下游采買疲弱且市場(chǎng)對(duì)年末走向存優(yōu) 25日鋅價(jià)或下跌

【摘要】圣誕假期交投清淡、油價(jià)下挫施壓，隔夜倫鋅收跌0.32%；供應(yīng)收縮預(yù)期雖強(qiáng)，但年末市場(chǎng)對(duì)后續(xù)走向存憂、下游采買弱致現(xiàn)貨成交差，今現(xiàn)鋅或下跌。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅震蕩下行，開盤報(bào)3105美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3132美元，低點(diǎn)報(bào)3070美元，尾盤收于3087美元，跌10美元，跌幅0.32%；成交量5944手減少4941手，持倉(cāng)量227051手減少646手。晚間滬鋅低開后弱勢(shì)震蕩，主力2602合約最新收盤價(jià)報(bào)23000元/噸，跌195元，跌幅0.84%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：圣誕假期交投清淡、油價(jià)下挫施壓，隔夜倫鋅收跌0.32%，收?qǐng)?bào)3087美元/噸；

宏觀層面，周四圣誕假期致使市場(chǎng)活躍度降低，美元指數(shù)下跌、股市集體收漲與油價(jià)下跌等多空因素并存，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好氛圍飄忽不定。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層更迭保持謹(jǐn)慎。特朗普計(jì)劃于2026年初宣布下任美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選，以接替即將卸任的鮑威爾，期望新主席能推動(dòng)更多降息。盡管降息利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但過程充滿不確定性，資金因此選擇謹(jǐn)慎操作，且受假期影響，資金傾向于高位獲利了結(jié)，鋅價(jià)承壓下行。

基本面，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)也快速下行、區(qū)域價(jià)差拉大，多數(shù)地區(qū)供應(yīng)緊張，礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度遲緩，國(guó)內(nèi)冬儲(chǔ)貨源短缺。鋅礦加工費(fèi)快速下滑增加了冶煉廠生產(chǎn)壓力，凸顯當(dāng)前供應(yīng)收縮預(yù)期較強(qiáng)。不過，年末市場(chǎng)對(duì)后續(xù)走向存憂、現(xiàn)貨市場(chǎng)年底關(guān)賬商家增多，貿(mào)易商以出貨為主，主力月升水小幅下調(diào)，下游采購(gòu)意愿弱致現(xiàn)貨成交差。

綜合分析，宏觀氛圍平淡且美元走弱限制了鋅價(jià)跌幅，但國(guó)內(nèi)年末效應(yīng)凸顯，下游備貨意愿一般，鍍鋅消費(fèi)疲軟、合金消費(fèi)尚有韌性，原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，短期基本面驅(qū)動(dòng)力不足，且海外處于圣誕休市期，預(yù)計(jì)鋅價(jià)將延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，今日現(xiàn)鋅價(jià)格或下跌。

（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì) 0592-5668838）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。