9日鋅價下跌 高鋅價壓制補貨需求

今日滬期鋅走勢：今日滬期鋅震蕩偏弱，午后跌幅放緩；滬鋅2602主力合約開盤價23960元/噸，最高價24045元/噸，最低價23750元/噸，昨日結(jié)算價24045元/噸，今日收盤價23970元/噸，跌75元，跌幅0.31%。今日滬鋅2602主力合約成交量143227手減少8584手，持倉量76607手減少7144手。倫鋅北京時間14：51最新價報3158美元，漲27美元。

今日ccmn鋅價統(tǒng)計：今日ccmn長江綜合0#鋅價報24000-24100元/噸，均價24050元，跌150元，1#鋅價報23910-24010元/噸，均價23960元，跌150元；廣東現(xiàn)貨0#鋅報23660-23960元/噸，均價23810元，跌140元，1#鋅價23590-23890元/噸，均價23740元，跌140元。今日現(xiàn)貨鋅市場報價0#鋅在23990-24100元/噸之間，1#鋅在23920-24010元/噸之間。對比滬期鋅2601合約0#鋅升水90-升水200元/噸，1#鋅升水20-升水110元/噸。對比滬期鋅2602合約0#鋅升水50-升水160元/噸，1#鋅貼水20-升水70元/噸。

ccmn鋅市美聯(lián)儲分析：今日國內(nèi)現(xiàn)貨鋅價下跌。

宏觀層面，空頭勢力抬頭，鋅市資金加速拋售，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前夕多空或激烈博弈，市場避險情緒升溫，有色板塊整體走低。近期多項先行指標顯示美國勞動力市場逐步降溫：上周初請失業(yè)金人數(shù)升至20.8萬人，雖低于部分極端預(yù)期，但續(xù)請失業(yè)金人數(shù)大幅增至191.4萬人，凸顯結(jié)構(gòu)性疲軟；11月職位空缺降幅超預(yù)期，民間就業(yè)增長不及預(yù)期；2025年企業(yè)宣布裁員人數(shù)激增58%，創(chuàng)五年來新高，集中于聯(lián)邦政府和科技行業(yè)，與人工智能整合及成本削減有關(guān)。不過，第三季度勞動生產(chǎn)率增速創(chuàng)兩年新高，呈現(xiàn)"無就業(yè)型經(jīng)濟擴張"特征。這使得美聯(lián)儲在就業(yè)走弱與通脹高位間尋求平衡，短期內(nèi)大幅降息可能性小，但中長期寬松預(yù)期仍在。

2026年初，國內(nèi)多地優(yōu)化住房公積金政策，加速購房補貼政策落地，疊加主要股指全線走強，為市場注入消費信心，限制期鋅跌勢。

基本面方面，國內(nèi)冶煉廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求仍偏弱，鋅價尚未跌至下游企業(yè)的心理預(yù)期價位。終端消費低迷，持貨商出貨積極，下游僅按剛需采購，市場成交略顯供過于求，高鋅價壓制補貨需求，整體交投偏弱。盡管"十五五"開局在即，2026年消費或淡季不淡，且1月加工費維持低位，成本支撐較強，但礦端增產(chǎn)、實際需求未改善，滬鋅在2.45萬元/噸一線壓力較大。短期滬鋅或在2.30 - 2.45萬元/噸區(qū)間震蕩，建議波段操作。

總結(jié)，美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)低于預(yù)期，就業(yè)市場壓力不明顯，市場等待非農(nóng)數(shù)據(jù)驗證，情緒謹慎，部分資金獲利離場，鋅價隨有色板塊調(diào)整?；久嬷螠p弱，煉廠復(fù)產(chǎn)帶動供應(yīng)恢復(fù)，鋅錠出口預(yù)期下降，消費淡季且原料漲價抑制采購，社會庫存小增。鋅價走勢取決于宏觀及資金面，資金交投降溫，短期維持調(diào)整。

（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團隊 0592-5668838）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。