一天跌1500！碳酸鋰15.7萬(wàn)關(guān)口僵持

根據(jù)金屬網(wǎng)2026年3月12日發(fā)布的最新現(xiàn)貨行情，國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)高位盤整態(tài)勢(shì)。當(dāng)日，電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)157,000元/噸，較前一日下跌1,500元，日跌幅約0.95%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰（99.2%）均價(jià)報(bào)155,000元/噸，同樣下跌1,500元，日跌幅約0.96%。

供給端呈現(xiàn)出"內(nèi)外分化"的復(fù)雜圖景，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量快速恢復(fù)與海外政策擾動(dòng)并存，整體供應(yīng)彈性受限

春節(jié)假期擾動(dòng)消除后，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏明顯加快。據(jù)行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本月國(guó)內(nèi)碳酸鋰排產(chǎn)環(huán)比上月有較為明顯的增長(zhǎng)，主要得益于主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)線結(jié)束檢修后開工率大幅提升。然而，海外供應(yīng)端的不確定性為市場(chǎng)注入了緊縮預(yù)期。相關(guān)資源國(guó)自近期起實(shí)施的鋰精礦出口禁令持續(xù)發(fā)酵，該國(guó)作為我國(guó)重要的鋰精礦進(jìn)口來(lái)源地，其政策變動(dòng)直接影響全球鋰礦流通。盡管另一主要出口國(guó)對(duì)華出口環(huán)比有所增長(zhǎng)，部分對(duì)沖了非洲的供應(yīng)減量，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為這只是庫(kù)存貨物的補(bǔ)發(fā)，難以改變?nèi)旯?yīng)偏緊的預(yù)期。這種"國(guó)內(nèi)增、海外擾"的格局，使得供給端難以出現(xiàn)超預(yù)期的寬松。同時(shí)，極低的庫(kù)存水平構(gòu)成了價(jià)格的"壓艙石"，國(guó)內(nèi)碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存已降至歷史低位，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)處于較低水平。

需求側(cè)則處于"生產(chǎn)旺盛"與"終端承壓"的微妙平衡中，下游排產(chǎn)高增的樂(lè)觀情緒正面臨實(shí)際消費(fèi)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)

節(jié)后下游正極材料企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃積極，相關(guān)材料產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比有較為明顯的上漲。這反映出電池廠及材料廠基于旺季預(yù)期進(jìn)行的備貨生產(chǎn)。然而，終端新能源汽車的銷售數(shù)據(jù)卻給火熱的生產(chǎn)端潑了一盆冷水。最新數(shù)據(jù)顯示，近期新能源汽車產(chǎn)銷同比有所下降，市場(chǎng)滲透率雖保持較高水平，但增速明顯放緩。這種產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)據(jù)的背離，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)后續(xù)需求的持續(xù)性產(chǎn)生疑慮，成為壓制價(jià)格上行空間的關(guān)鍵因素。儲(chǔ)能需求雖被長(zhǎng)期看好，但短期內(nèi)受地緣局勢(shì)影響，部分項(xiàng)目發(fā)貨可能存在遞延，其強(qiáng)勁拉動(dòng)效應(yīng)有待后續(xù)進(jìn)一步釋放。

政策環(huán)境成為影響中長(zhǎng)期供需結(jié)構(gòu)的決定性變量，資源國(guó)的民族主義政策與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)規(guī)范雙管齊下

相關(guān)資源國(guó)的出口禁令并非孤立事件，它代表了全球主要資源輸出國(guó)延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升產(chǎn)品附加值的共同趨勢(shì)。南美地區(qū)也在醞釀組建相關(guān)組織，旨在強(qiáng)化資源定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。這些政策若形成趨勢(shì)，將深刻重塑全球鋰資源的供應(yīng)鏈格局與成本曲線。國(guó)內(nèi)方面，政策組合拳呈現(xiàn)"需求端溫和刺激、供給端收緊約束、行業(yè)規(guī)范升級(jí)"的特征。相關(guān)部門已明確公告，自下月起將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率分階段下調(diào)，并計(jì)劃后續(xù)取消退稅。這一政策調(diào)整在短期內(nèi)刺激了"搶出口"行為，但中長(zhǎng)期將倒逼產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并可能影響未來(lái)出口增速。同時(shí)，新修訂的法規(guī)將鋰礦納入戰(zhàn)略礦種統(tǒng)一審批，開采門檻提升，礦權(quán)審批趨嚴(yán)，對(duì)新增鋰礦開發(fā)項(xiàng)目形成約束。

宏觀層面的不確定性為市場(chǎng)情緒增添了波動(dòng)，地緣沖突與流動(dòng)性預(yù)期共同作用于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)

近期地緣沖突范圍擴(kuò)大，不僅推高了國(guó)際航運(yùn)成本與保險(xiǎn)費(fèi)，更關(guān)鍵的是引發(fā)了全球市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。作為典型的新能源金屬，碳酸鋰價(jià)格與全球風(fēng)險(xiǎn)偏好密切相關(guān)，避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)往往承壓。另一方面，市場(chǎng)對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期，又為大宗商品提供了流動(dòng)性支撐的邏輯。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，新型儲(chǔ)能被首次寫入相關(guān)重要報(bào)告，為鋰的長(zhǎng)期需求描繪了廣闊的政策藍(lán)圖。宏觀因素的多空交織，使得碳酸鋰價(jià)格在基本面之外，還需額外承受來(lái)自金融市場(chǎng)的情緒波動(dòng)。

綜合來(lái)看

當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)正處在一個(gè)關(guān)鍵的觀察窗口。極低的社會(huì)庫(kù)存構(gòu)成了價(jià)格難以深跌的"壓艙石"。然而，價(jià)格能否突破震蕩區(qū)間向上打開空間，則完全取決于傳統(tǒng)旺季中，終端新能源汽車與儲(chǔ)能項(xiàng)目的需求能否超預(yù)期兌現(xiàn)，以消化快速回升的供應(yīng)并驅(qū)動(dòng)庫(kù)存進(jìn)一步去化。短期而言，市場(chǎng)缺乏方向性突破的單一驅(qū)動(dòng)，主流機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將在相應(yīng)區(qū)間內(nèi)維持寬幅震蕩。對(duì)于行業(yè)參與者而言，當(dāng)前階段更需要關(guān)注的是相關(guān)資源國(guó)政策的最終落地情況，以及國(guó)內(nèi)下游真實(shí)訂單的可持續(xù)性，而非對(duì)短期價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行過(guò)度博弈。

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不構(gòu)成投資決策依據(jù)，本文有采用部分AI檢索】

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