*ST夏利“保殼戰(zhàn)”:出賣三項資產(chǎn)累計達29億元

還有不到一個月的時間2015年將要結(jié)束，對于身陷虧損泥沼且翻盤無望的*ST夏利來說，外力的介入就顯得尤為重要。

對于*ST夏利的普通投資者來說，當前最關心的已經(jīng)不是公司的業(yè)績，而是一汽集團或其它資本能否會及時介入對*ST夏利進行并購或重組。

果不其然，*ST夏利于12月4日晚間發(fā)布公告，公司控股股東一汽股份基于發(fā)展戰(zhàn)略的考慮，擬整合下屬的動力總成資源和研發(fā)資源；公司為籌集發(fā)展所需的資金，集中力量發(fā)展整車事業(yè)，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營被動的局面，與一汽股份簽訂了關于內(nèi)燃機制造分公司和變速器分公司、產(chǎn)品開發(fā)中心整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的合同及天津市汽車研究所有限公司股權(quán)收購的協(xié)議。

經(jīng)評估，通過此番資產(chǎn)出賣，2015年公司業(yè)績或?qū)⒂韶撧D(zhuǎn)正，從而暫時擺脫摘牌的尷尬。

招商證券認為，這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的主要目的就是為避免退市?；诖舜问录黄瘓F整體上市在2015年年報之前很難啟動。

變賣資產(chǎn)保殼

12月4日*ST夏利的公告稱，擬將下屬內(nèi)燃機制造分公司和變速器分公司的土地、工業(yè)建（構(gòu)）筑物、設備、CA4GA系列發(fā)動機制造技術、CA3GA系列發(fā)動機的產(chǎn)品技術和制造技術、5T063系列變速器和5T065系列變速器的產(chǎn)品技術和制造技術等轉(zhuǎn)讓給一汽股份。*ST夏利擬將上述資產(chǎn)以含增值稅22.12億元的價格轉(zhuǎn)讓給一汽股份；而*ST夏利下屬產(chǎn)品開發(fā)中心整體資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格為7.17億元；汽研所100%股權(quán)則作價459.07萬元轉(zhuǎn)讓。

*ST夏利披露，由于近年來，受公司整車產(chǎn)品銷量下滑的影響，產(chǎn)能利用率較低，經(jīng)營比較困難，產(chǎn)品開發(fā)中心已不能很好的支撐產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，公司也難以給產(chǎn)品開發(fā)中心提供更大的投資和人力資源支撐來提升開發(fā)能力以滿足新產(chǎn)品的需求；汽研所的盈利能力也不盡如人意，2014年度及2015年1月份至10月僅分別實現(xiàn)凈利潤22.19萬元、112.8萬元。

《證券日報》記者了解到已被“披星戴帽”的*ST夏利，2015年公司第三季度仍巨虧8.5億元，位列全行業(yè)之首。

資深汽車行業(yè)分析師張志勇認為，在夏利并入一汽集團之后，并未被列為重點研發(fā)和核心發(fā)展的品牌。當時的一汽集團更加傾向于對豐田、大眾、奧迪等盈利狀況空間和市場發(fā)展較好的合資品牌，加劇了夏利單品盈利面差、市場前景弱的企業(yè)困境。

經(jīng)評估，通過此番資產(chǎn)出售，將使得公司所售資產(chǎn)增值10.2億元，大幅提高公司2015年財報中的非經(jīng)常損益，粉飾前三季度的經(jīng)營虧損。2015年公司業(yè)績將由負轉(zhuǎn)正，從而暫時擺脫摘牌的尷尬。

治標難治本

《證券日報》記者通過搜集*ST夏利股吧以及其夏利公司“投資者關系互動平臺”發(fā)現(xiàn)，大部分的投資者問答帖和意見征詢主要都是圍繞著“重組”、“國企改革”、“整體上市”等關鍵詞展開，對公司業(yè)績的討論寥寥無幾。

實際上，*ST夏利的頹勢已經(jīng)整整持續(xù)了兩年。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，*ST夏利2013年和2014年公司凈利潤虧損分別為4.8億元和16.6億元。重壓之下，*ST夏利打響“保殼戰(zhàn)”。

從公司管理層“換血”，到押寶新款駿派；從采取六大措施自救，到與一汽吉林共享品牌。力圖主打多品牌戰(zhàn)略的*ST夏利動作不斷，為的就是能在2015年扭虧為盈、搶救品牌、保住資質(zhì)。

然而，由于長期缺乏新技術的導入，一汽夏利產(chǎn)品大多沿用原來老舊的小型車平臺生產(chǎn)，競爭力低下，2015年前三季度繼續(xù)豪虧8.5億元。“九十年代時夏利是一個非常好的品牌，全國出租車占有量無人匹敵，也被稱為北京人的第一輛私家車。然而受限于一汽對它產(chǎn)品定位，多年以來的投入不足以及重視不夠，夏利如今已經(jīng)名存實亡了”。接近*ST夏利的人士不無遺憾的對記者表示。

其實早在2011年7月份，公司控股股東中國第一汽車股份有限公司曾承諾，將在成立后五年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務，以解決與*ST夏利的同業(yè)競爭問題，但是三年期已到，承諾早已石沉大海。而就承諾未按期履行一事，公司還被天津證監(jiān)局采取出具警示函措施。

業(yè)內(nèi)普遍認為，變賣旗下資產(chǎn)只是暫時解除退市危機，在目前的情況下綜合考慮到夏利產(chǎn)品升級緩慢、結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐無法快速跟進、產(chǎn)銷規(guī)模差等因素，公司經(jīng)營壓力依然嚴峻，夏利未來依然難有較大改觀，或還將影響一汽集團的整體上市計劃。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。