齊下 大宗商品供需格局得以改善

近期，部分大宗商品迎來一輪上漲潮。先有多晶硅期貨吹響上漲號角，其主力合約近10個交易日累計上漲超28%。隨后，碳酸鋰期貨連續(xù)上漲，重回7萬元／噸上方。焦煤、玻璃期貨跟漲，近10個交易日累計分別上漲20.26%、14.44%。7月21日，氧化鋁期貨盤中觸及漲停，收盤漲超8%。本輪上漲的大宗商品價格多位于周期底部，價格回升標志著行業(yè)供需格局改善，企業(yè)盈利有望修復。

本輪漲價核心驅動力來自政策持續(xù)發(fā)力。7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議研究縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭；7月16日，國常會研究做強國內(nèi)大循環(huán)重點政策舉措落實工作；7月18日，工信部表態(tài)十大重點行業(yè)“穩(wěn)增長”方案即將出臺，建筑、鋼鐵、光伏等行業(yè)企業(yè)積極響應。

綜合來看，近期政策以“反內(nèi)卷”“擴內(nèi)需”“穩(wěn)增長”三管齊下，推動經(jīng)濟行穩(wěn)致遠。“反內(nèi)卷”著力解決低價無序競爭，化解結構性產(chǎn)能過剩與需求不足矛盾，深化供給側改革。“擴內(nèi)需”注重需求側管理，通過提振消費，優(yōu)化以舊換新、設備更新政策，充分增強內(nèi)生動力。“穩(wěn)增長”強調(diào)宏觀總量調(diào)控，通過系統(tǒng)性運用各類政策工具，推動經(jīng)濟總量增長。

“反內(nèi)卷”“擴內(nèi)需”“穩(wěn)增長”三者協(xié)同共生，相輔相成。“反內(nèi)卷”為“擴內(nèi)需”創(chuàng)造條件，“擴內(nèi)需”為“穩(wěn)增長”提供支撐。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率達52%，消費潛力持續(xù)釋放?！胺€(wěn)增長”為“反內(nèi)卷”筑牢根基，在穩(wěn)預期大局下，為供給端出清提供堅實的基礎。

在政策支持下，大宗商品或將實現(xiàn)從周期增長向可持續(xù)增長跨越，重點行業(yè)在調(diào)結構、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能后，有望重塑產(chǎn)業(yè)健康生態(tài)，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。（證券時報）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。