銅破十萬驚雷起，錫飆萬點(diǎn)踏春歸｜2.9金屬狂潮突襲，牛市續(xù)燃還是泡沫？

【長(zhǎng)江現(xiàn)貨金屬行情點(diǎn)評(píng)：銅價(jià)暴漲領(lǐng)跑 錫價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破】
截至2026年2月9日收盤，長(zhǎng)江現(xiàn)貨基本金屬市場(chǎng)迎來普漲行情，銅、錫成為領(lǐng)漲核心，鋁、鋅同步跟漲，鉛價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，鎳價(jià)維持高位寬幅震蕩。市場(chǎng)情緒在宏觀利好共振下顯著回暖。（以下數(shù)據(jù)來源于金屬網(wǎng)）

銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)突破，引領(lǐng)市場(chǎng)：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅報(bào)101,740元/噸，單日大幅上漲1,610元，成功突破十萬元整數(shù)心理關(guān)口。本次上漲主要受全球銅礦供應(yīng)偏緊、國內(nèi)電網(wǎng)與新能源需求預(yù)期強(qiáng)勁，以及美元走弱降低進(jìn)口成本等多重因素驅(qū)動(dòng)?，F(xiàn)貨升水維持高位，反映市場(chǎng)看漲情緒濃厚。

鋁價(jià)溫和跟漲，成本提供支撐：A00鋁現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)23,400元/噸，較前一日價(jià)格上漲250元。鋁價(jià)上行主要得益于氧化鋁等原料價(jià)格穩(wěn)定帶來的成本支撐，同時(shí)下游建筑、新能源汽車等領(lǐng)域需求顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象。庫存處于相對(duì)低位亦為價(jià)格提供支撐。

鋅價(jià)小幅上行，基本面平穩(wěn)：0#鋅與1#鋅均價(jià)分別報(bào)24,670元/噸和24,570元/噸，較前一日價(jià)格120元。市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)整體平衡，鍍鋅及新能源電池消費(fèi)提供穩(wěn)定支撐，但缺乏突出矛盾，價(jià)格主要隨板塊整體情緒波動(dòng)。

鉛價(jià)橫盤整理，表現(xiàn)相對(duì)平淡：1#鉛現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)16,600元/噸，較前一日價(jià)格微漲50元。鉛市處于供需雙弱的平衡格局，傳統(tǒng)鉛酸蓄電池需求穩(wěn)定但增長(zhǎng)有限，再生鉛供應(yīng)充足，價(jià)格缺乏明確方向性驅(qū)動(dòng)。

錫價(jià)大幅拉升，供需格局偏緊：1#錫現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)372,750元/噸，較前一日價(jià)格暴漲16,000元，漲幅顯著。核心驅(qū)動(dòng)來自全球錫礦供應(yīng)持續(xù)緊張與半導(dǎo)體等行業(yè)需求回暖的預(yù)期共振。交易所庫存處于歷史低位，加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張情緒。
鎳價(jià)行情修復(fù)高位偏強(qiáng)：1#鎳現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間寬幅，均價(jià)報(bào)140,350元/噸，較前一日價(jià)格上漲3650元，宏觀層面，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，資金流動(dòng)性增強(qiáng)，對(duì)鎳價(jià)有一定的提振作用?；久娣矫妫∧?a href="http://m.wqcgm.cn/sell/niekuang/" target="_blank">鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，鎳鐵價(jià)格支撐強(qiáng)勁，同時(shí)，下游企業(yè)節(jié)前需求相對(duì)穩(wěn)定，供需矛盾較為突出，推動(dòng)了鎳價(jià)的上漲。

