: 霍爾木茲海峽危機(jī)促使投資機(jī)構(gòu)加碼鋁資產(chǎn)配置 12日鋁價(jià)或上漲

長(zhǎng)江鋁價(jià)alu.短評(píng)：霍爾木茲海峽危機(jī)促使投資機(jī)構(gòu)加碼鋁資產(chǎn)配置，隔夜倫鋁收漲1.68%；中東地緣沖突或久拖不決引發(fā)供應(yīng)短缺擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)加工企業(yè)開(kāi)工率升且旺季將至，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場(chǎng)】：霍爾木茲海峽危機(jī)促使投資機(jī)構(gòu)加碼鋁資產(chǎn)配置，隔夜倫鋁偏強(qiáng)探漲，最新收盤報(bào)價(jià)3457美元/噸，收漲57美元，漲幅1.68%，成交量34764手減少4912手，持倉(cāng)量679842手增加3832手。晚間滬鋁高位走強(qiáng)；主力月2604合約最新收盤價(jià)報(bào)25315元/噸，漲170元，漲幅0.68%。

倫敦金屬交易所（LME）3月11日倫鋁最新庫(kù)存量報(bào)450125公噸，較上個(gè)交易日減少2250公噸，跌幅0.49%。

長(zhǎng)江鋁業(yè)網(wǎng)訊：3月11日現(xiàn)貨鋁價(jià)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)25030元/噸，漲560元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價(jià)報(bào)24960元/噸，漲530元。

宏觀層面，中東地緣沖突急劇升級(jí)。伊朗及其盟友對(duì)以色列發(fā)動(dòng)襲擊，黎巴嫩傷亡慘重有600余人喪生；霍爾木茲海峽遭襲及布雷導(dǎo)致全球約20%的石油運(yùn)輸通道受阻，伊朗軍方更發(fā)出油價(jià)飆升至200美元/桶的警告。市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，盡管IEA提議釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，但難抑供應(yīng)中斷擔(dān)憂，周三國(guó)際油價(jià)暴漲逾4%，美油與布油分別收漲4.6%和4.8%。

產(chǎn)業(yè)層面，海峽通行受阻直接沖擊鋁供應(yīng)鏈。中東地區(qū)鋁冶煉產(chǎn)能約占全球9%（約700萬(wàn)噸），巴林鋁業(yè)（Alba）宣布不可抗力并延遲發(fā)貨，卡塔爾鋁業(yè)（Qatalum）亦被迫停產(chǎn)。庫(kù)存端，LME注冊(cè)鋁庫(kù)存大幅注銷，已注銷量占比激增至40%（此前僅為9%），加劇供應(yīng)緊張預(yù)期，促使LME現(xiàn)貨鋁相對(duì)三月期鋁出現(xiàn)溢價(jià)。

國(guó)內(nèi)基本面，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能受政策天花板限制，增量空間有限。下游需求雖隨開(kāi)工率回升而恢復(fù)，但高企的鋁價(jià)抑制了采購(gòu)意愿，導(dǎo)致累庫(kù)周期延長(zhǎng)。當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存雖處近年高位，但累庫(kù)幅度已明顯收窄。

對(duì)于后市，ccmn分析認(rèn)為，霍爾木茲海峽危機(jī)升級(jí)促使資金加碼鋁資產(chǎn)配置，地緣沖突引發(fā)的供應(yīng)短缺擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵。疊加國(guó)內(nèi)旺季將至及加工開(kāi)工率回升，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)將震蕩上行。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。