揭陽 400 系不銹鋼庫存近五年變遷簡析

一、2025年揭陽市場庫存走勢與佛山、無錫等不銹鋼重要市場相比，揭陽市場在庫存規(guī)模和變動趨勢上存在一定差異。無錫、佛山地區(qū)不銹鋼庫存整體規(guī)模龐大，但 400 系熱軋不銹鋼在整體庫存中的占比均低于10% 。揭陽市場庫存總量雖不及無錫、佛山，但在 400 系熱軋領(lǐng)域具有獨特地位。截至2025年7月24日，揭陽市場400系熱軋庫存13.62萬噸；無錫市場42樣本400系熱軋庫存量1.82萬噸，佛山市場28樣本400系熱軋庫存1.28萬噸。從庫存變動趨勢來看，無錫、佛山市場的 400 系熱軋庫存也受市場供需影響而波動，但因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和市場定位不同，波動幅度和節(jié)奏與揭陽市場有所區(qū)別。無錫作為不銹鋼貿(mào)易和加工的核心區(qū)域之一，庫存受大規(guī)模貿(mào)易流通和下游多樣化加工需求影響；佛山則在不銹鋼制品生產(chǎn)方面優(yōu)勢顯著，其庫存變動與本地制造業(yè)的開工率、訂單量緊密相關(guān)。揭陽市場 400 系熱軋庫存變動更多依賴本地及周邊鋼廠的生產(chǎn)供應(yīng)以及特定下游產(chǎn)業(yè)，如特色廚具制造等行業(yè)的需求變化 。二、近5年揭陽市場400系熱軋宏觀背景下庫存對比（2021-2025?年）1.2021 年：復(fù)蘇帶動下的庫存調(diào)整隨著 2021 年全球經(jīng)濟逐步從疫情陰霾中復(fù)蘇，家電等行業(yè)需求開始回暖。全球家電出口訂單顯著增加，這使得對不銹鋼 400 系熱軋的需求相應(yīng)上升。揭陽市場憑借其在不銹鋼產(chǎn)業(yè)中的重要地位，受益于這波需求增長。企業(yè)積極恢復(fù)生產(chǎn)，庫存開始逐步去化。庫存表現(xiàn)：揭陽市場400系熱軋庫存峰值17萬噸，谷值2.6萬噸。2.2022 年：外部沖擊與政策調(diào)控下的庫存波動地緣沖突、能源危機、貿(mào)易環(huán)境變化以及國內(nèi)政策調(diào)整等多重因素交織，對不銹鋼行業(yè)產(chǎn)生重要影響。地緣沖突導(dǎo)致歐洲能源成本飆升，導(dǎo)致歐洲市場對不銹鋼需求萎縮。揭陽市場 400 系不銹鋼熱軋出口量遭受沖擊，使得庫存積壓嚴(yán)重。為應(yīng)對市場困境，國內(nèi)在四季度啟動 “以舊換新” 政策，刺激家電等終端產(chǎn)品消費。受此政策帶動，家電行業(yè)對不銹鋼需求有所回暖，揭陽市場 400 系熱軋庫存呈現(xiàn)去化趨勢，到年底庫存相較于峰值有所回落，但仍高于 2021 年同期水平 。庫存表現(xiàn)：揭陽市場400系熱軋庫存峰值23萬噸，谷值7.2萬噸。3.2023 年：產(chǎn)量持續(xù)增長下的艱難去庫全國 400 系不銹鋼粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長。然而，房地產(chǎn)后周期需求疲軟，較大程度影響了不銹鋼在建筑裝飾領(lǐng)域的需求。盡管全球經(jīng)濟進一步復(fù)蘇以及新興市場需求增長，不銹鋼出口成為消化庫存的重要途徑，但國內(nèi)供大于求格局依然嚴(yán)峻。但這是在出口拉動以及市場激烈競爭下，企業(yè)艱難去庫存的結(jié)果，市場價格波動頻繁，企業(yè)經(jīng)營壓力大 。庫存表現(xiàn)：揭陽市場400系熱軋庫存峰值14.5萬噸，谷值4.7萬噸。4.2024 年：政策驅(qū)動與庫存分化“以舊換新” 政策持續(xù)加碼，四大家電對不銹鋼需求增長 ，拉動了不銹鋼 400 系熱軋需求。同時，RCEP 關(guān)稅優(yōu)惠政策進一步推動了不銹鋼制品出口。5.2025年：需求與供應(yīng)博弈下的庫存動態(tài)國內(nèi)不銹鋼企業(yè)面臨成本與銷售的雙重壓力，在此背景下，鋼廠主動調(diào)整生產(chǎn)策略，于 4-5 月提高 400 系不銹鋼的生產(chǎn)占比，使得 400 系產(chǎn)能在 5 月達到年內(nèi)峰值，增加了市場供應(yīng)。受美國加征關(guān)稅及中美關(guān)稅戰(zhàn)的持續(xù)影響，國內(nèi)不銹鋼企業(yè)為規(guī)避潛在的貿(mào)易壁壘升級風(fēng)險，掀起了 “搶出口” 熱潮，推動上半年不銹鋼出口表現(xiàn)亮眼，出口量大幅提升，這在一定程度上分流了原本可能積壓在國內(nèi)市場的貨源。與此同時，“兩新” 等宏觀政策的落地見效，刺激了相關(guān)下游行業(yè)的需求，為不銹鋼消化提供了新的空間。庫存表現(xiàn)：揭陽市場400系熱軋庫存峰值14.73萬噸，當(dāng)前庫存量較前期漸回落，年內(nèi)谷值5.2萬噸。三、總結(jié)2021年-2024年，揭陽 400 系不銹鋼熱軋庫存經(jīng)歷了劇烈的波動，受到全球經(jīng)濟復(fù)蘇、政策調(diào)控、產(chǎn)能擴張以及國際貿(mào)易摩擦等多種因素影響。2021年隨后幾年在需求復(fù)蘇、政策刺激以及供大于求壓力下的庫存調(diào)整，每一年的庫存變化都是市場供需結(jié)構(gòu)復(fù)雜變化的結(jié)果。?進入 2025 年，揭陽市場社會庫存呈現(xiàn)區(qū)間窄幅波動到迅速攀升再趨下降的態(tài)勢，后市需關(guān)注以舊換新政策延續(xù)性以及近期出口政策等宏觀事件。

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