滬銀主力跌超 1.5%！17日銀價(jià)承壓下行，短期震蕩格局難改

2026年4月17日訊，國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)迎來回調(diào)行情，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格同步走低，短期受宏觀政策預(yù)期、市場(chǎng)情緒及供需格局等多重因素影響，價(jià)格呈現(xiàn)階段性下行態(tài)勢(shì)，整體延續(xù)近期高位震蕩整理節(jié)奏。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，當(dāng)日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#白銀均價(jià)報(bào)19470元/千克，較上一交易日下跌390元，回調(diào)幅度明顯，反映出當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)買盤力度有所減弱，市場(chǎng)成交情緒趨于謹(jǐn)慎。從國(guó)際聯(lián)動(dòng)來看，當(dāng)日倫敦銀現(xiàn)報(bào)78.986美元/盎司，雖小幅上漲0.38%，但未能有效帶動(dòng)國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格走強(qiáng)，內(nèi)外盤走勢(shì)出現(xiàn)短期分化，主要受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自身供需及資金面影響。

期貨市場(chǎng)表現(xiàn)同步承壓，截至當(dāng)日11:00，滬白銀主力合約報(bào)價(jià)19493元/千克，較前一交易日下跌310元，跌幅達(dá)1.57%，盤中價(jià)格震蕩下行，最低觸及19350元/千克附近，顯示短期空頭力量占據(jù)上風(fēng)。結(jié)合近期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來看，白銀期貨市場(chǎng)杠桿資金波動(dòng)較大，此前因CME多次提保導(dǎo)致的去杠桿壓力仍未完全消散，短期資金獲利了結(jié)行為進(jìn)一步加劇了價(jià)格波動(dòng)。

從行情驅(qū)動(dòng)因素來看，4月17日白銀行情回調(diào)主要受三大因素影響。其一，宏觀政策預(yù)期壓制，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率區(qū)間并釋放鷹派信號(hào)，將2026年降息預(yù)期大幅縮減，推升持有無息資產(chǎn)白銀的機(jī)會(huì)成本，導(dǎo)致部分資金從白銀市場(chǎng)流出，轉(zhuǎn)向美債等收益更穩(wěn)定的資產(chǎn)。其二，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，近期白銀價(jià)格從年初歷史高點(diǎn)回落之后，始終處于高位震蕩整理階段，投資者觀望情緒濃厚，缺乏明確的方向指引，短期拋壓集中釋放引發(fā)價(jià)格回調(diào)。其三，工業(yè)需求短期承壓，盡管全球白銀市場(chǎng)連續(xù)第六年面臨結(jié)構(gòu)性短缺，但今年工業(yè)對(duì)白銀的需求預(yù)計(jì)將小幅下降，光伏領(lǐng)域去銀化技術(shù)的推進(jìn)進(jìn)一步削弱了部分工業(yè)需求支撐，短期內(nèi)難以形成對(duì)銀價(jià)的有效提振。

當(dāng)前白銀市場(chǎng)呈現(xiàn)"長(zhǎng)期看漲、短期震蕩"的格局。長(zhǎng)期來看，全球白銀供應(yīng)持續(xù)收緊，銀礦產(chǎn)量連續(xù)四年下降，COMEX白銀庫(kù)存處于歷史低位，同時(shí)投資需求預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)20%，供需失衡格局將為銀價(jià)提供長(zhǎng)期支撐；但短期來看，美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、美元走勢(shì)仍是影響銀價(jià)的核心變量，若降息預(yù)期進(jìn)一步降溫，白銀價(jià)格可能面臨進(jìn)一步回調(diào)壓力，若地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫或降息預(yù)期重啟，有望推動(dòng)銀價(jià)反彈回升。

對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，分析認(rèn)為，白銀價(jià)格短期將維持區(qū)間震蕩，需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)、全球地緣局勢(shì)及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況。投資者需警惕價(jià)格波動(dòng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，理性把控投資節(jié)奏，避免盲目追漲殺跌。

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