10月中國鎳交易價震蕩偏強(qiáng)

9月鎳價震蕩偏強(qiáng)，月初雅加達(dá)地區(qū)事件引發(fā)市場對鎳原料的擔(dān)憂，鎳價強(qiáng)勢上漲。但由于最終未能影響生產(chǎn)，鎳價逐步回落。周中鎳礦環(huán)保問題爆出，但市場整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，加之實(shí)際影響偏小，鎳價維持區(qū)間震蕩。月末臨近假期，市場避險情緒濃厚，鎳價維持震蕩運(yùn)行。基本面整體波動有限，需求疲弱主導(dǎo)市場，但成本端提供支撐。需求端缺乏明顯亮點(diǎn)，下游多按需采購，鮮有集中備庫動作，部分品牌維持小幅貼水。供應(yīng)端壘庫壓力有所凸顯，內(nèi)外持續(xù)壘庫。產(chǎn)量方面，國內(nèi)整體產(chǎn)量維持小幅增長，需求端難有亮點(diǎn)，整體過剩格局延續(xù)。隱形庫存問題有所緩解，過剩量級逐步體現(xiàn)在庫存上。且由于LME庫存壘庫幅度較大，內(nèi)外價差持續(xù)窄幅收窄，進(jìn)口窗口持續(xù)打開。目前內(nèi)外價差缺乏明顯方向性，國內(nèi)持續(xù)出口背景下內(nèi)外價差或持續(xù)現(xiàn)有水平。中期印尼增產(chǎn)，海外交倉壓力持續(xù)，價差或面臨進(jìn)一步收窄。鎳鐵方面，月內(nèi)鎳鐵價格維持平穩(wěn)，不銹鋼疲弱壓制鎳鐵價格。供應(yīng)端印尼鎳鐵維持高產(chǎn)，整體鎳鐵維持小幅過剩。但由于貿(mào)易端有所壘庫，實(shí)際過剩未能壓制價格。需求端下游不銹鋼價格疲弱，鋼廠對原料壓價心態(tài)逐步顯現(xiàn)，鎳鐵價格上漲受限。不銹鋼整體表現(xiàn)疲弱，價格波動性明顯收窄。下游旺季預(yù)期落空，鋼廠利潤虧損背景下警惕原料共振回落帶動鎳鐵價格下跌?？紤]目前礦端仍有支撐，預(yù)計(jì)鎳鐵價格下跌空間有限。硫酸鎳方面，9月硫酸鎳價格維持上漲，短期供需錯配疊加原料端強(qiáng)勢支撐價格。原料端中間品表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢，高冰鎳方面由于生產(chǎn)虧損，現(xiàn)貨市場資源偏少，但需求端同樣較少，價格表現(xiàn)僵持。MHP市場需求火熱，鈷價強(qiáng)勢背景下市場可流通資源走低，市場對MHP采買熱情進(jìn)一步上漲。考慮到中間品難有明顯增量，預(yù)計(jì)中間品維持強(qiáng)勢。需求端下游三元步入旺季，對硫酸鎳需求旺盛，驅(qū)動硫酸鎳價格上行。短期階段性供需錯配，價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，且中間品為硫酸鎳提供支撐，價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，中期成本支撐持續(xù)，關(guān)注需求兌現(xiàn)情況，預(yù)計(jì)硫酸鎳價格震蕩偏強(qiáng)。綜合來看，短期鎳價受印尼資源端突發(fā)事件影響較大，疊加鎳礦價格上行，鎳價整體底部支撐較為堅(jiān)挺。需求端表現(xiàn)疲弱，但整體缺乏交易邏輯，預(yù)計(jì)將在鎳價高位形成一定壓制。預(yù)計(jì)10月鎳價寬幅震蕩，整體邊際或有所上漲，運(yùn)行空間暫看119000元/噸-125000元/噸。

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