焦煤期權(quán)今日在大商所上市交易

1月16日，焦煤期權(quán)在大商所正式掛牌上市。作為大商所今年上市的首個(gè)衍生工具，焦煤期權(quán)的推出不僅標(biāo)志著我國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理體系邁入新階段，也為實(shí)體企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格劇烈波動(dòng)提供了更精細(xì)化、多元化的“保險(xiǎn)”手段。

從大商所官網(wǎng)公布的焦煤期權(quán)掛牌情況來(lái)看，對(duì)于焦煤期權(quán)主力合約月份2605，首批掛牌上市32個(gè)合約，其中看漲期權(quán)合約和看跌合約各16個(gè)，行權(quán)價(jià)格涵蓋1040元/噸至1340元/噸，行權(quán)價(jià)格間距為20元/噸。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，焦煤是鋼鐵和煤化工產(chǎn)業(yè)的核心基礎(chǔ)原料。我國(guó)既是全球最大的焦煤生產(chǎn)國(guó)，也是最大消費(fèi)國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)主焦煤產(chǎn)量達(dá)1.65億噸，占全球的53%；消費(fèi)量高達(dá)2.06億噸，占比為63%。在此背景下，企業(yè)對(duì)高效、靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具需求日益迫切。

焦煤期貨自2013年上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)、流動(dòng)性良好，已成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)套期保值的重要工具。2025年，焦煤期貨日均成交量為106萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量為68萬(wàn)手，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高達(dá)97%。如今，焦煤期權(quán)的推出恰逢其時(shí)，與已有13年運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的焦煤期貨形成互補(bǔ)，構(gòu)建起“期貨+期權(quán)”的立體化風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

此前，大商所曾發(fā)布通知，規(guī)定焦煤期權(quán)首批掛牌合約是以JM2604至JM2612共9個(gè)月份期貨合約為標(biāo)的的期權(quán)合約。焦煤期權(quán)上市首日集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為8:55至8:59，9:00正式開(kāi)盤，并于當(dāng)晚同步開(kāi)展夜盤交易。焦煤期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)為0.5元/手，行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)與交易手續(xù)費(fèi)相同，套保交易手續(xù)費(fèi)減半收??；持倉(cāng)限額為8000手，并實(shí)行做市商制度以提升市場(chǎng)流動(dòng)性。行權(quán)方面，在每個(gè)交易日的交易時(shí)間以及到期日的15:00—15:30，客戶可以提交“行權(quán)”“雙向期權(quán)持倉(cāng)對(duì)沖平倉(cāng)”“行權(quán)后雙向期貨持倉(cāng)對(duì)沖平倉(cāng)”和“履約后雙向期貨持倉(cāng)對(duì)沖平倉(cāng)”申請(qǐng)。在到期日的交易時(shí)間以及到期日的15:00—15:30，客戶還可以提交“放棄”申請(qǐng)。

多家產(chǎn)業(yè)企業(yè)向記者表示，針對(duì)焦煤期權(quán)上市，企業(yè)已制定了明確的期權(quán)應(yīng)用規(guī)劃。山西亞鑫能源集團(tuán)計(jì)劃在價(jià)格底部區(qū)域通過(guò)賣出看跌期權(quán)建立虛擬庫(kù)存，在高位區(qū)間采用“賣看漲期權(quán)+買看跌期權(quán)”組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，并探索含權(quán)貿(mào)易模式。中陽(yáng)縣智旭選煤有限公司擬采取“80%期貨基礎(chǔ)套保+20%期權(quán)靈活調(diào)整”策略，兼顧核心風(fēng)險(xiǎn)鎖定與成本優(yōu)化。山西凱嘉能源集團(tuán)表示，將把期權(quán)作為期貨的補(bǔ)充工具，重點(diǎn)用于降低資金壓力和提升風(fēng)控精度。

有業(yè)內(nèi)專家表示，焦煤期權(quán)的上市有助于穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期、引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，為煤炭行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供金融支撐，推動(dòng)整個(gè)煤焦鋼行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

今日，焦煤期權(quán)正式啟航。隨著市場(chǎng)參與者逐步熟悉并運(yùn)用這一新工具，我國(guó)大宗商品衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理也將邁向更加成熟、精細(xì)的新時(shí)代。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。