【核心影響因素分析】
2026年2月9日，全球基本金屬市場(chǎng)一掃此前陰霾，迎來久違的全線暴力反彈。從滬銅強(qiáng)勢(shì)突破整數(shù)關(guān)口，到鋁、鋅、鎳、錫等品種集體飄紅，這場(chǎng)漲勢(shì)的廣度與力度，標(biāo)志著市場(chǎng)情緒與交易邏輯發(fā)生了關(guān)鍵性切換。其背后是宏觀、產(chǎn)業(yè)與資金面形成的罕見"三重共振"：道指歷史性突破提振的全球風(fēng)險(xiǎn)偏好、以銅精礦加工費(fèi)觸及歷史低位為代表的供應(yīng)端結(jié)構(gòu)性緊張、以及由AI數(shù)據(jù)中心與新能源汽車爆發(fā)所催生的"超級(jí)需求引擎"，共同構(gòu)成了價(jià)格上漲的核心支柱。然而，狂歡之下暗流涌動(dòng)，價(jià)格與庫存同步走高的"背離"現(xiàn)象、美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的潛在變數(shù)，以及高價(jià)位對(duì)終端需求的抑制效應(yīng)，已成為市場(chǎng)無法回避的三大爭(zhēng)議焦點(diǎn)。此番反彈并非簡(jiǎn)單的技術(shù)性修復(fù)，而是深刻反映了新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換下金屬供需格局的重塑，預(yù)示著市場(chǎng)已進(jìn)入高波動(dòng)、強(qiáng)博弈的新階段。

【金屬牛市未完待續(xù)，是否已進(jìn)入 "波動(dòng)加大" 階段？】
未來兩日，全球金屬市場(chǎng)正處于宏觀政策、地緣風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)業(yè)格局多重因素交織的"風(fēng)暴眼"。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話、美國通脹預(yù)期等關(guān)鍵事件將直接決定美元走向與全球流動(dòng)性預(yù)期；另一方面，歐盟碳關(guān)稅的全面實(shí)施正結(jié)構(gòu)性抬升貿(mào)易成本，重塑產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則。國內(nèi)層面，節(jié)前流動(dòng)性充裕與穩(wěn)增長(zhǎng)政策形成托底，但"持股"與"持幣"過節(jié)的選擇凸顯市場(chǎng)分歧。在此背景下，金屬行情將呈現(xiàn)顯著分化。
美元指數(shù)預(yù)計(jì)在97-98區(qū)間震蕩承壓，其短期走向的核心錨點(diǎn)仍是美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)。任何關(guān)于推遲降息的"鷹派"表述都可能為美元提供支撐，而非美貨幣的走強(qiáng)傾向則形成壓制。復(fù)雜的市場(chǎng)情緒可能催生美元與黃金同漲的非常態(tài)格局。

美股市場(chǎng)面臨來自系統(tǒng)性基金拋售的潛在壓力，技術(shù)性關(guān)鍵點(diǎn)位若被突破可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。與此同時(shí)，科技巨頭激增的資本開支與AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，為銅、錫等相關(guān)金屬的需求提供了長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性支撐，與傳統(tǒng)板塊形成分化。

基本金屬市場(chǎng)將延續(xù)"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的分化格局。銅、鋁、錫在供需實(shí)質(zhì)性缺口的支撐下有望保持強(qiáng)勢(shì)，其中銅受益于全球顯性庫存低位與新能源、電網(wǎng)投資需求，錫則受限于礦端供應(yīng)緊張與半導(dǎo)體需求復(fù)蘇。相比之下，鎳、鋅、鉛受制于供應(yīng)過剩或需求平淡，表現(xiàn)將相對(duì)滯后。

小金屬與貴金屬中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。鎢、稀土因新能源與高端制造需求爆發(fā)，且供應(yīng)受控，表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。鉑族金屬則因地緣政治引發(fā)的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)性顯著增強(qiáng)。

對(duì)于投資者而言，策略需兼顧短期波動(dòng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)。短期操作上，可聚焦強(qiáng)勢(shì)品種的回調(diào)買入機(jī)會(huì)，并嚴(yán)格控制倉位以應(yīng)對(duì)高波動(dòng)。中長(zhǎng)期布局應(yīng)圍繞"真實(shí)缺口"主線，核心配置銅、鋁及黃金，并搭配部分戰(zhàn)略小金屬以捕捉產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利。市場(chǎng)在風(fēng)暴中孕育機(jī)遇，理性甄別基本面并保持靈活是當(dāng)前關(guān)鍵。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。