漲停！不銹鋼期貨沖上萬(wàn)四，背后漲勢(shì)動(dòng)因分析

近期受印尼礦端供應(yīng)預(yù)期收緊推漲市場(chǎng)情緒，夜盤滬鎳價(jià)格一度漲停至147720元/噸，帶動(dòng)不銹鋼盤面也迅速拉漲，午后不銹鋼主力合約2603漲停至14025元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，代理多跟隨盤面調(diào)漲，日內(nèi)報(bào)價(jià)上調(diào)550-650元/噸，民營(yíng)304冷軋毛基主流價(jià)格至13550-13600元/噸，民營(yíng)熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至13200-13300元/噸，但由于漲速過快，場(chǎng)內(nèi)采買逐漸轉(zhuǎn)為觀望，日間多以詢價(jià)為主，成交清淡。?鎳礦配額消息頻出，預(yù)期供應(yīng)缺口助推鎳及不銹鋼價(jià)格升溫自年前關(guān)于印尼政府計(jì)劃在2026年削減鎳礦開采配額事件發(fā)酵后，鎳價(jià)一路上行帶動(dòng)不銹鋼期貨價(jià)格同步?jīng)_高突破萬(wàn)三關(guān)口，而后隨著利好情緒逐漸消化，盤面小幅回調(diào)回歸平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。然節(jié)后印尼淡水河谷公司表示其鎳礦RKAB配額暫未獲官方批準(zhǔn)，先暫停開采活動(dòng)，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)26年原料供應(yīng)的擔(dān)憂。根據(jù)印尼政府制定的年度工作計(jì)劃和預(yù)算(RKAB)，2026年的鎳礦開采配額目標(biāo)約為2.5億噸，較2025年的采礦配額3.79億噸下調(diào)了三分之一。受此影響節(jié)后鎳及不銹鋼價(jià)格延續(xù)反彈趨勢(shì)，日內(nèi)均沖至近一年半內(nèi)最高點(diǎn)觸及漲停，這也是自2022年之后再一次出現(xiàn)此現(xiàn)象。整體而言，市場(chǎng)對(duì)鎳礦配額減少所帶來(lái)的鎳鐵供應(yīng)及價(jià)格聯(lián)動(dòng)影響的擔(dān)憂成了驅(qū)使本輪鎳及不銹鋼上漲的主要?jiǎng)恿?。情緒爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)，成本或?qū)⒅鲗?dǎo)價(jià)格重心值得注意的是，節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿?lái)源于原料消息面擾動(dòng)及節(jié)前備貨需求釋放，但節(jié)后市場(chǎng)定價(jià)權(quán)重逐漸向情緒面傾斜。上月底初期拉漲后，市場(chǎng)便迎來(lái)元旦節(jié)前備貨預(yù)期，漲價(jià)帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求釋放使得節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行。節(jié)后受地緣政治局勢(shì)緊張影響，在避險(xiǎn)情緒的驅(qū)動(dòng)下，貴金屬和有色板塊均呈上漲態(tài)勢(shì)；同時(shí)伴隨著鎳礦配額審批延后等消息釋放，原料供應(yīng)收緊的預(yù)期再度發(fā)酵，市場(chǎng)看漲情緒升溫疊加節(jié)后鋼廠到貨減少，漲價(jià)后商家惜售情緒濃厚，造成市場(chǎng)上現(xiàn)貨資源偏緊的現(xiàn)象，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)后市看好的心態(tài)，但隨著價(jià)格漲幅過快，實(shí)際上高價(jià)成交非常有限。統(tǒng)計(jì)，今日高鎳鐵價(jià)格環(huán)比上月末上漲30元至950-960元/鎳。根據(jù)測(cè)算，304冷軋外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉成本13366元/噸，外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)584元/噸，利潤(rùn)率4.37%。受鎳礦消息干擾，鎳鐵價(jià)格也跟隨上調(diào)，不銹鋼成本亦逐步上行，鎳鐵及不銹鋼聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，消息面利好出盡后，成本或?qū)⒅尾讳P鋼價(jià)格重心運(yùn)行空間。?總結(jié)當(dāng)前受鎳礦消息擾動(dòng)，鎳及不銹鋼價(jià)格共振抬升帶動(dòng)場(chǎng)內(nèi)看漲情緒強(qiáng)勢(shì)，但需注意漲價(jià)后實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，投機(jī)性需求仍是市場(chǎng)交易的主導(dǎo)力量。當(dāng)前2026年鎳礦RKAB審批僅2.5億的配額問題仍是影響情緒的主要因素，倘若印尼方面對(duì)鎳礦問題態(tài)度仍舊強(qiáng)硬，春節(jié)前原料端供應(yīng)帶來(lái)的問題仍將影響市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)。另一方面，隨著消息面的緩解，不銹鋼漲價(jià)虛高空間會(huì)逐漸調(diào)整，但春節(jié)長(zhǎng)假備貨需求或?qū)⒂?月份集中釋放，短期仍有望于助推不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。