美股齊漲市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù) 22日鉛價(jià)或漲跌不大

【鉛期貨市場(chǎng)】隔夜倫鉛收跌，開(kāi)盤(pán)報(bào)2029.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2049.5美元，低點(diǎn)報(bào)2021美元，尾盤(pán)收于2024.5美元，跌3.5美元，跌幅0.17%；成交量6130手，持倉(cāng)量23548手。
長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：宏觀面，鉛價(jià)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的震蕩反彈走勢(shì)，其核心驅(qū)動(dòng)力并非來(lái)自自身基本面，而是宏觀情緒的邊際改善與板塊聯(lián)動(dòng)的結(jié)果。具體來(lái)看，美元沖高后回落，顯著緩解了計(jì)價(jià)金屬的壓力；同時(shí)，美股上漲氛圍下，資金小幅回流至工業(yè)金屬板塊，帶動(dòng)鉛價(jià)修復(fù)。此外，剛果金地緣局勢(shì)趨穩(wěn)，也使前期因供應(yīng)鏈擔(dān)憂(yōu)而產(chǎn)生的溢價(jià)完全消退，為價(jià)格反彈掃清了情緒障礙。整體而言，鉛價(jià)此番反彈主要得益于宏觀壓制減弱、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升及板塊普漲帶動(dòng)。鉛價(jià)完成"探底反彈"，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自宏觀情緒的日內(nèi)反轉(zhuǎn)，而自身供需則進(jìn)入多空博弈的弱平衡狀態(tài)。
宏觀面是扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)的關(guān)鍵：美元由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，緩解了計(jì)價(jià)壓力；同時(shí)，美股上漲氛圍下資金小幅回流工業(yè)金屬板塊，板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)取代了此前的"資金虹吸"，直接推動(dòng)鉛價(jià)修復(fù)。
基本面轉(zhuǎn)為雙向博弈：供應(yīng)端雖有復(fù)產(chǎn)，但成本支撐剛性且增量不及預(yù)期，煉廠主動(dòng)降庫(kù)也減輕了壓力。需求端雖處節(jié)前真空，但逢低補(bǔ)庫(kù)與節(jié)后預(yù)期開(kāi)始發(fā)酵，為價(jià)格提供了托底力量。產(chǎn)業(yè)鏈格局隨之從"單邊承壓"轉(zhuǎn)為"上游穩(wěn)、中游分化、下游預(yù)期強(qiáng)"的博弈狀態(tài)。
現(xiàn)貨情緒隨盤(pán)面回暖：市場(chǎng)交投從早盤(pán)的"有價(jià)無(wú)市"轉(zhuǎn)變?yōu)槲绾蟮牧阈浅山慌c貼水收窄，顯示情緒已隨價(jià)格反彈而企穩(wěn)。
短期展望：鉛價(jià)預(yù)計(jì)將維持震蕩偏強(qiáng)格局，節(jié)前難現(xiàn)單邊行情。上行受制于剛需真空與庫(kù)存壓力，下行則有成本支撐與宏觀預(yù)期托底。中期方向?qū)⑷Q于節(jié)后實(shí)際的復(fù)工復(fù)產(chǎn)強(qiáng)度與宏觀政策落地情況。
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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。