三大規(guī)格銅箔同步走弱，4.5μm銅箔價格"跳水"，需求動能轉(zhuǎn)換

（2026年1月15日 金屬網(wǎng)）今日國內(nèi)鋰電銅箔市場延續(xù)弱勢調(diào)整，4.5μm、6μm、8μm三大主流規(guī)格價格同步下跌，其中4.5μm極薄銅箔均價單日跳水1,500元/噸至132,000元/噸。

從供應(yīng)側(cè)觀察，市場呈現(xiàn)出"低端過剩"與"高端不足"并存的結(jié)構(gòu)性特征。近年來國內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，但能夠滿足高端電池要求的極薄銅箔有效產(chǎn)能占比仍然有限，其新增產(chǎn)線達(dá)到穩(wěn)定生產(chǎn)所需的周期較長。與此同時，技術(shù)門檻相對較低的傳統(tǒng)規(guī)格銅箔產(chǎn)能則明顯過剩，行業(yè)整體開工率不足，部分缺乏競爭力的企業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力。海外企業(yè)雖在高端領(lǐng)域有所布局，但短期內(nèi)難以撼動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位。

在需求側(cè)，市場動能正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。新能源汽車市場在達(dá)到較高滲透率后增速有所放緩，導(dǎo)致動力電池對銅箔的需求增長減弱。相比之下，儲能領(lǐng)域，特別是海外家庭儲能市場，需求增長更為穩(wěn)健。值得關(guān)注的是，以固態(tài)電池為代表的新一代電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程正在加速，雖短期內(nèi)影響有限，但長遠(yuǎn)來看可能引發(fā)材料體系變革。此外，人工智能服務(wù)器、低空飛行器等新興領(lǐng)域?qū)μ囟ǜ咝阅茔~箔的需求快速增長，目前主要依賴進(jìn)口，未來國產(chǎn)替代空間廣闊。

政策與環(huán)境層面的影響日益顯著。國內(nèi)對制造業(yè)綠色低碳發(fā)展提出明確要求，推動銅箔企業(yè)必須進(jìn)行節(jié)能技術(shù)改造。國際上，碳關(guān)稅等機(jī)制的全面實(shí)施，使得擁有低碳認(rèn)證的產(chǎn)品在出口時更具優(yōu)勢，同時也對企業(yè)的環(huán)保成本控制提出了更高要求。出口退稅政策的調(diào)整，直接壓縮了企業(yè)利潤，倒逼行業(yè)向技術(shù)含量和附加值更高的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

宏觀與成本層面，主要原材料銅價的上漲增加了生產(chǎn)成本，但下游電池行業(yè)對成本非常敏感，導(dǎo)致成本傳導(dǎo)并不順暢。全球貨幣環(huán)境預(yù)期對價格形成一定支撐，但未來主要礦產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能恢復(fù)可能帶來新的變量。需要特別警惕的是，復(fù)合銅箔等新一代集流體材料商業(yè)化進(jìn)程加速，若其技術(shù)成熟、成本下降，可能會對傳統(tǒng)電解銅箔的市場份額形成一定替代。

綜合后市展望，當(dāng)前部分產(chǎn)品價格已接近成本線附近，若儲能等新興需求能夠放量，或?qū)槭袌鎏峁┲尾⒋偈箖r格企穩(wěn)。長期來看，行業(yè)集中度提升和結(jié)構(gòu)性分化的趨勢較為明確。具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢、掌握高端產(chǎn)品核心技術(shù)，并能應(yīng)對國際貿(mào)易規(guī)則變化的企業(yè)，預(yù)計(jì)將在行業(yè)洗牌中占據(jù)更有利的位置。未來需要關(guān)注的風(fēng)險包括：中低端產(chǎn)能的持續(xù)釋放可能帶來的價格壓力，以及技術(shù)路線快速變革可能引發(fā)的市場格局重塑。

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