: 國(guó)內(nèi)政策信號(hào)釋放及春節(jié)前存?zhèn)湄涱A(yù)期 22日鋁價(jià)或上漲

長(zhǎng)江鋁價(jià)alu.短評(píng)：倫鋁庫(kù)存驟增施壓，隔夜倫鋁微跌0.03%；特朗普"奪島"權(quán)謀引發(fā)避險(xiǎn)升溫，但國(guó)內(nèi)下游春節(jié)備貨周期開(kāi)啟，長(zhǎng)期基本面向好支撐，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場(chǎng)】：倫鋁庫(kù)存驟增施壓，隔夜倫鋁震蕩下挫后偏弱整理收出一根小陰線，最新收盤(pán)報(bào)價(jià)3118美元/噸，收跌1美元，跌幅0.03%，成交量24027手減少704手，持倉(cāng)量690872手減少10802手。晚間滬鋁開(kāi)盤(pán)跳漲，盤(pán)面維持偏強(qiáng)運(yùn)行姿態(tài)，主力月2603合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)24100元/噸，漲185元，漲幅0.77%。

倫敦金屬交易所（LME）1月21日倫鋁最新庫(kù)存量報(bào)507175公噸，較上個(gè)交易日增加24175噸，漲幅5.01%。

長(zhǎng)江鋁業(yè)網(wǎng)訊：1月21日現(xiàn)貨鋁價(jià)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)23710元/噸，漲20元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)23740元/噸，漲30元。

宏觀層面，特朗普"奪島"權(quán)謀引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，金屬市場(chǎng)震蕩不定。不過(guò)，受格陵蘭島框架協(xié)議消息提振，周三美股主要指數(shù)集體收漲逾1%，創(chuàng)多月最大單日漲幅。此前因關(guān)稅擔(dān)憂市場(chǎng)大跌，特朗普宣布就格陵蘭及北極地區(qū)達(dá)成"未來(lái)交易框架"并取消2月1日生效的關(guān)稅，緩解了投資者對(duì)歐美新貿(mào)易沖突的焦慮。

國(guó)內(nèi)方面，商務(wù)部稱(chēng)2025年社會(huì)消費(fèi)品零售總額突破50萬(wàn)億元，超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)。作為"十四五"收官之年，各級(jí)商務(wù)部門(mén)推進(jìn)提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，打造"購(gòu)在中國(guó)"品牌，釋放消費(fèi)潛力，當(dāng)年社零總額達(dá)50.1萬(wàn)億元，增長(zhǎng)3.7%。財(cái)政部等三部門(mén)公告，個(gè)人投資者轉(zhuǎn)讓創(chuàng)新企業(yè)CDR差價(jià)收入暫免征增值稅?；久娣矫妫瑖?guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小幅增加，供應(yīng)增量有限。需求端淡季趨弱，現(xiàn)貨維持貼水結(jié)構(gòu)，下游采購(gòu)積極性較低，剛需消費(fèi)為主，現(xiàn)貨累庫(kù)疊加倉(cāng)單流出，市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松令貼水格局持續(xù)，鋁錠社庫(kù)或繼續(xù)累積，壓制鋁價(jià)上行空間。但需求仍有韌性，國(guó)內(nèi)下游春節(jié)備貨周期開(kāi)啟，長(zhǎng)期基本面支撐向好，且人形機(jī)器人、AI、算力及低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域高速發(fā)展，為鋁消費(fèi)提供廣闊空間。此外，國(guó)家能源局消息，截至2025年12月底，我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電設(shè)施達(dá)2009.2萬(wàn)個(gè)，建成全球最大充電網(wǎng)絡(luò)，支撐超4000萬(wàn)輛新能源汽車(chē)充電需求，將帶動(dòng)用鋁消費(fèi)前景，提振鋁市消費(fèi)信心。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)政策信號(hào)不斷釋放，提振宏觀預(yù)期。短期盤(pán)面受宏觀情緒影響或震蕩調(diào)整，但中期上行趨勢(shì)不改，建議回調(diào)偏多對(duì)待。今現(xiàn)鋁或上漲。

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