12日銅價暴漲 高價下市場買興不足

12月12日銅期貨市場動態(tài)：今日滬期銅高開猛進(jìn)，盤面漲勢亮眼；主力月2601合約開盤價報92700元/噸，最高94570元/噸，最低92550元/噸，昨結(jié)92280元/噸，今日收盤價報94080元/噸，漲1800元，漲幅1.95%。滬銅主力2601合約全天成交量157498手增加18921手，持倉量188608手減少1771手。亞盤時段，倫銅橫盤震蕩后強(qiáng)勢拉升，北京時間14：50最新報價11914美元/噸，漲81美元/噸，漲幅0.68%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價格統(tǒng)計：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格暴漲，長江現(xiàn)貨1#銅價報93940元/噸，漲1030元，升水80-升水120，跌40元；長江綜合1#銅價報93895元/噸，漲1055元，升水0-升水110，跌15元；廣東現(xiàn)貨1#銅價報93910元/噸，漲1080元，貼水30-升水170，漲10元；上海地區(qū)1#銅價報93840元/噸，漲1060元，貼水40-升水40，跌10元。

長江銅市分析：

宏觀層面，當(dāng)?shù)貢r間12月10日，美聯(lián)儲如期宣降息25個基點，也是年內(nèi)第三次降息，且自周五起重新購入短期國債，資產(chǎn)負(fù)債表重啟擴(kuò)張，全球流動性寬松預(yù)期升溫，利好大宗商品。中國政策面也是本輪行情上漲的核心驅(qū)動力之一。新華社發(fā)布的中央經(jīng)濟(jì)工作會議內(nèi)容表明，要加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，2026 年繼續(xù)實施積極穩(wěn)健適度寬松的貨幣政策，向市場釋放強(qiáng)烈積極信號。投資者普遍預(yù)期基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)投入將加大，進(jìn)而拉動銅需求。

基本面方面，全球供應(yīng)持續(xù)緊張。部分主要礦山產(chǎn)量持續(xù)受擾動，加上美國虹吸效應(yīng)使銅庫存不斷涌入美國市場，加劇了非美地區(qū)市場的供應(yīng)短缺擔(dān)憂。市場頭部機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)計，2026 年 LME 銅價將維持在每噸 11,000 美元以上，年底有望逼近 12,000 美元，滬銅預(yù)計逼近96000元。當(dāng)前全球礦山面臨諸多調(diào)整，短期供應(yīng)增長受限，且礦石品位不高，投資開采難度大。同時，全球能源轉(zhuǎn)型、電動汽車普及和電網(wǎng)升級正加速擴(kuò)大銅需求，需求前景廣闊，供給缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。今日現(xiàn)貨市場成交穩(wěn)好，現(xiàn)貨升水雖繼續(xù)小幅下調(diào)，但持貨商多高價報貨。下游逢高觀望情緒較濃，剛需采購和周末補貨需求有限，市場買興不足。

綜合來看，在美國政策寬松、中國政策刺激及全球供應(yīng)趨緊背景下，銅價繼續(xù)強(qiáng)勢上揚。鑒于需求前景改善、供應(yīng)彈性有限，市場普遍認(rèn)為銅價仍有上行空間，短期測壓96000 元/噸 。

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